Клуб читателей: Регистрация

РЕКЛАМА: MIG BANK
FX-решения Вашему бизнесу
www.migbank.com
РЕКЛАМА: ПРОЕКТ ЗИМА
Золотые монеты в подарок + 14% при открытии вклада в БПФ
РЕКЛАМА: NAGATINO I-LAND
Новые офисы от 270 кв.м., В+. Продажа. Кредит от 12% в рублях.
Личный кабинет: Заказы: 0   |   Покупки: 0

Каталог

Покупателям Партнерам О проекте

Почему инвесторы идут в Китай, а не в Россию

Андрей Мовчан, управляющий партнер УК "Третий Рим", очень доходчиво объясняет12 

Хиддинк получал 200тыс. евро в день

Выступление президента Фонда развития футбола Алишера Аминова (отрывок)

Шувалов понимает простых людей

Вице-премьер озвучил планы правительства на 2010 год (отрывок)4 

Как снять сырьевое проклятие

Глава "Роснано" А.Чубайс уверен: инновации или деградация4 

Секрет успешного бизнеса

Глава Сбербанка Г.Греф читает стихи и призывает не фокусироваться на деньгах

Бизнесмен - это не круто

Глава Сбербанка Г.Греф считает, что в России проблема с системой ценностей3 

Без импорта и без дефицита

Есть ли опасность в доктрине продовольственной безопасности?2 

Красные туфельки "Аэрофлота"

Стюардессы переодеваются в новую форму цвета "красный мандарин"12 

Акция протеста в Москве

Садовое кольцо, 31 января, любительская съемка4 

Что может вытащить "АвтоВАЗ"?

Мнение депутата Госдумы, побывавшего недавно на "АвтоВАЗе"9 

Первый полет нового истребителя

Российский истребитель пятого поколения ПАК ФА в воздухе и на земле

Давос: интереса к России мало

В прямом эфире из Давоса главный редактор "Ведомостей" Е.Осетинская2 

Хватит кошмарить бизнес

Сбор подписей за амнистию бизнесменов-заключенных3 

Как победить коррупцию

И какой должна быть реформа МВД3 

В милиции не пытают?

Бывший оперуполномоченный МУРа пытается защитить коллег15 

Снос поселка "Речник"

Москва, Крылатское, торжество закона4 

Тот ужас показал, что мы бессильны

Глава Северной Осетии верит, что чиновники в республике изменились после Беслана

Начальник Кавказа

Самое популярное видео о Хлопонине на Youtube.com5 

Давненько я хожу без пистолета

Герман Хан (ТНК-BP) о рисках, банкротствах, друзьях и бизнесе 90-х

В чем засада участков без подряда?

Чем рискует покупатель, приобретая такой участок земли4 

Финансовый фронт: Умный против тупого

Люди с высоким интеллектом играют на фондовом рынке успешнее, чем те, кто глупее их, утверждают в свой статье «Do smart investors outperform dumb investors?» профессора Марк Гринблатт (Anderson School of Management), Матти Келохарю (Helsinki Economic School) и Юхани Линнайнмаа (Booth School of Business).

Не знаю, что меня удивило больше — смелый вывод ученых или то, как они его получили. Чтобы прийти к своему заключению, они сопоставили записи Центрального депозитария Финляндии и Хельсинкской фондовой биржи о всех сделках частных инвесторов с акциями с 1995 по 2002 г. с данными о коэффициенте интеллекта (IQ) этих инвесторов (который был измерен во время обязательной срочной службы в армии с 1982 по 2001 г.).

Выяснилось, что инвесторы с самым высоким IQ (4% населения) лучше выбирают акции для покупки, чем инвесторы с интеллектом ниже среднего. А именно — если посмотреть на разницу между стоимостью акций через два дня после покупки, выяснится, что умные инвесторы зарабатывают на 4,5 базисных пункта в день, или на 11%, больше в годовом выражении, чем глупые. С точки зрения продажи акций ученые никакой статистически значимой разницы между разными интеллектуальными группами не заметили. Однако умные инвесторы несут меньшие транзакционные издержки за счет выбора правильного момента сделки, в который разница между покупкой и продажей акций ниже.

11% умного дохода — это в чистом виде плод интеллекта, полагают профессора. Этот доход подсчитан с учетом контроля над другими параметрами — возрастом, доходом инвесторов, их опытом, а также такими характеристиками акций, как бета, размер компаний и предыдущая доходность вложений. Более того, ученые утверждают, что структура финского общества делает их эксперимент еще более чистым. В отличие от других стран здесь IQ в меньшей степени отражает культурные и общественные факторы и является истинным отражением интеллекта. Например, в Финляндии бесплатная система высшего и среднего образования, высокое качество которого слабо варьируется от школы к школе, большинство жителей представлены одной национальностью, а доходы распределены равномернее, чем в других странах.

За счет чего умные покупают лучшие акции? Ответа ученые не дают, но выдвигают две гипотезы: либо интеллектуалы имеют больший доступ к непубличной информации, либо они быстрее анализируют доступную им публичную и непубличную информацию.

Любая аномалия или, если хотите, любой эмпирический закон, доселе неизвестный участникам фондового рынка, открывает возможность для дополнительного заработка. Вот почему бы, например, крупнейшим игрокам на рынке розничных брокеров не воспользоваться выводами ученых? Надо протестировать своих клиентов на IQ, после чего создать хедж-фонд со стратегий dumb short — smart long, повторяя действия своих умных клиентов и одновременно действуя зеркально симметрично относительно глупых клиентов. Я бы с удовольствием посмотрел, как работает такая стратегия.

АВТОР ‒ РЕДАКТОР ОТДЕЛА ФИНАНСОВ ГАЗЕТЫ «ВЕДОМОСТИ», СЕЙЧАС СТУДЕНТ БИЗНЕС-ШКОЛЫ INSEAD
Главное к этому часу
 

От редакции: Хочется и колется24 

Правительство, похоже, занялось самыми сложными проблемами страны, решение которых в любом случае не будет популярным.

1.
Алексей Кудрин поддержал Дмитрия Медведева против «Единой России»37 5
2.
Победа Виктора Януковича заставила Юлию Тимошенко промолчать2 
3.
Банк заплатит за то, что выдал, как миллионер уклонился от налогов33 2
4.
Fiat и Sollers создают СП в Набережных Челнах59 3
5.
Сегодня — чай, завтра — революция2 4
Пакет услуг «Привилегия» ВТБ24
Особые условия для исключительной персоны: вклады с повышенной доходностью, Платиновая карта ВТБ24 с индивидуальным кредитным лимитом, услуги персонального менеджера, расширенный страховой пакет, специальные предложения и услуги от компаний-партнеров ВТБ24.

Freelander II от 1100 000руб.
Приобрести Freelander II на новых и выгодных условиях Вы можете в компании "Независимость". Выбирать Вам - или 1100 000р., или 20 000р. в месяц. Программа кредитования разработана совместно с банками ВТБ 24 и ЮниКредит Банк. Подробности по тел.: (495) 795-00-99.

Volvo XC60 – максимум по минимальной цене
В компании «Независимость Volvo» уникальное предложение: новый Volvo XC60 Т6 в максимальной комплектации по цене XC60 D5 - экономия составит до 500 000 рублей! Предложение ограничено. Подробности по тел.: (495) 795-0099.

Восьмой навык: Руководство пользователя
Данное руководство призвано помочь читателю реализовать план действий и сделать качественный скачок от эффективности к величию. Работа с ним потребует от читателя практической реализации навыков, задействует его интеллект и душу.
Цена: 209  руб.