Клуб читателей: Регистрация

РЕКЛАМА: ДАРИМ ОСАГО
Открой вклад в БПФ на 3 месяца и получи ОСАГО в подарок +15%
НАЙТИ РАБОТУ
В условиях кризиса можно с помощью нашей рубрики mini resume
РЕКЛАМА: ПРОДАЖА ОФИСОВ
Офисные блоки в кредит по докризисным ставкам. От 12% в руб.

"Он не совершал никакого преступления"

Рассказывает адвокат умершего в тюрьме Сергея Магнитского, юриста фонда Hermitage (ч.2)

"Вот это смертная казнь"

Рассказывает адвокат умершего в тюрьме Сергея Магнитского, юриста фонда Hermitage (ч.1)48 

Российский автопром спасет "Москвич"

Откровенное мнение директора департамента автомобильной промышленности Минпромторга2 

"Ничего не делать" за 9 млрд евро

Сценарии развития отечественного автопрома: от 9 до 40 млрд евро

"Тут бы выжить!"

Первое со времени побега из России интервью Алексея Кузнецова, экс-министра финансов московской области (отрывок, видео по Skype)3 

"Шереметьево-3" похож на лебедя

Новый терминал D аэропорта «Шереметьево» со всех сторон14 

Невыгодный закон о торговле

Торговым сетям станет невыгодно работать с российскими производителями4 

Дворкович против Цоя

Почему в Москве самое дорогое школьное питание?

Танки по встречной

Помощник президента РФ объясняет, почему в России дорогие дороги6 

Взятки через интернет

Помощник президента РФ объясняет, зачем России модернизация

"Трудовой кодекс написан гибко"

Как избежать увольнения: рекомендации замминистра1 

С РЕН ТВ может случиться НТВ

Что скрывается за событиями на телеканалах РЕН ТВ и «Петербург-Пятый канал»?5 

"В 90% случаев гаишник не вымогает"

Проблема выбора в России: улица с двухсторонним движением2 

"В мире ничего не удалось решить"

Рубен Варданян подводит некоторые итоги кризиса

Митволь против мусорной мафии

Московским крысам скоро будет нечего есть3 

Часы за миллион

И. Николаев, ФБК: "Дорогие часы на руке чиновника — это вызов населению страны" 25 

Люмпенизация страны

Можно перекрывать трассы, гнать самогон и заниматься натуральным хозяйством5 

Лучшее блюдо знаменитого шеф-повара

Нобуюки Мацухиса готовит сашими салат с соусом "Мацухиса"1 

Е.Чичваркин: "Сосать больше я не буду"

Беседа Тинькова с Чичваркиным в Лондоне12 

Правила игры: У входа в тоннель

Правила игры: У входа в тоннель

Константин Сонин

13.10.2008, 193 (2215)

Правительство, бизнес и обычные граждане (они же потребители и работники) только начинают привыкать к мысли, что экономический рост последних лет закончился. Да и как это можно было бы увидеть? Обвал фондового рынка, даже если бы о нем полноценно рассказывали в теленовостях, не сильно пугает подавляющее большинство граждан: нет никакой непосредственной связи между ценой акций и их благосостоянием. Банковская паника, которой опасаются сейчас денежные власти во всем мире, у нас практически невозможна: ЦБ России слишком силен по сравнению со всей банковской системой страны. Событий, которые повлекли бы за собой массовые увольнения не только в банковском секторе, пока не произошло.

И тем не менее рост, по-видимому, закончился. Активные действия правительства — например, фактическое увеличение госзаказа — могут поддержать иллюзию роста в течение некоторого времени, но это только сделает замедление темпов роста более жестким впоследствии. Причин у начинающегося спада несколько. Первая причина состоит в том, что перестали действовать основные факторы «путинского роста»: низкая стартовая точка 1998 г.; институты и люди, сформировавшиеся в 1990-е; консервативная макроэкономическая политика; высокие цены на нефть. Низкой стартовой точки уже нет: в 2006 г. уровень жизни и производства прошел самые высокие (и, возможно, завышенные) исторические показатели. Нового поколения предпринимателей в 2000-е не сформировалось. Консервативная макроэкономическая политика оказалась под угрозой еще в прошлом году, когда сохранение у власти нынешних лидеров потребовало дополнительных расходов, а в этом и вовсе закончилась в связи с необходимостью спасать банковскую систему. Цены на нефть, которые связывают нашу экономику с локомотивом мирового экономического развития — Америкой, падают вслед за замедлением хода локомотива.

Вторая причина в том, что бизнес-модель, при которой кредит берется под залог дорожающих активов, на кредит покупаются новые активы и совокупная капитализация до поры до времени дорожает, хорошо работает на быстро растущем рынке (активы дорожают как раз потому, что многие так делают) и плохо в обычной жизни. И речь не идет о финансовых трейдерах, работающих «с плечом», — весь жизненный цикл (который, похоже, завершается) наших металлургических империй отлично укладывается в эту нехитрую модель.

Третья причина начинающегося спада состоит в том, что спад — нормальное явление в капиталистической экономике. За периодами быстрого развития, расширения кредита и всплеска деловой активности следуют периоды спада, в ходе которых неэффективный бизнес выбывает из игры (см. выше), руководители стран теряют свои посты (см. ниже), а граждане тратят свои сбережения. В новейшей истории российского капитализма такого спада еще не было, но когда-то он должен же был случиться.

Справится ли российская экономика со спадом? Ответ отчасти зависит от гибкости политической системы, но вообще-то — должна справиться. Это было бы только нормально.

Автор — профессор Российской экономической школы
1.
Поражение от Словении — точная иллюстрация к политике и экономике России156 7
2.
Алексей Улюкаев обвалил рубль16 1
3.
Дерипаска получает от ВЭБа беспрецедентную помощь55 2
4.
Россия — мировой лидер по экономической преступности28 5
5.
Фонд Бравермана набрал уже 1 млн га российской земли7 1
Новый вид телевизоров
Благодаря светодиодной подсветке LED-телевизоры Samsung отличаются ультратонким дизайном, обеспечивают великолепное качество изображения и потребляют на 40% меньше электроэнергии.

ЖК «Юго-Западный», 7км от МКАД
УК «Домостроитель». Договор долевого участия. Ипотека до 25 лет, сдача в январе 2010. Субсидии. Цена: от 60 254 р./м2. Тел.: (495) 661-30-30

Безкомпромисный Hummer по выгодной цене
Только в Трейдинвест и только до 31 декабря автомобили Hummer выгоднее до 20%! Персональные условия при личной встрече в Трейдинвест! Узнайте больше по тел.: (495) 7777-555