Статья опубликована в № 4015 от 15.02.2016 под заголовком: «Лукойл» нашел нефть

«Лукойл» готов участвовать в приватизации «Башнефти»

Конкуренцию ему вполне могут составить «Роснефть» и «Сургутнефтегаз», считают эксперты

  • Алина Фадеева,
  • Галина Старинская

«Лукойл» хочет поучаствовать в приватизации «Башнефти». Об этом «Лукойл» сообщил правительству, передало агентство Reuters со ссылкой на источник в правительстве и подтвердили «Ведомостям» федеральный чиновник и источник, близкий к одной из компаний. Обыкновенные акции «Башнефти» на Московской бирже подорожали на 4,09%, а привилегированные – на 4,11%, при том что индекс ММВБ вырос лишь на 0,84%. В пятницу капитализация «Башнефти» составила 375 млрд руб. ($4,8 млрд).

Представители премьер-министра Дмитрия Медведева, «Лукойла» и «Башнефти» отказались от комментариев. Представители вице-премьера Аркадия Дворковича, Росимущества не ответили на запросы «Ведомостей».

«Башнефть» перешла от АФК «Система» Владимира Евтушенкова под контроль государства в декабре 2014 г. по решению суда. Сейчас у Росимущества – 50,08%, Башкирии – 25% плюс 1 акция, квазиказначейские акции – 4,67%. В ходе приватизации рассматриваются варианты продажи контрольного пакета и 25% на рынке, отметил собеседник Reuters. Решения пока нет, утверждает федеральный чиновник.

«Лукойл» был бы идеальным вариантом для всех – это российская компания с понятными владельцами, говорит аналитик Газпромбанка Александр Назаров. «Менеджмент «Лукойла» умеет управлять», – добавляет федеральный чиновник. Обе компании давно и успешно работают на месторождениях им. Требса и Титова, «Лукойл» также поставляет нефть на НПЗ «Башнефти», напоминает эксперт. А для «Лукойла» покупка «Башнефти» (это один из быстро растущих нефтяных активов в России) позволит компенсировать падение добычи нефти.

У «Лукойла» и «Башнефти» будет большая синергия в добывающих проектах, добавляет директор Small Letters Виталий Крюков. Кроме месторождений Требса и Титова, компании в 2014 г. создали СП «НК Восток НАО» для поиска и добычи нефти на семи участках в Ненецком автономном округе.

Есть всего две нефтяные компании, которые могут позволить крупные приобретения, – «Лукойл» и «Сургутнефтегаз», считает Назаров. На конец сентября 2015 г. на счетах «Лукойла» было около $4 млрд. У компании небольшой чистый долг – $9 млрд, а его отношение к EBITDA – всего 0,74.

У «Сургутнефтегаза» и вовсе нулевой долг и около 2 трлн руб. ликвидности. Для этой компании покупка «Башнефти» тоже была бы логичной, считает Крюков. У «Башнефти» профицит перерабатывающих мощностей – 21,5 млн т при добыче в 19,9 млн т. У «Сургутнефтегаза», наоборот, лишь один НПЗ мощностью 21 млн т.

Представитель «Сургутнефтегаза» интерес к акциям «Башнефти» не комментирует.

В покупке «Башнефти» может быть заинтересована и «Роснефть», считает Крюков. Но ей будет сложно провести эту сделку. На конец сентября на ее счетах было около $23 млрд. При этом чистый долг составлял $24,5 млрд, а его отношение к EBITDA – 1,3. Но в этом году «Роснефть» должна выплатить кредиторам $13,7 млрд, а инвестпрограмма ожидается на уровне около 850 млрд руб. (около $10,7 млрд по текущему курсу). Против «Роснефти» действуют санкции и занимать на внешних рынках она не может, считает старший аналитик «Атона» Александр Корнилов. Теоретически «Роснефть» могла бы привлечь в проект китайские или индийские компании, добавляет Крюков.

В России давно наблюдается концентрация бизнеса, как таковой конкуренции на внутреннем нефтяном и нефтепродуктовом рынках нет, есть доминирующее влияние отдельных компаний, добавляет Крюков. Поэтому ФАС вряд ли будет против покупки «Башнефти» «Лукойлом» и «Сургутнефтегазом», но в случае с лидером рынка – «Роснефтью» могут быть вопросы. Представитель «Роснефти» на запрос «Ведомостей» не ответил.