Основатель и владелец СДЭК нашел покупателя на свою долю в компании
Им стал один из закрытых фондов УК «Современные фонды недвижимости»
Основатель, генеральный директор и мажоритарный владелец логистического оператора СДЭК Леонид Гольдорт нашел покупателя на свою долю в ООО «СДЭК-глобал», основном юрлице компании, – у него было 55,44%, по данным СПАРК на конец 2020 г. Это «Ведомостям» сообщил один из франчайзи СДЭК и подтвердил близкий к компании собеседник. Долю у Гольдорта выкупит фонд под управлением УК «Современные фонды недвижимости» (СФН), сообщил близкий к компании источник.
Представитель УК подтвердил «Ведомостям», что один из ее фондов планирует приобрести мажоритарную долю в капитале СДЭК: переговоры находятся на продвинутой стадии. Переговоры о продаже «с большой долей уверенности» будут завершены в ближайшее время, добавил представитель СДЭК. Но компания не разглашает покупателя и размер сделки до ее заключения.
Прощание Гольдорта
Гольдорт владеет СДЭК с момента создания компании в 2000 г. О том, что он планирует продать свою долю из-за эмиграции в Израиль, «Ведомости» писали в ноябре. Остальные совладельцы – второй основатель Вячеслав Пиксаев (37%, по данным СПАРК на июль 2023 г.), Инна Яковлева (6,5% на июль 2023 г.), Евгений Цацура (1% на октябрь 2020 г.) – сохранят свои доли.
Гендиректор заявил франчайзи о продаже собственной доли в ходе коллективного Zoom-звонка 24 апреля – на нем присутствовало свыше 464 участников, говорит присутствовавший на звонке источник и подтверждает знакомый с ситуацией собеседник. Договор еще не подписан, поэтому Гольдорт не раскрыл детали сделки, но одно из ключевых условий – покупатель не должен быть под санкциями, говорит один из них. Второе условие – Гольдорт в бизнесе не останется. Операционным управлением инвестор заниматься не будет, добавил один из собеседников: потенциальный покупатель хочет сохранить бренд, преемственность, менеджмент, франшизную модель и корпоративную культуру.
«Я не специально, так получилось, ребят. Пришло время, когда надо сделать какой-то выбор – я его сделал. Я не думал раньше, что это будет, но оно случилось», – сказал Гольдорт на звонке. Он заверил, что генеральным директором останется «наш человек».
Зачем это УК
Под управлением СФН более двух десятков закрытых паевых инвестиционных фондов (ЗПИФ), которые инвестируют в торгово-развлекательные и офисные центры, склады и логистические комплексы. Стоимость чистых активов рыночных ЗПИФов (таких у компании четыре) составляет 122,4 млрд руб. по состоянию на 25 апреля, следует из данных Investfunds. До весны 2022 г. СФН принадлежала Сбербанку и называлась «Сбер фонды недвижимости», но с тех пор банк не владеет активом, следует из финансовой отчетности УК за первое полугодие 2022 г. УК на 82,86% принадлежит АО «Старт», говорится в отчетности компании за прошлый год: ее конечными владельцами через фонд содействия развитию рынка инвестиционных продуктов «Модерн» являются физические лица, никто из которых не имеет контроля.
СФН делает стратегическую ставку на логистическую и складскую недвижимость, уточнил представитель УК. В портфель компании входят крупные и качественные объекты в крупнейших городах России, объясняет он: включение в активы фонда одного из крупнейших в стране логистических операторов, преимущество которого технологичность, является инновационным предложением, которое выделит продукт среди остальных. Инвесторы фонда-покупателя смогут поучаствовать в развитии логистической отрасли с точки зрения не только расширения площадей, но и роста бизнеса компаний отрасли. СДЭК, в свою очередь, получит дополнительные возможности для развития логистической инфраструктуры, резюмирует представитель СФН.
Как работает СДЭК
Леонид Гольдорт и Вячеслав Пиксаев основали СДЭК, специализирующуюся на курьерской доставке грузов и документов для организаций и частных лиц, в 2000 г. Оператор работает по модели франшизы. По итогам 2023 г. у оператора было свыше 5000 пунктов выдачи заказов в 39 странах, включая СНГ, Китай и Южную Корею. Выручка ООО «СДЭК-глобал» по РСБУ по итогам прошлого года составила 34,3 млрд руб., чистая прибыль – 1,5 млрд руб. Активы компании на конец года составили 21,3 млрд руб., капитал и резервы – 3,4 млрд руб.
Интерес к активу проявляли Совкомбанк, «Тинькофф банк» и АФК «Система», писали ранее «Ведомости». Переговоры о приобретении доли Гольдорта активно вела «дочка» X5 Group – сервис доставки 5post, который оценивал компанию в 30–35 млрд руб., исходя из этого стоимость доли Гольдорта могла составить 16,6–19,4 млрд руб. Остальные оценивали СДЭК скромнее: в диапазоне от 20 млрд до 25 млрд руб., а стоимость доли гендиректора – в 11–13 млрд руб.
