Статья опубликована в № 3995 от 18.01.2016 под заголовком: «Газпром» ушел в минус

«Газпром» потерял прибыль

Газовый монополист в III квартале получил 2 млрд рублей убытка, значительно превзойдя ожидания аналитиков

«Газпром» превзошел ожидания. Чистый убыток концерна по МСФО за III квартал оказался 2 млрд руб. против 294 млрд руб. во II квартале и 105,6 млрд руб. прибыли в III квартале 2014 г. Консенсус-прогноз «Интерфакса» был 17,5 млрд руб. убытка. Последний раз «Газпром» ушел в минус в IV квартале 2014 г. – его убыток достиг 397 млрд руб. из-за обвала рубля.

В III квартале получить прибыль «Газпрому» снова помешали курсовые разницы (рубль подешевел на 18% до 65,53 руб./$). Чистый долг в первую очередь из-за колебаний курса в течение июля – сентября увеличился в 1,4 раза до 2,023 трлн руб. Чистый убыток от курсовых разниц составил около 360 млрд руб. Для сравнения: в IV квартале 2014 г. этот показатель был 750,3 млрд руб.

«Газпром»

Газовый концерн
Основной владелец – государство (50,2%).
Капитализация – 2,9 трлн руб.
Выручка (МСФО, 9 месяцев 2015 г.) – 4,2 трлн руб., чистая прибыль – 673,9 млрд руб.

Другие финансовые показатели «Газпрома» оказались лучше ожиданий. EBITDA в III квартале увеличилась в сравнении с прошлым годом на 3% до 490,9 млрд руб. (+10% к прогнозу), выручка – на 14% до 1,3 трлн руб. (+0,5%). Помогла девальвация – в долларовом выражении EBITDA, например, сократилась в сравнении с прошлым годом на 41% до $7,8 млрд, подсчитали аналитики UBS: продажи в Европу выросли на 23%, но средняя цена снизилась почти в 1,5 раза до $224 за 1000 куб. м. Вопреки ожиданиям «Газпром» сумел сгенерировать положительный свободный денежный поток – 29,4 млрд руб. Помог рост операционного денежного потока на 42% до 410 млрд руб. при незначительном росте капзатрат – на 12% до 381 млрд руб., подсчитал аналитик «Ренессанс капитала» Ильдар Давлетшин. По итогам года свободный денежный поток тоже будет положительным, ожидают аналитики Газпромбанка.

Пока финансовые показатели «Газпрома» не отражают фактическую ситуацию – цены на газ отстают от цен на нефть с лагом в 6–9 месяцев, говорит Давлетшин. «Логично ожидать, что цены на газ «Газпрома» продолжат падать, а за ними его доходы», – сказал он. Но на дивиденды «Газпрома» негативная экономическая ситуация не повлияет, считают аналитики «ВТБ капитала»: за 2015 г. выплаты могут составить 170,5 млрд руб. (187 млрд руб. запланировал бюджет). Чистую прибыль «Газпрома» за 2015 г. Давлетшин оценивает в 873 млрд руб.