Статья опубликована в № 3703 от 24.10.2014 под заголовком: Рублю не помогает даже нефть

Рублю не помогает даже нефть

На российском валютном рынке растерянность: ни огромные интервенции ЦБ, ни близость налоговых выплат не могут удержать рубль от стремительного снижения

  • Даниил Желобанов
С начала года национальная валюта России потеряла уже четверть своей стоимости
Е. Разумный / Ведомости

Вчера после двухдневного перерыва ЦБ пришлось возобновить значительные валютные интервенции, но удержать рубль все равно не удалось: в течение дня верхнюю границу валютного коридора пришлось сдвинуть на 40 коп. до 46,7 руб. Последний раз такое изменение, если не считать симметричных расширений коридора решением ЦБ, было в августе 2011 г. Официальный курс доллара с 24 октября поднят на 53 коп. до 41,4958 руб., евро - на 30,3 коп. до 52,4424 руб.

Валютчики объясняют ситуацию несколькими причинами. «Многие крупные инвестиционные дома ожидают, что в пятницу инвестиционный рейтинг России будет понижен с нынешнего BBB- до спекулятивного, - говорит начальник управления торговли на долговом рынке БК «Регион» Александр Николаев. - Даже снижение цен на нефть сейчас влияет на рынок меньше - новые слухи закладываются в новые уровни цен, а ликвидность низкая, и рынок не держится» (см. статью на стр. 04).

Снижение рубля ускорилось во второй половине дня в среду. «Стандартных рыночных причин для роста доллара нет - в среду нефть дешевела до $84,5 за баррель, и почему началось снижение, понятно, но на следующий день в ценах на нефть произошел разворот, а рынок на это не реагировал», - растерян аналитик «ВТБ капитала» Максим Коровин. Происходящее тем более странно, что на следующей неделе предстоит сразу несколько позитивных для рубля событий, в том числе может состояться повышение ключевой ставки ЦБ. «Предприятиям предстоят выплаты НДПИ, будет заседание совета ЦБ, и не исключено, что в ответ на растущие инфляционные риски регулятор ужесточит монетарную политику, что также может поддержать рубль, наконец, начнутся аукционы валютного репо - так что рыночных причин для такого роста доллара нет», - удивлен Коровин.

Рынок чувствует себя беззащитным как раз со среды, когда первый зампред ЦБ Сергей Швецов заявил, что переход к плавающему курсу рубля, как и планировалось, произойдет до 2015 г. «Это девальвация, и сейчас неважно, сколько именно долларов ЦБ выбросит на рынок - миллиард или три, - категоричен валютный трейдер «Открытия» Сергей Фишгойт. - Руководство ЦБ честно заявило, что не будет вести себя, как в 2008 г., и гарантировать курсовую стабильность. Рынок сказал «спасибо» и стал заботиться о себе сам». Никакие монетарные методы теперь не помогут - инвесторов не интересует изменение ставки на 1-2 процентных пункта, если доллар дорожает на 1,5% в день, полагает он.

«Достаточно было бы простого заявления ЦБ - никто не стал бы пробовать его на прочность, максимум рынок съел бы $7-8 млрд и резко пошел бы вниз, - уверен Фишгойт. - Но, видимо, ЦБ сейчас не вполне самостоятелен в таких решениях».

Возможно, руководство страны надеется повторить историю успеха 1998 г., когда слабый рубль вытянул экономику на новый уровень, предполагает начальник аналитического департамента УК «Русский стандарт» Сергей Суверов. В какой-то степени слабый рубль уже помогает промышленности, как минимум экспортерам, продолжает он, но сейчас в экономике нет тогдашнего запаса свободных мощностей, для их расширения нужны инвестиции - а им появиться неоткуда, так что подъем возможен лишь незначительный.

Сдвиг коридора на 40 коп. означает, что по существующим правилам ЦБ пришлось направить на валютные интервенции до $2,8 млрд: каждый раз, когда цена бивалютной корзины достигает границы коридора, регулятор продает или покупает $350 млн и сдвигает ее на 5 коп. Но на бирже присутствие ЦБ практически незаметно: единственное объяснение - возможно, ЦБ решил продавать валюту малыми лотами и они просто теряются в общей массе, говорит Павел Стукалов из Ланта-банка.

После 18 часов ЦБ интервенций не проводит, и рынок формирует курс самостоятельно. Вчера после окончания основных торгов рубль продолжил снижаться, и валютные индикаторы обновили исторические максимумы: бивалютная корзина достигла 46,7743 руб., подорожав к закрытию предыдущего дня на 42 коп., максимальный курс доллара составил 41,808 руб. (плюс 39 коп.), евро достигал 52,8455 руб. (плюс 45,8 коп.).

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать