В последние три недели коммерческие запасы сырой нефти, по данным Минэнерго США, бьют все рекорды, и это обстоятельство оказывает всё более ощутимое давление на нефтяные цены на фоне ослабления геополитической напряженности. Согласно опубликованному 11 апреля отчёту, запасы «чёрного золота» в американских нефтехранилищах вновь выросли на 2.791 млн баррелей.

Мостотрест (ВЫШЕ РЫНКА): Результаты за 2011 г. подтверждают лидерство Мостотрест сегодня опубликовал результаты за 2011 г., которые оказались лучше, чем наши и консенсус-прогнозы. Выручка выросла на 32% г/г и достигла почти 99 млрд руб ($3.4 млрд).

Сегодня днем Татнефть обнародовала консолидированную финансовую отчетность за 4 кв. 2011 года по US GAAP, результаты которой в целом не принесли особых неожиданностей. Так, квартальное отклонение по EBITDA от наших прогнозовсоставило примерно 5 % (за 12 месяцев — около 1 %), годовой свободный денежный поток оказался несколько выше (на $ 65 млн.) наших оценок.

Мы обновили оценку Норильского Никеля, приняв в учет волатильность цен на металлы в 2012г. и планируемый рост капзатрат. Достижение контроля над компанией альянсом во главе с Интерросом предполагает низкую вероятность дальнейших выкупов, а также подталкивает Русал к продаже блокпакета в Норникеле.

Во вторник или среду (т. е. либо 10, либо 11 апреля) Уралкалий опубликует результаты по МСФО за 2011 год. В среду в 17:00 по московскому времени компания проведет телеконференцию по результатам отчетности. Результаты Сильвинита будут учтены в консолидированной отчетности начиная с 17 мая, т. е. со дня официального заключения сделки по слиянию двух компаний.

«Синергия» (ВЫШЕ РЫНКА): прогноз результатов за 2011 год и новая расчетная цена Мы вносим изменения в наши прогнозы для Синергии перед публикацией результатов компании по МСФО за 2011 год 10 апреля. Наши новые прогнозы отражают более высокие общехозяйственные, коммерческие и административные расходы в 2011 году и более консервативные прогнозы объемов и цен на 2012-2013гг.

«М.видео»: впечатляющие результаты за 2011 г., сохраняем рекомендацию «ПОКУПАТЬ» «М.видео» представила сильную отчетность за 2011 г. Рекордно высокие показатели чистой прибыли и EBITDA margin превысили наши ожидания и консенсус-прогноз. Менеджмент подтвердил, что интернет-продажи станут драйвером роста для «М.видео» в последующие годы.

Уверенность российских потребителей растет. В конце 2011 г. мы придерживались достаточно консервативных взглядов на перспективы потребительских расходов — прогноз ВВП на 2012 г. составлял на тот момент 2,3%, ожидался более слабый рубль, а президентские выборы предстояли всего через несколько месяцев — высокие потребительские расходы во II полугодии 2011 г. виделись погоней за реальными активами, которая, по нашему мнению, не должна была сохраниться в 2012 г.

Отчетность Evraz Group по итогам 2011 г. — расходы разочаровали — EBITDA за IV квартал 2011 г. оказалась на 6% ниже консенсус-прогноза — в 2012 г. ожидается снижение чистой прибыли — однако слабые результаты с начала года отчасти учтены в котировках акций компании — поэтому их оценка остается привлекательной Новость. Evraz Group обнародовала отчетность по итогам 2011 г., отразившую выручку на уровне $16,4 млрд, EBITDA $2,9 млрд (что предполагает рентабельность EBITDA 18%) и чистую прибыль $453 млн.

«Фосагро»: Куда течет денежная река? Мы начинаем покрытие «Фосагро» с рекомендацией Покупать для локальных акций и ГДР и целевыми ценами на конец 2012 г. $38,6 и $12,9 соответственно. Компания генерирует стабильно высокий свободный денежный поток и отличный возврат на инвестиции.

«Распадская»: прогнозируем снижение показателей во второй половине 2011 г. за счет увеличения издержек Ожидаем значительного снижения показателей за вторую половину 2011 г. п-н-п. Завтра Распадская представит финансовые результаты за II полугодие 2011 г. по IFRS, которые, по нашим оценкам, продемонстрируют снижение п-н-п.

Показатель EBITDA «Петропавловска» (выше рынка) в 2011 г. обогнал прогноз «Альфы» и консенсус на 14% и 10% соответственно. Сильный результат EBITDA не отразился на ДП из-за более высокого, чем ожидалось, роста капитальных затрат и оборотного капитала, что привело к росту коэффициента чистый долг/EBITDA.

«Сургутнефтегаз»: в ожидании отчетности по МСФО Мы поднимаем теоретическую цену после публикации итоговых результатов за 2011 г. Мы внесли изменения в нашу модель после вчерашней публикации финансовой отчетности по РСБУ за 2011 г. и увеличили теоретическую цену на 7% и 16% для обыкновенных и привилегированных акций соответственно, до $15 за ГДР и $1,3 за привилегированную акцию.

Отчетность Магнита за IV кв. 2011 г. по МСФО превзошла данные управленческой отчетности — мы отмечаем эффективный контроль над оборотными средствами — позитивный прогноз прибыльности на 2012 г. Новость. Магнит в минувшую пятницу представил отчетность за IV кв.

НЛМК: прогноз финансовых результатов НЛМК по US GAAP за 4-й квартал 2011 года НЛМК во вторник первым из компаний «большой четверки» опубликует консолидированную финансовую отчетность за 2011 год. Мы, как и рынок в целом, ожидаем слабых финансовых показателей на фоне снижения на зарубежных активах, продаж продукции строительного назначения и цен на сталь.

