Статья опубликована в № 3090 от 26.04.2012 под заголовком: Партнер не нужен

Слияние энергоактивов "Газпрома" и "Реновы" не состоится

Слияния энергоактивов «Газпрома» и «Реновы» Виктора Вексельберга не будет. Как стало известно «Ведомостям», стороны не сошлись в цене и прекратили переговоры о сделке
  • Ксения Докукина,
  • Оксана Гавшина
Д.Гришкин / Ведомости

Объявленного в прошлом году объединения «Газпром энергохолдинга» и «КЭС-холдинга» не будет, сообщил «Ведомостям» источник, близкий к одной из сторон сделки. Компании не могут договориться о параметрах объединения, отметил он. Это подтверждает и источник, близкий к одному из профильных федеральных министерств.

О слиянии «Газпром энергохолдинга» (владеет ТГК-1, «Мосэнерго» и ОГК-2 с присоединенной ОГК-6) и «КЭС-холдинга» (ТГК-5, ТГК-6, ТГК-7, ТГК-9 и ряд сбытовых компаний) предправления «Газпрома» Алексей Миллер и Виктор Вексельберг объявили в прошлом году. Тогда же стороны подали ходатайство в Федеральную антимонопольную службу (ФАС). В результате слияния должна была получиться крупнейшая генерирующая компания в стране. На нее пришлось бы четверть всей установленной мощности. «Газпром» должен был получить 75% в СП, «Ренова» Виктора Вексельберга – 25% и доплату деньгами.

Но в ходе предшествовавшего сделке аудита выяснилось, что «КЭС-холдинг» обременен долгами на 160 млрд руб. Это сопоставимо с его оценкой – 162 млрд руб. Кроме того, СП в следующие четыре года потребует дофинансирования в размере 200 млрд руб., рассказали собеседники «Ведомостей». 60 млрд руб. из этой суммы нужны уже в этом году, треть суммы – на частичные расчеты с долгами, а остальное – на выполнение инвестпрограммы и ремонты станций. Вливания потребовали бы допэмиссии объединенной компании. Но «Ренова» против, поскольку ей пришлось бы или согласиться со снижением доли в СП, или покупать новые акции, объяснил источник, близкий к одной из сторон сделки.

Поэтому «Газпром» стал настаивать на увеличении доли до 87–89%, но «Ренова» отказывалась. «В итоге встречи стали бессмысленны и с нового года практически прекратились», – говорит собеседник «Ведомостей». «Ренова» всегда настаивала на сохранении блокпакета, согласился источник, близкий к компании. Сотрудники обеих компаний утверждают, что на объединение перестали рассчитывать еще несколько месяцев назад.

Источник, близкий к ФАС, сообщил, что обсуждение параметров слияния в этом году не велось и со службой. Впрочем, возможно, это связано с тем, что 29 декабря стороны отозвали заявку на слияние из ФАС, а новую так и не подали. 18 января стороны сообщили о новом сроке – конец I квартала. Если до 31 марта партнеры не договорятся, объединения не будет, а КЭС останется независимой компанией, заявил через несколько дней Вексельберг. Но в середине марта он признал, что и этот срок будет сорван. Хотя обещал «однозначно закрыть» сделку.

Вексельбергу надо идти на уступки, чтобы спасти альянс с «Газпромом», или отказаться от сделки и развивать КЭС самостоятельно, считает директор Фонда энергетического развития Сергей Пикин. «Газпром» никогда не покупал дорого, подтверждение этому – несостоявшаяся сделка по объединению с СУЭК (см. врез), отмечает эксперт. Более того, Пикин считает, что «Газпрому» в принципе перестают быть интересны компании внутри страны из-за неопределенности правил энергорынка. Теперь амбиции газовой монополии будут направлены на зарубежные активы. Источник, близкий к «Газпрому», утверждает, что КЭС не интересен монополии даже в том случае, если Вексельберг согласится на уменьшение своей доли в СП.

Представитель «Реновы» утверждает, что компании продолжают работать над сделкой. «Если слияние не состоится, стороны объявят об этом официально, остальная информация – попытка манипулирования рынком», – заявил он. Представители «Газпрома» и «Газпром энергохолдинга» от комментариев отказались.

«Угроза увеличения доли крупных игроков на рынке и повышение уровня рыночной концентрации не способствуют развитию конкуренции», – сказал начальник профильного управления ФАС Виталий Королев. Поэтому отмена сделки будет позитивной новостью для рынка, резюмировал он.