Минфин не договорился с инвесторами о цене ОФЗ

Минфин в среду, 19 декабря, признал несостоявшимся аукцион по размещению шестилетних ОФЗ на 10 млрд руб., сообщается на сайте министерства: не было заявок по приемлемым ценам. Последний раз Минфин объявлял аукцион несостоявшимся в начале октября, также из-за отсутствия приемлемых цен.

Второй запланированный на 19 декабря аукцион Минфин отменять не стал, но прошел аукцион неудачно: министерство разместило двухлетние бумаги только на 1,15 млрд руб. из запланированных 10 млрд руб. Спрос составил 12,1 млрд руб., средневзвешенная доходность – 8,01% годовых. На Московской бирже бумаги этого выпуска к 16.15 мск торговались с доходностью 8% годовых.

Не удалось разместить полностью и инфляционные ОФЗ, хотя Минфин не предлагал их с июля: министерство разместило бумаги только на 2,28 млрд из 5,13 млрд руб. Спрос превысил предложение и составил 7,5 млрд руб., а реальная средневзвешенная доходность достигла 3,42% годовых.

Последние аукционы проходили не слишком успешно для Минфина, отмечает аналитик Росбанка Юрий Тулинов. В прошлую среду Минфин разместил менее 2/3 заявленного объема, хотя спрос в 2,6 раза превысил предложение.

«Это говорит о том, что тактически инвесторы продолжают настаивать на премии, а Минфин все меньше и меньше готов ее платить. Кроме того, на этой неделе дешевели нефть и рубль, после этого инвесторы могли стать еще более требовательными», – говорит он. Минфину проще отменить аукцион, чем занимать 10 млрд руб. по высоким ставкам, тем более что сумма эта для него совершенно некритичная, продолжает Тулинов.

В первые недели декабря на рынке наблюдалось относительное затишье, что позволяло Минфину проводить аукционы относительно успешно, однако спокойствие нарушило новое падение нефтяных котировок, указывает руководитель отдела операций на финансовых рынках банка «Восточный» Константин Кочергин: баррель Brent подешевел больше чем на $3. «В результате подешевели рубль и ОФЗ на вторичном рынке, а инвесторы в условиях возросших рисков, очевидно, потребовали большую премию к вторичному рынку», – говорит он.