Ситуация на рынке складывается таким образом, что трейдеры и вовсе перестанут торговать. В инвестиционных кругах чувствуется сильная усталость от обсуждения греческой проблематики. Вчера должник и кредиторы вновь не договорились. Министры финансов стран Евросоюза отвергли предложение по реструктуризации греческого долга и отправили его на переработку. В частности, переговорщиков не устроила ставка купона, которую предложила Греция. Напомним, что соглашение предусматривает обмен греческих госбумаг на новые 30-летние с переменной ставкой купона от 3,10 до 4,75% годовых. Помимо понижения ставки еврогруппы встал вопрос о потерях частных инвесторов. Пакет финансовой помощи Греции на встрече министров даже не поднимался. Риторика комментариев со стороны участников «греческого» процесса также изменилась: еврогруппа готова «опустить руки» и попросить Грецию «временно» выйти из еврозоны. По оценкам экспертов, Греции сегодня не будет достаточным даже списания 100% задолженности. Но переговоры продолжатся, поскольку контролируемый дефолт в любом случае предпочтительнее хаотического. Франция и Германия вновь заговорили о стагнации, Испания — о рецессии, а МВФ — об увеличении размера будущего антикризисного фонда и выпуске единых еврооблигаций.

Банкиры предполагают, что кризис доверия приведет к тому, что банки начнут занимать у ЕЦБ еще больше рекордных 489 млрд евро, предоставленных в декабре сроком на три года. Эксперты считают, что таким образом ЕЦБ «выигрывает время». Однако, март приближается, и последствия греческого дефолта просчитать не способен никто.

В таких условиях инвесторы предпочитают занять выжидательную позицию:
объемы торгов снижаются, диапазон изменения индексов также. На вчерашних торгах европейские индикаторы выросли в пределах 0,9%, американские — -0,09%. Российские индикаторы оказались одними из самых динамичных: до +1,75% в РТС. Азиатские площадки в большинстве закрыты в связи с праздниками, те, что торгуют, показывают разноправленное изменение индексов в пределах 0,5%. Фьючерсы на индексы США во вторник теряют до 0,4%. Курс евро балансирует на психологически важном уровне $1,3.

Цены на нефть незначительно корректируются вниз, несмотря на иранский фактор: Brent $110,7 (-0,2%), WTI — $99,7 (-0,1%). Металлические контракты преимущественно в минусе, до -0,5%. Сегодня выйдет блок важных данных по Германии, еврозоне, Великобритании. В еврозоне продолжится встреча ЭКОФИН. В США продолжится публикация отчетности: на очереди Steel Holding, Steel Dynamics, Apple, EMC Corp., Johnson & Johnson, McDonalds, Yahoo! и др. Начнется заседание ФРС США.

Сегодня инвесторы вряд ли предпримут кардинальные действия — если только ЭКОФИН не объявит о провальном завершении переговоров. Инвесторы ждут завтрашнего дня, когда ожидается выступление глав ЕЦБ, ФРС, Банка Англии. Кроме того, завтра начнет работу Давосский экономический форум: иностранные инвесторы с интересом ждут выступлений российской делегации. Главная тема — президентские выборы и экономические реформы.

Мы ожидаем открытия рынка небольшим снижением, 0,5-1,0%.

Ангелика Генкель, старший аналитик