Биржа пустит компании на денежный рынок

Крупные компании смогут размещать там свои средства
Крупные компании смогут работать не только на валютном рынке, но и на денежном/ Е. Разумный/ Ведомости

Получив доступ на рынок, компании смогут обеспечить себе определенную защиту, говорит директор казначейства «Атона» Светлана Антипова. Когда организация проводит сделку через НКЦ, ее кредитный риск равен нулю: если репо исполнено не будет, НКЦ вернет ей депозит, распродав обеспечение контрагента по сделке, объясняет она. Кроме того, существенным плюсом для компаний может быть ставка размещения, продолжает Антипова: «Как правило, госбанки с высоким рейтингом надежности, где компании размещают средства, предлагают минимальные ставки по остаткам на расчетных счетах». Размещение через НКЦ обеспечит ставку на 1–2 п. п. выше, чем в среднем предлагают банки, полагает управляющий директор «БКС ультимы» Виталий Багаманов.

Скорее всего компании через НКЦ будут размещать ресурсы на короткий срок (так называемую оперативную ликвидность), а длинные деньги отнесут в банк, полагает директор казначейства Промсвязьбанка Дмитрий Спрысков. Кроме того, пока не понятно, что делать, если компании потребуются деньги раньше срока и она захочет расторгнуть контракт, замечает он.

Крупные корпорации и так могут размещать средства с помощью биржевых инструментов, говорит зампред правления Локо-банка Андрей Люшин, а прямой доступ на биржу подразумевает риск: «Для многих компаний консервативный подход – хранение средств в банках – будет более приоритетным, чем заработок на бирже». Для проведения сделок на бирже нужно иметь соответствующую инфраструктуру и персонал, добавляет управляющий директор банка «Веста» Евгений Егоров. Впрочем, с учетом того, сколько банков за последние годы лишилось лицензий, нанять сотрудников не проблема, замечает он.

Крупные компании могут быть допущены не только на валютный рынок, но и на денежный. Это может произойти уже в I квартале 2017 г.: компании смогут размещать средства на депозитах через Национальный клиринговый центр (НКЦ), а банки, брокеры и другие профучастники – занимать их у НКЦ через сделки репо, рассказал управляющий директор по денежному и срочному рынку Московской биржи Игорь Марич.

Доступ к денежному рынку на условии частичного депонирования получат компании с капиталом от 10 млрд руб., помимо этого они должны будут соответствовать ряду квалификационных требований: там должно быть выделенное подразделение по управлению ликвидностью и специалисты, чья квалификация подтверждена аттестатами ЦБ или иными сертификатами. Марич оценивает, что допущено может быть около 75 компаний. Окончательное решение о допуске компаний на денежный рынок пока не принято, признает он, новые правила необходимо утвердить и получить одобрение регулятора.

В начале сентября биржа анонсировала, что допустит компании к валютным торгам. Правила их допуска биржа уже одобрила, сообщил Марич, но требования для работы на валютном рынке жестче: для доступа на условии частичного депонирования капитал организации должен быть больше 50 млрд руб., а на условии полного депонирования – 1 млрд руб.

Если компании допустят на денежный рынок, они смогут размещать средства по рыночным ставкам – на 1–1,5 процентного пункта (п. п.) годовых выше по сравнению с банковскими депозитами, говорит Марич. Сейчас сроки репо составляют один день и одна неделя, но в дальнейшем биржа готова предложить сделки сроком на три месяца, пообещал он.

Для корпораций биржевой рынок новый, продолжает Антипова, а депозиты – инструмент более понятный, они знают, как отражать их в бухгалтерской отчетности. Поэтому биржа предложила им оптимальное решение: компаниям, по сути, не нужно учиться работать на рынке репо – они взаимодействуют только с НКЦ, размещая средства на депозитах. Однако вряд ли крупные банки столкнутся с моментальным оттоком клиентов, говорит Антипова, большинство компаний берут в банках кредиты и там же открывают расчетные счета.