Какие акции покупать в апреле

Российский фондовый рынок только начинает адаптироваться к возобновлению торгов, западным санкциям, контрмерам российских властей, высоким ставкам и разгоняющейся инфляции. Аналитики пока осторожно дают свои оценки.

Российский выбор

Большинство экспертов, опрошенных «Ведомостями», как и раньше, советуют сейчас присматриваться к акциям российских экспортеров.

Аналитики SberCIB самыми интересными для инвестиций считают акции «Газпрома» (252,90 руб.), «Лукойла» (5557 руб.) и «Норникеля» (21 750 руб.). Финансовые результаты «Газпрома» в 2022 г. могут стать рекордными благодаря тому, что цены на газ в Европе находятся на исторических максимумах, говорит стратег SberCIB по рынку акций Дмитрий Макаров. Экспортные поставки «Газпрома» в Европу в марте начали расти, так же как и экспортная газовая выручка, которая также может достичь нового рекорда в $170 млрд в этом году, поясняет он и добавляет, что, несмотря на заявления европейских политиков о намерении сократить зависимость от российского газа, в среднесрочной перспективе это вряд ли удастся сделать.

«Лукойл» выглядит наименее рискованной среди нефтяных компаний, продолжает Макаров. «Высокие цены на нефть, а также утвержденная программа обратного выкупа акций на $3 млрд поддержат ее котировки, – считает стратег. – К тому же компания отличается низкой долговой нагрузкой и привлекательной дивидендной политикой».

Третий фаворит аналитиков SberCIB – «Норникель» выиграет за счет роста цен на металлы и ослабления рубля. Бизнес компании диверсифицирован: она производит палладий, никель, платину и медь, которые востребованы в технологических и зеленых производствах, поясняет Макаров. Он считает, что спрос на металлы будет расти, а цены на них в краткосрочной перспективе будут высокими «благодаря» сбоям в поставках. «Норникель» отличается высокой рентабельностью по EBITDA (59% в 2021 г.), при этом планирует нарастить производство никеля и меди на 25–35% по сравнению с 2017 г., металлов платиновой группы – на 50–60%, заключает эксперт.

На акции «Норникеля» и «Газпрома» рекомендует сделать ставку и руководитель отдела анализа акций ФГ «Финам» Наталья Малых. В топовую тройку рекомендуемых акций аналитика входит также «Полюс» (12 950,5 руб.).

Малых отмечает, что у всех трех компаний санкционные риски минимальны. «Норникель», обеспечивая порядка 17% мировых поставок высококачественного никеля и до 40% палладия, не только имеет минимальные шансы подпасть под санкции, но и выигрывает от высоких цен на промышленные металлы.

Из-за слишком высокой зависимости ЕС от российского газа не подвергается экспортным санкциям и «Газпром», считает эксперт, сейчас газовый гигант является основным бенефициаром аномально высоких цен на газ в Европе, которые вместе с ростом экспорта в Китай будут компенсировать постепенное снижение поставок на Запад. По оценкам «Финама», прогнозный мультипликатор P/E на 2022 г. у «Газпрома» приблизительно равен 1, что является низким значением даже при текущих рисках.

«Полюс» – основной производитель золота в России и один из ведущих в мире с самой низкой себестоимостью, крупнейшими запасами и большим потенциалом роста производства. По мнению Малых, возврат от экспорта золота к гарантированным покупкам Банка России и расширение внутреннего спроса граждан на золото после отмены НДС должны обеспечить устойчивое положение компании в 2022 г.