Общая выручка СДЭК за 2023 г. составила более 70 млрд руб. и выросла год к году на 143%, сообщала компания в декабре. Оценка бизнеса с такими темпами роста в этом секторе может составить 40–45 млрд руб., а доля Гольдорта – 22–25 млрд руб. до корректировки на чистый долг, оценивает управляющий директор по рынкам акционерного капитала ФГ «Финам» Леонид Павликов. Оценка от инвестиционной компании «Вектор икс» меньше – 20–24 млрд руб., а доля контролирующего акционера – от 11 млрд до 13 млрд руб., говорит главный стратег компании Максим Худалов. СФН имеет от 20 млрд до 30 млрд руб. свободных средств, которые потенциально могли быть направлены на покупку актива, полагает собеседник «Ведомостей» в крупной УК.
Что ждет СДЭК
СДЭК продолжит работу по модели франшизы, заверил представитель оператора. У компании есть планы по развитию сети за пределами России, это остается неизменным, добавил он. В планах на 2024 г. – укрепить позиции в странах СНГ и Юго-Восточной Азии, сообщала компания в пресс-релизе в декабре 2023 г.
Логистический оператор развивается достаточно динамично, говорит Павликов. Если новый собственник и будет вносить корректировки, то процесс будет постепенным – нет смысла ломать то, что работает, рассуждает эксперт. С учетом ухода части иностранных игроков (DHL, FedEx Corporation, TNT Express и проч.) у СДЭК есть дополнительные шансы занять их ниши, говорит Худалов: сохранение текущей команды менеджмента позволит реализовать эти возможности.
На 0,32% вырос в четверг индекс Мосбиржи
Главный бенчмарк российского фондового рынка по итогам основной сессии в четверг, 25 апреля, увеличился на 0,32% до 3439,76 пункта. Его долларовый аналог индекс РТС вырос на 0,65% до 1178,69 пункта.
Курс доллара за это время снизился на 0,33% (30 коп.) до 91,9 руб./$, курс евро – на 0,1% (9 коп.) до 98,6 руб./евро, а курс юаня – на 0,18% (2 коп.) до 12,65 руб./юань.
Лидерами роста в четверг стали бумаги «Русагро» (+5,17%), Positive Technologies (+3,7%), Ozon (+3,52%), UC Rusal (+2,4%) и обыкновенные акции «Ростелекома» (+2,15%). В аутсайдерах оказались привилегированные и обыкновенные акции «Мечела» (-2,45 и -1,64% соответственно), бумаги «Сегежи» (-0,96%), «Новатэка» (-0,8%) и «Самолета» (-0,74%).
Цена июньского фьючерса на нефть марки Brent в четверг снизилась на 0,15% до $87,89/барр. Июньский фьючерс на нефть WTI подешевел на 0,4% до $82,48/барр.
Импульс укрепления рубля и слабый внешний фон сдерживали в четверг рост индекса Мосбиржи, рассказывает инвестиционный стратег брокера БКС Александр Бахтин. Главным событием пятницы станет заседание совета директоров Банка России по ключевой ставке, продолжает он: рынок не ожидает ее изменения и фокусирует внимание на оценках и сигналах регулятора.
Также 26 апреля будет немало корпоративных новостей, на фоне которых отдельные бумаги могут показывать сильные движения, замечает Бахтин. Сбербанк и «Яндекс» опубликуют в этот день финансовые результаты по МСФО за I квартал, Fix Price раскроет квартальные операционные и финансовые показатели, а «Самолет» – годовой финансовый отчет.
Прогноз БКС по индексу Мосбиржи на 26 апреля – 3400–3500 пунктов, а по курсу рубля к доллару – 91,7–93,2 руб./$.
Помимо пика налогового периода на укрепление рубля последних дней влияет эффект от более высоких цен на нефть, установившихся с марта, жесткой денежно-кредитной политики ЦБ и обязательных продаж валютной выручки экспортерами, предполагает Бахтин. По окончании налогового периода доллар может подтянуться к 93 руб./$, полагает он.
Сделка обеспечит приток финансовых ресурсов для дальнейшего развития СДЭК – СФН обладает большой компетенцией в менеджменте и доступом к финансам, что поможет вдохнуть новую жизнь в компанию, солидарен инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов.
В ноябре Гольдорт говорил «Ведомостям» о возможности первичного размещения СДЭК на бирже, указывая, что решение во многом будет зависеть от рыночной ситуации и множества внутренних факторов. Размер компании подходит для IPO, сейчас благоприятное время для выхода на публичный акционерный рынок – будет интересно увидеть еще одного эмитента на бирже, добавляет Павликов. Сделка может дать базис для оценки рыночной стоимости компании, от которой будут отталкиваться аналитики в преддверии IPO, указывает эксперт. СФН может способствовать проведению IPO компании, чтобы таким образом получить прибыль от покупки, полагает Суверов. Управляющая компания, вероятно, сможет организовать этот процесс лучше, чем текущий акционер, резюмирует он.
В подготовке статьи участвовал Василий Милькин