Номос-банк: прогноз результатов за 4 кв. 2011 г. Восстановление дохода от операций с ценными бумаги вернет ROAE на уровень 20%. Во вторник, 27 марта, НОМОС- Банк (NMOS LI — ПОКУПАТЬ) представит результаты по МСФО за 4 кв. 2011 г. Мы ожидаем, что банку удастся восстановить чистую прибыль, резко снизившуюся в 3 кв., увеличив ее в четыре раза квартал к кварталу до 3 млрд руб. (96 млн долл.), или 3,4 млрд руб. (110 млн долл.) до вычета доли меньшинства.

Мы повышаем нашу теоретическую цену по акциям Черкизово на 6% до USD20,7/ГДР (с USD19,5) по итогам финансовых результатов компании за 2011 г. и в результате отражения ожиданий руководства на 2012 г. в нашей прогнозной модели. Ратификация соглашения о вступлении России в ВТО откладывается — благоприятно для Черкизово. Как сообщили в компании, ратификация соглашения о вступлении России в ВТО будет, возможно, отложена до августа (ранее ожидалось, что она состоится 15 июня 2012 г).

Не упускайте из виду беты снижения при сохранении нестабильности. Падение российских рынков на 4% с 19 марта 2012 г. спровоцировало появление контрастирующих оценок — от предположений о неизбежной коррекции (MSCI Russia вырос на 27% с начала года по 19 марта) до ожиданий более значительного обвала.

Газовый сектор: независимые производители в центре внимания в Киришах Избранный президент Владимир Путин в пятницу провел в Киришах совещание, посвященное российскому газовому рынку, его наиболее актуальным проблемам и трендам. Новостной поток оказался неоднозначным, но ощущалось явное стремление к дальнейшему укреплению позиции независимых производителей и намерение правительства поддерживать их присутствие на внутреннем рынке.

В пятницу мы провели встречу с финансовым директором Группы «Черкизово» Людмилой Михайловой, в ходе которой обсудили планы компании и прогнозы. Мы уверены, что российские власти примут необходимые меры для защиты сектора от негативных последствий вступления России в ВТО и повышения самообеспеченности РФ в сегменте производства мяса.

ТМК (ПО РЫНКУ): слабые результаты за 4Кв11, позитивный прогноз ТМК представила слабые финансовые результаты за 4Кв11. Показатель EBITDA вырос на 10% кв/кв до $223 млн из-за снижения операционной себестоимости, однако он разошелся с прогнозом Альфа на 6% и консенсус-прогнозом на 11%.

Мы обновили оценку компании Сибирский цемент, отразив отличные итоги деятельности и хорошие перспективы рынка цемента. Мы оцениваем потенциал роста от текущих котировок в 100% и рекомендуем Покупать акции компании. Однако отсутствие прозрачности и закрытое СП с Ростехнологиями вызывают некоторые опасения.

Мы повышаем прогноз роста ВВП в 2012 г с 3.4 до 4.0 %, прогноз на 2013 г повышен с 3.7 до 3.9 %. Прогноз по инфляции оставлен без изменений на уровне 6.5 % в 2012 г и 6.8 % в 2013 г. В конце 2011 г был отмечен всплеск инвестиционной активности и усиление потребительского спроса.

Результаты за 4 кв. 2011 г. по US GAAP OIBDA чуть выше ожиданий. Вчера МТС опубликовала результаты за 4 кв. 2011 г. по US GAAP, которые можно назвать достаточно хорошими. Выручка компании снизилась на 0,4% (здесь и далее — год к году) и составила $3,0 млрд, что соответствует как нашему прогнозу, так и ожиданиям рынка.

Финансовый директор НОВАТЭКа Марк Джетвей провел вчера телефонную конференцию после публикации на прошлой неделе результатов компании за 2011 год. Мнение Тройки Диалог. Ниже приводятся основные положения конференции. — Руководство прогнозирует капвложения в 50 млрд. руб. ($1,7 млрд) на 2012 год, вдвое выше уровня 2011 года.

Операционные данные за четвертый квартал 2011 г. и январь 2012 г. продемонстрировали, что компании, работающие с насыпными грузами, демонстрируют показатели лучше, чем те, которые ориентируются на контейнеры. Впрочем, это не значит, что первые обязательно являются наилучшим вариантом для инвестиций.

Отставка Виктора Вексельберга с поста председателя совета директоров Русала (ПО РЫНКУ) означает углубление текущего конфликта между акционерами. Отказ продать долю в Норникеле, использование наличных Русала, а также неблагоприятные регуляторные изменения вызывают все большее беспокойство.

«Новатэк»: оценка результатов 4 кв. 2011 Операционные результаты НОВАТЭКа несколько превзошли ожидания. Выручка выросла на 48% в годовом сопоставлении до 50,6 млрд руб., что на 4% выше среднерыночного прогноза (по версии агентства Интерфакс) и на 3% — наших оценок.

На прошлой неделе Энел ОГК-5 представила финансовые результаты за 2011 г. Опубликованные цифры оказались значительно хуже консенсус прогноза и немного лучше наших ожиданий. Несмотря на более высокий уровень EBITDA 2011 г относительно наших оценок, в прошлом году компания существенно увеличила долг.

Мы повышаем теоретическую цену по акциям ДИКСИ Групп на 13% до USD16,2 (с USD14,3/акцию) по итогам встречи с руководством компании пятого марта. Общение с президентом ДИКСИ Групп И.Якубсоном, вице-президентом Ф.Рыбасовым и директором по связям с инвесторами О.