ЦБ пришлось возобновить валютные интервенции

Вчера торги поначалу складывались удачно для российской валюты - укрепившись к доллару и особенно к евро, ее курс стабилизировался в районе 44,1 руб. за бивалютную корзину ($0,55 и 0,45 евро). Все изменилось в один момент: в 17.08 мск рубль рухнул, и через 3 минуты корзина достигла 44,52 руб., выйдя за границу установленного Центробанком коридора (44,4 руб.).

Причиной паники стало сообщение Bloomberg о том, что ЦБ рассматривает возможность введения временных ограничений на движение капитала в случае усиления его оттока. Все срочно стали запасаться долларами, объясняет Селим Аргазаров из Металлинвестбанка.

Bloomberg ссылался на двух чиновников. «Ведомостям» не удалось найти подтверждения дискуссий о введении ограничений. Три высокопоставленных чиновника финансово-экономического блока правительства сказали, что им об этом не известно. Пресс-секретарь премьера Наталья Тимакова вчера вечером не смогла прокомментировать ситуацию, а ЦБ заявил, что «не рассматривает введение каких-либо ограничений на трансграничное движение капитала».

Паника длилась всего несколько минут: рубль отыграл половину потерянного, а корзина вернулась в коридор (см. график на стр. 15). Тем не менее ЦБ пришлось возобновить валютные интервенции, но они были небольшими: начальник отдела торговых операций ING Станислав Ярушевичюс оценивает их в «десятки миллионов долларов», трейдер международного банка - в $150-250 млн, а экономист глобального инвестбанка - в $10-20 млн.

Ограничения могли обсуждаться - возможно, неофициально, рассуждает председатель совета директоров «МДМ банка» Олег Вьюгин, работавший первым зампредом ЦБ.

«Валютный рынок зависит от экспортеров, инвесторов и ЦБ - это самые крупные игроки, - объясняет Вьюгин. - Инвесторы уходят <...> ЦБ обещает не присутствовать на рынке и следить <...> за процентными ставками - рынок остается один на один с экспортерами и спекулянтами. Экспортеры перестали продавать выручку - и рубль улетел до 40 руб./$. При такой политике, когда нет инвесторов, надо или курс контролировать, или вводить ограничения, чтобы он не улетал за облака».

В последний раз ЦБ выходил на рынок в конце июня, но тогда он не поддерживал рубль, а скупал доллары.

Вчерашний выход стоимости корзины за пределы коридора может и не привести к его изменению. ЦБ сдвигает границы коридора на 5 коп., когда интервенции достигнут $350 млн, но вчера они, по оценкам участников рынка, были меньше.

За время паники объем торгов евро составил 1,12 млрд руб., или около 22 млн евро, а курс подскочил с 49,755 до 50,1605 руб./евро. Как только рынок успокоился, оборот стал менее 100 млн руб. в минуту, а курс откатился к 50 руб./евро и к 22.00 находился ниже - 49,99 руб./евро. Доллар к 17.10 мск вырос на 24,2 коп. до 39,8456 руб./$, достигнув на пике 39,89 руб. Спустя минуту он стоил уже на 13,5 коп. меньше. Бивалютная корзина к 22.00 мск стоила 44,26 руб.

«Меня разрывают, - признался валютный трейдер международного банка спустя час после распродажи рубля. - Сначала продавали, потом поняли, что погорячились, и стали откупать». Его коллега из конкурирующего банка не столь эмоционален: «Клиенты скорее звонили с запросами <...> пытались выяснить тайные знания, в основном иностранцы».

Этот квартал стал для рубля худшим со времен дефолта 1998 г., подсчитало агентство Reuters: за три месяца рубль потерял более 16% к доллару, из них 6,5% - в сентябре.

Когда рынок начал успокаиваться, была совершена первая сделка валютный своп по привлечению долларов по ставке, установленной Центробанком (1,5% по долларовой части и 7% по рублевой). Участники рынка уверены, что это была сделка с участием ЦБ, который впервые таким образом предоставил кому-то валютную ликвидность, которая оказалась в дефиците из-за санкций.

«В 17.20, буквально за 10 минут до окончания торгов по свопам с исполнением первой части сделки «сегодня», были заключены сделки общим объемом около $500 млн по ставкам, по которым стоит регулятор», - говорит Аргазаров со ссылкой на данные торговой системы. Прошло несколько крупных сделок примерно по $100 млн по ставкам ЦБ и много мелких сделок, уточняет трейдер другого банка.

Аргазаров предполагает, что основной объем пришелся на ЦБ, так как его заявка в очереди была первой. В таком случае это стало бы первой сделкой регулятора по предоставлению банкам долларов. 17 сентября Центробанк впервые предложил доллары в обмен на рубли (своп) всем банкам, имеющим доступ к торгам Московской биржи (лимит - $1 млрд на сделки «овернайт» и $2 млрд - на сделки расчетами на следующий день). Но до сих пор ставки ЦБ не были привлекательны для участников рынка: привлечение у него долларов обходилась дороже [чем на рынке] минимум на 1 процентный пункт, отмечает Аргазаров.

«Ситуация очень неоднозначная. Понятно, что получатель свопа - крупный банк», - говорит Ярушевичюс. «В такое время не помню, чтобы заключались сделки, на рынке уже нет ликвидности», - сказал трейдер международного банка. Он предполагает, что банк ожидал поступления долларов, не дождался (банкам, подпавшим под санкции, задерживают платежи из-за тщательных проверок) и пошел занять на бирже, так как должен был запустить платеж. Вторая его версия - ошибка в подсчетах потребностей фондирования, обнаружение ее и исправление по дорогой ставке. «Одна сделка - не показатель, - говорит начальник отдела операций на валютном рынке госбанка. - Если по таким ставкам продолжат заключать сделки завтра-послезавтра, можно будет говорить о серьезном дефиците долларов».