Рубль снова начал дешеветь

На торгах в четверг рубль снова сдал позиции: курс доллара расчетами «завтра» на 19.00 мск составил 60,4 руб., на 90 коп. превысив уровень закрытия торгов среды. Евро к этому времени подорожал на 40 коп. до 64,4 руб. На 27 января ЦБ установил официальный курс доллара на уровне 59,5 руб., а евро – 64 руб.

Накануне Минфин сообщил, что с февраля 2017 г. начнет регулярные покупки валюты на внутреннем рынке. Покупателем выступит Банк России, объем будет зависеть от цены на нефть марки Urals: при цене выше $40 за баррель ЦБ будет покупать валюту, при цене ниже этого уровня – продавать (цена в $40 за баррель заложена в бюджет России на 2017 г.). Планируемый объем покупки валюты будет публиковаться на третий рабочий день каждого месяца.

Ранее Reuters со ссылкой на документы Минфина, в которых содержатся предложения по новому бюджетному правилу, писало, что министерство планирует с учетом политики сдерживания расходов бюджета среднегодовой курс рубля в 2017 г. при средней стоимости нефти Urals на уровне $50 за баррель на уровне 66,3 руб./$, а при $55 – 64,9 руб. В четверг баррель сорта марки Urals торговался на уровне $54,3.

«Стоит говорить уже не о словесных интервенциях, а об объявленном плане действий. И тот факт, что анонс предстоящих операций на рынке был сделан так скоро, свидетельствует о серьезности намерений правительства бороться с чрезмерным укреплением курса рубля», – указывает аналитик инвестиционного департамента «ВТБ 24» Станислав Клещев. Поэтому, по его мнению, спекулянты среагировали на это и начали играть против российской валюты.

«Нерезиденты со вчерашнего вечера выходят из рубля. Во-первых, иностранцев пугает вмешательство в рынок, поскольку все уже привыкли к свободному плаванию, а во-вторых, у нерезидентов теперь есть шанс купить рубль на более высоких уровнях доллар/рубль, выгодных им», – цитирует Reuters дилера крупного западного банка.

«Не все верили, что покупки валюты Минфином начнутся сейчас, в заявлениях различных ведомств назывались разные даты и объемы валютных покупок. Когда появились подробности покупки валюты, многие смогли проанализировать, к чему это может привести», – говорит портфельный управляющий УК «Капиталъ» Дмитрий Постоленко.

В феврале объем покупки валюты может превысить прогноз Bloomberg ($1 млрд, или около $50 млн в день), отмечают аналитики «Сбербанк CIB», регулятор может ежедневно скупать около $100 млн.

«Исходя из предположения, что цены на нефть не упадут, вырисовывается четкая перспектива, что покупки будут осуществляться на протяжении всего 2017 года и могут превысить уровень 2015 г. ($10 млрд); вероятно, они достигнут $20 млрд (хотя мы не готовы с уверенностью допустить, что закупки будут продолжаться неопределенно долго)», – указывают они в своем обзоре.

«При текущей конъюнктуре сырьевых рынков объем ежедневной конвертации Минфином составит порядка $70 млн в день. Появление нового постоянного покупателя смещает равновесный курс доллара в сторону повышения на 1,5–2 руб. При цене на нефть сорта Urals $52 за баррель по году – средний курс доллара может сместиться к 63 руб.», – отмечает Клещев.

При текущей цене на нефть Urals «справедливый» курс доллара в таких условиях может вырасти на 7% – до 65,9 руб., пишут в обзоре аналитики JPMorgan.

По мнению аналитиков «Сбербанк CIB», текущая политика показывает, что власти больше не готовы терпеть укрепление рубля: «Сообщения о том, что власти хотят добиться более стабильного курса пары доллар/рубль, вероятно, близки к истине, но мы подозреваем, что для них предпочтительнее уровни, близкие к 63–65 руб. за доллар».

«Интервенции не приведут к обвалу рубля, по нашим оценкам, покупки Минфина должны привести к отклонению около 5% от курса в сторону ослабления рубля, если бы этих покупок не было», – считает Постоленко. По его мнению, рубль не опустится ниже 63 руб./$ на конец 2017 г. «Все равно главной определяющей силой в курсе рубля являются цены на нефть. Если они продолжат расти, даже интервенции ЦБ не смогут остановить укрепления рубля», – указывает он.