Результаты «Аэрофлота» превзошли ожидания

Чистый убыток авиакомпании в 2015 году — всего 6,5 млрд рублей, перевозка пассажиров «Трансаэро» обошлась в 17 млрд рублей

Авиакомпания "Аэрофлот" сегодня раскрыла финансовые результаты по МСФО за 2015 г. Все показатели значительно улучшились: выручка выросла по сравнению с 2014 г. на 29,8%, до 415,17 млрд руб., EBITDA - в 2,4 раза, до 58,7 млрд руб., операционная прибыль - в 3,9 раза, до 44 млрд руб., а чистый убыток сократился в 2,6 раза - до 6,5 млрд руб.

Чистый убыток оказался намного меньше, чем ожидали аналитики: в январе Митч Митчелл из БКС прогнозировал чистый убыток не менее чем в 20 млрд руб., аналитик "ВТБ капитала" Елена Сахнова - примерно в 25 млрд руб.

Как следует из отчетности компании, основной причиной чистого убытка стали убытки от хеджирования, которые составили 23,7 млрд руб. (в 2014 г. убыток от хеджирования составил 1,7 млрд руб.). В 2012 г. "Аэрофлот" принял программу топливного хеджирования, нефть тогда была на пике ($110 за баррель), когда в 2014 г. она стала быстро дешеветь, этот финансовый инструмент стал приносить компании убытки.

Другой причиной итогового негативного результата "Аэрофлот" в отчете назвал меры по перевозке пассажиров "Трансаэро", которые обошлись ему почти в 17 млрд руб. и были включены в расходы. С начала сентября 2015 г. до 26 октября "Аэрофлот" оплачивал операционную деятельность разорившейся "Трансаэро", с 5 октября также начал перевозить часть ее пассажиров.

Из операционных расходов "Аэрофлота" сильнее всего (на 86,4%) выросли лизинговые платежи - до 44,4 млрд руб., они практически полностью номинированы в долларах, объясняет компания. Также на 66,7%, до 32 млрд руб., выросли расходы на техническое обслуживание судов - прежде всего из-за роста мировых валют. Другие крупнейшие расходные статьи выросли меньше выручки: на обслуживание судов и пассажиров в аэропортах - на 23,1%, до 75,2 млрд руб. (без учета валютных курсов эта статья выросла бы всего на 8,4%, утверждает компания), на зарплаты - на 6,7%, до 55,6 млрд руб.

Большинство приносящих убытки хеджей "Аэрофлота" закончились в 2015 г., в 2016 г. компания, особенно с учетом ухода "Трансаэро", может стать прибыльной, считает Митчелл.

В 2015 г. "Аэрофлот" (вместе с дочерними авиакомпаниями) перевез 39,4 млн пассажиров (13,4%), что составило 42,8% российского авиационного рынка, в том числе на международных направлениях - 16 млн человек, на внутренних - 23,4 млн.

В начале февраля "Аэрофлот" сообщал, что по РСБУ в 2015 г. он получил 18,9 млрд руб. чистого убытка против 13 млрд руб. чистой прибыли в 2014 г.

Чистый долг "Аэрофлота" по МСФО в прошлом году вырос на 34,3%, до 197,1 млрд руб., но соотношение долга в EBITDA значительно улучшилось и составило 3,4 против 5,9 в конце 2014 г., говорится в отчете. На конец 2015 г. по кредитам и займам "Аэрофлот" был должен 68,5 млрд руб. (рост в 2,8 раза), обязательства по лизингу составляли 164,5 млрд руб. (+10,2%).