Аналитики «ВТБ мои инвестиции» отдают предпочтение компаниям-экспортерам с диверсифицированными каналами сбыта и российскими акционерами. Последнее является важным фактором для сохранения дивидендных выплат, отмечают эксперты. В своей подборке «Топ-10 акций России», обновленной 31 марта, они сделали две замены: акции «Газпрома» заменили на бумаги «Лукойла» (из-за возможного сокращения экспорта газа в Европу на фоне перевода оплаты контрактов на рубль), а вместо привилегированных акций «Мечела» включили бумаги Segezha (9,531 руб.), которая, несмотря на логистические затруднения, продолжает поставки продукции в Европу. Полный рейтинг от «ВТБ мир инвестиций» выглядит так: «Норникель», «Лукойл», Segezha, «Магнит» (4273,5 руб.), «Роснефть» (443,9 руб.), префы «Сургутнефтегаза» (36,195 руб.), «Татнефть» (407 руб.), «Полюс», ММК (45,36 руб.), «Алроса» (94,7 руб.).

Но эксперт по фондовому рынку «БКС мир инвестиций» Валерий Емельянов считает, что, учитывая спекулятивный настрой рынка и то, что нерезидентам пока запрещено продавать свои бумаги, имеет смысл на короткий срок (до месяца) выкупать отстающие акции, которые за март показали себя хуже индекса Мосбиржи. Прежде всего это бумаги «Газпрома», НЛМК (171,90 руб.) и «Интер РАО» (2,8 руб.).

Иностранная альтернатива

Индекс широкого рынка США S&P 500 восстановил большую часть зимних потерь, и сейчас большинство акций находится в растущем тренде. Емельянов рекомендует выбирать те акции, которые растут сейчас лучше рынка: на общем подъеме лидируют топовые компании США, такие как Microsoft, UnitedHealth и Walmart. Текущие мировые проблемы никак не угрожают их бизнесу, уверен эксперт.

Акции UnitedHealth ($507,14) рекомендуют к покупке и аналитики «Тинькофф инвестиций», отмечая, что компания исторически показывает уверенную динамику развития и является лидером на рынке медстрахования в США. Они считают, что покупка акций UnitedHealth – защитная инвестиция на американском рынке, причем с перспективами роста. Согласно консенсус-прогнозу MarketWatch, потенциал годового роста бумаг – порядка 4,4% до $535. Но ряд экспертов оценивают потенциал бумаг значительно выше: в Barclays, к примеру, в 10% (до $565).

Малых из «Финама» советует присмотреться к американской компании NextEra Energy ($85,18): текущий энергокризис и рост цен на топливо усилят позиции генераторов солнечной и ветровой электроэнергии, а NextEra Energy, как пионер декарбонизации в США и компания с крупной долей на рынке альтернативной электроэнергии, выиграет от этого тренда. Помимо активного ввода новых мощностей СЭС и ВЭС менеджмент входит в смежные сегменты зарядки и электрификации транспорта, которые станут точкой роста нетарифной выручки, добавляет Малых и отмечает, что в «Финаме» по акциям NextEra Energy установлена целевая цена $95,7 (рост – на 11,7%). Эта оценка выше консенсус-цены MarketWatch ($91,56), указывающей на потенциал роста 6,8%.

Также Малых рекомендует биржевой фонд SPDR S&P Oil & Gas Equipment & Services ETF, который является основным бенефициаром повышения уровня капитальных затрат в нефтегазовом секторе, которое последует за ростом цен на нефть и желанием западных стран снизить свою зависимость от российских энергоносителей.

Аналитики «Тинькофф инвестиций» советуют обратить внимание на акции китайского интернет-гиганта Alibaba ($113,7). Сейчас хорошая точка входа в этот подешевевший актив, отмечают эксперты банка, а позитив из-за снижающихся рисков делистинга с американских бирж будет драйвером роста в этом месяце. Текущая цена бумаг (по закрытию на 1 апреля) – $110,20, тогда как в Barclays ожидают удорожания бумаг до $170 в течение года (апсайд – 54%), а в Citigroup – до $200 (апсайд – 81,5%).

Еще одна рекомендация от «Тинькофф инвестиций» – Crown Holdings ($125,45), которая разрабатывает, производит и продает упаковку (алюминиевые и стальные банки для продуктов питания и напитков) для потребительских товаров. Предприятия корпорации находятся в разных странах мира, а алюминиевая упаковка становится все популярнее из-за экологичности – это сильный долгосрочный драйвер роста, считают эксперты.