У «Связного банка» нет денег на погашение облигаций

Реструктуризация банковских бондов – прецедент. «В 2008–2009 гг. были проблемы у банков[-эмитентов], но они решались за счет ЦБ и АСВ, для держателей облигаций кредитный риск оставался нереализованным», – указывает аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай. Начальник управления исследований и аналитики Росбанка Юрий Тулинов не припомнит реструктуризаций банковских облигаций – только дефолты банков, лишившихся лицензий.

«Связной банк» обратился к инвесторам с предложением реструктурировать выпуск облигаций «в связи с отсутствием достаточного количества денежных средств». Погашение выпуска на 2 млрд руб. запланировано на 6 августа, банк просит перенести его на три года. Это «позволит эмитенту не допустить дефолта и исполнить все свои обязательства перед инвесторами», говорится в сообщении на сайте банка за подписью и. о. предправления Ирины Овановой. Взамен отсрочки погашения долга банк предлагает ежеквартальные купонные выплаты, привязанные к ставке ЦБ: ключевая ставка + 2% годовых (сейчас это 14,5% годовых). Выплаты основного долга предложено разделить на три этапа: 10% сразу, по 15% по итогам 12 и 24 месяцев и оставшиеся 60% – через три года. Cейчас в обращении находятся два выпуска облигаций «Связного банка» по 2 млрд руб. Второй выпуск погашается в июне 2018 г.

В МСФО за 2014 г. банк указывал, что рассчитывает привлечь инвестора, который сможет докапитализировать банк на 8,3 млрд руб. Это позволит ему поддерживать норматив достаточности капитала (Н1) на уровне 10,5%. Предправления «Связного банка» Евгений Давыдович отказался комментировать вопрос о поисках инвесторов и возможной санации. Не стал обсуждать «до появления отчетности за май», достаточно ли у банка средств для расчетов с вкладчиками, как и объем вкладов.

Ключевая ставка + 2 п. п. – ниже рыночной, считает Порывай: средняя доходность облигаций розничных банков сейчас 17% годовых. «При реструктуризации – т. е. кредитный риск уже реализовался – инвесторам приходится соглашаться с теми условиями, которые способен выполнить эмитент, – говорит Порывай. – Право отказаться от предложенных условий у держателей облигаций, конечно, есть, но при этом есть риск вообще ничего не получить». «Учитывая, что в случае банкротства банка уровень потерь облигационеров «Связного банка» будет близок к 100%, предложенные условия реструктуризации весьма приемлемы», – согласен портфельный управляющий УК «Капиталъ» Дмитрий Постоленко.

В отличие от еврооблигаций, в проспектах которых указан необходимый кворум для изменения условий по долгу, для локальных облигаций этого до недавнего времени не требовалось. В проспекте облигаций «Связного банка» таких условий нет, говорит Тулинов: «Кто не согласится с предложенными условиями, будет решать вопрос через суд». Из-за новых поправок в закон о рынке ценных бумаг «эмитент может менять условия по облигациям, если за это проголосуют 75% инвесторов», указывает старший юрист Legal Capital Partners Алексей Черных.

В апреле у банка сменился контролирующий акционер – вместо Максима Ноготкова им стал Олег Малис. С конца прошлого года, когда Ноготков был вынужден отдать свои главные активы за долги, банк остался фактически без хозяина. За это время банк испытал колоссальный отток вкладов – с ноября по апрель вкладчики забрали 23 млрд руб. (к маю в банке оставалось 19,3 млрд руб. вкладов). Из-за потерь по кредитному портфелю капитал банка снизился ниже требуемого регулятором уровня – к маю норматив Н1 упал до 6,7% (при минимуме 10%).

Малис не заинтересован в банке и «хотел бы от него избавиться», утверждали собеседники «Ведомостей». В апреле «Связной банк» обращался в ЦБ за финансовым оздоровлением, «которое ЦБ, по-видимому, не предоставил», говорит Порывай.