«Роснефтегаз» может вернуть 100 млрд рублей, вложенных в строительство электростанций
Он договаривается об их продаже «Интер РАО»
Четыре ТЭС общей мощностью почти 1 ГВт в Калининградской области строит «Интер РАО», а финансирует «Роснефтегаз» – 100 млрд руб. Холдинг не прочь вернуть эти деньги. После ввода электростанций «Интер РАО» может выкупить долю «Роснефтегаза» в операторе проекта – 99,99% «Калининградской генерации» (0,01% – у «Интер РАО»), рассказали «Ведомостям» два федеральных чиновника и знакомый топ-менеджеров «Интер РАО». Это, по сути, выкуп самих ТЭС. Альтернатива – обмен доли «Роснефтегаза» в СП на пакет «Интер РАО», его квазиказначейские акции, добавляет один из них. Решение будет приниматься, когда электростанции заработают, говорят собеседники «Ведомостей».
Квазиказначейских акций у «Интер РАО» почти 20% (19,98% – у ее 100%-ной «дочки» «Интер РАО капитал»), в среду на Московской бирже этот пакет стоил около 80 млрд руб.
Впрочем, «Роснефтегаз» уже крупнейший акционер «Интер РАО», ему принадлежит 27,63%.
«Интер РАО» будет чем расплатиться с «Роснефтегазом». Согласно отчету генерирующей компании на ее счетах на конец марта 2017 г. находилось 93,3 млрд руб. В мае прошлого года «Интер РАО» закрыла крупнейшую сделку в истории российской энергетики, продав структуре Олега Дерипаски 40% «Иркутскэнерго» за 70 млрд руб.
Эти деньги «Интер РАО» может тратить только под контролем государства – так предписывает директива правительства, поступившая в компанию летом 2016 г. В конце 2016 г. «Интер РАО» купила Башкирскую энергосбытовую компанию за 2,6 млрд руб. и 33% производителя энергооборудования «Инвэнт» за 3 млрд руб. Также за 2016 г. «Интер РАО» направила 25% чистой прибыли на дивиденды (15,3 млрд руб.). В 2017 г. планируется сохранить выплаты на уровне 25% чистой прибыли, говорил член правления Ильнар Мирсияпов.
Сейчас основу энергосистемы региона составляет принадлежащая «Интер РАО» Калининградская ТЭЦ-2 мощностью 875 МВт. В прошлом году она выработала 6,635 млрд кВт ч электроэнергии, потребление в регионе, по данным «Системного оператора», составило 4,5 млрд кВт ч, а максимум потребовавшейся мощности – 741 МВт. Новые ТЭС будут находиться в резерве, говорил замминистра энергетики Вячеслав Кравченко, но в случае разгрузки Калининградской ТЭЦ-2 или каких-то нештатных ситуаций они будут обеспечивать надежность энергосистемы региона (цитата по «Интерфаксу»).
Калининградская область – нетто-экспортер электроэнергии, но из-за планов прибалтийских стран отключиться от единой энергосистемы постсоветских стран и подключиться к европейской энергосистеме возникла необходимость строительства новых электростанций, напоминает руководитель группы исследований и прогнозирования АКРА Наталья Порохова. Если область будет отрезана от российской энергосистемы, то возникают риски нарушения надежности энергоснабжения, говорит она, эту проблему и решает увеличение в регионе резервной мощности.
Что строится
В июле 2016 г. ООО «Калининградская генерация» (99,99% у «Роснефтегаза», 0,01% у «Интер РАО») начало строительство трех газовых электростанций – Прегольской ТЭС (440 МВт), Талаховской ТЭС (156 МВт) и Маяковской ТЭС (156 МВт). Строительство еще одной – угольной Приморской ТЭС (195 МВт) – начнется позже. Стоимость проекта – 100 млрд руб. «Роснефтегаз» является его инвестором, а «Интер РАО» – оператором. Газовые станции должны заработать в 2018 г., а угольная – в 2019 г.
Все четыре электростанции строятся по модели договоров о предоставлении мощности (ДПМ), что гарантирует инвестору возврат вложенных средств в течение 15 лет с базовой доходностью 14% годовых. Если электростанции будут находиться в резерве, плата за их мощность составит 22,6 млрд руб. в год, посчитал аналитик Renaissance Capital Владимир Скляр. В этой ситуации ключевой вопрос – во сколько будут оценены ТЭС, отмечает он, любая премия к цене строительства означает снижение привлекательности актива для «Интер РАО».
«Интер РАО» сразу не получила калининградские станции, так как был риск, что у компании не хватит средств на завершение собственных проектов ДПМ, предполагает Скляр. Сейчас «Интер РАО» завершает строительство Пермской ГРЭС и Затонской ТЭЦ.
ДПМ заканчиваются и «Интер РАО» не хватает реальных возможностей для инвестирования своей избыточной ликвидности, говорит Скляр. С учетом существенной экспертизы в управлении энергоактивами инвестиция в проект, схожий по параметрам с ДПМ, станет отличным решением, уверен он.
Для «Роснефтегаза» прямое владение энергогенерирующими активами не является профильной деятельностью и госхолдинг получит возможность монетизировать непрофильный актив, добавляет Скляр.
На данный момент никаких решений об изменении текущей корпоративной ситуации не принято, сказал представитель «Интер РАО». Представитель Минэкономразвития переадресовал запрос в Минэнерго. Представители Минэнерго и Росимущества (контролирует 100% «Роснефтегаза») на запросы не ответили.