Политические риски в Европе больше не пугают инвесторов

В I квартале чистый приток европейских паевых фондов составил 210 млрд евро, это квартальный рекорд с 2012 г., сообщает FT. Годом ранее у европейских фондов был чистый отток – 21 млрд евро.

«Экономический рост ускоряется, корпоративный сектор отчитывается хорошо. Если бы не этот политический риск, приток был бы еще больше», – говорит начальник отдела европейских фондов JPMorgan Asset Management Массимо Греко.

Чистый приток в I квартале зафиксировали Amundi, Schroders, Ashmore, Jupiter и GAM, у которых много фондов с активным управлением. «Этот год начинается гораздо лучше, чем прошлый, – сказал FT аналитик брокерской фирмы Liberum Джастин Бейтс, – прошлый год был шоком».

За неделю после первого тура президентских выборов во Франции инвесторы влили в европейские фонды акций $2,4 млрд, максимум с декабря 2015 г. (данные EPFR). «По мере снижения политических рисков разные группы инвесторов будут увеличивать вложения в европейские акции», – полагают аналитики Citi (их цитирует Bloomberg).

«Для рынка политические риски в Европе перестают быть темой», – сказал WSJ портфельный управляющий Janus Capital Джордж Марис. За неделю после выборов во Франции евро подорожал на 1,6%, а в понедельник его курс достигал $1,0924. Индекс голубых фишек Euro Stoxx 50 вырос на 3,5%, причем комфортнее всего чувствовали себя акции банков. «Рынки перестают закладывать в котировки политический риск, но начинают ужесточение политики ЕЦБ», – отмечает стратег UniCredit Research Василеос Гионакис. Если президентом Франции станет центрист Эммануэль Макрон, евро будет стоить более $1,1, полагает он.

«Для инвесторов политический риск был предлогом не инвестировать в Европу, – цитирует Bloomberg управляющего JPMorgan Asset Management Стивена Маклоу-Смита. – Но если победит Макрон, такого предлога уже не будет». «Я ожидаю возрождения инвестиционной деятельности в Европе», – говорит управляющий Invesco Мэтью Пероун.

Рынок не верит в победу на выборах правого кандидата Марин Ле Пен, а французы не считают, что страна должна выйти из еврозоны (см. график). «Стоимость развала еврозоны так высока, что до этого популизм вряд ли доведет, – отмечает главный экономист Centre for European Reform Кристиан Одендаль, – но если популисты придут к власти, желания у стран работать вместе в Европе будет меньше». Второй тур президентских выборов во Франции пройдет 7 мая.