Potash защищается

Через два месяца акционеры Potash должны ответить на «враждебное» предложение BHP Billiton купить Potash Corp за $38,5 млрд. В отсутствие «белых рыцарей» Potash ищет защиту в суде

Владислав Новый

Potash Corp

Производитель удобрений. Все акции в свободном обращении, крупнейший институциональный инвестор – Capital World Investors (7,1%). Капитализация – $43,59 млрд. Финансовые показатели (1-е полугодие 2010 г.): Выручка – $3,15 млрд, Чистая прибыль – $921,2 млн. Производство (2009 г.) карбоната калия – 2,99 млн т, фосфатов – 3,06 млн т, азотных веществ – 4,97 млн т.

BHP Billiton

Горнодобывающая компания. Капитализация – $194,7 млрд. Все акции в свободном обращении, крупнейший институциональный инвестор – Eaton Vance Management (0,5%). Финансовые показатели (6 месяцев финансового года, завершившиеся 31 декабря 2009 г.): Выручка – $24,58 млрд, Чистая прибыль – $6,1 млрд. Производство (за финансовый год, завершившийся 30 июня 2010 г.) алюминия – 1,24 млн т, меди – 1,08 млн т, свинца – 248 486 т., цинка – 198 279 т., алмазов – 3,05 млн карат, никеля – 173 400 т, серебра – 1286 т.

Вчера Potash Corp подала иск к BHP в окружной суд Иллинойса. BHP нарушила федеральные законы о ценных бумагах и на ее попытку враждебного поглощения Potash должен быть наложен судебный запрет, говорится в материалах суда. Месяц назад BHP предложила акционерам Potash продать акции по $130 за штуку ($38,5 млрд за всю компанию). Оферта действует до 18 ноября. Но предложение BHP построено на «ложных и обманчивых утверждениях», утверждает Potash Corp. К таковым относятся заявления BHP о том, как она «будет управлять Potash после поглощения, будет ли входить в консорциум Canpotex (занимается экспортом канадских калийных удобрений), продавать азотистые и фосфатные активы [Potash], а также развивать калийное месторождение Jansen». Акционеры Potash испытывают недостаток в четкой информации о намерениях BHP и реальной стоимости Potash Corp, следует из иска.

Наконец, Potash заявляет, что в течение последних нескольких лет BHP обещала обильно насытить рынок калием и опустить цены на сырье. А это негативно отражалось на капитализации действующих производителей. По мнению компании, оппонент своими заявлениями хотел испугать инвесторов и показать, что BHP – это «360-килограммовая горилла», которая станет крупнейшим игроком на рынке.

Potash Corp также указывает, что увеличение рыночной капитализации (вчера составляла $43,3 млрд) после предложения BHP – «уникальная» реакция рынка и означает «неадекватность» предложения BHP. «Не имеющий достоинства» иск Potash будет оспорен, он не повлияет повлияет на оферту и не отсрочит ее, говорится в пресс-релизе BHP.

Но как пишет FT, в случае успеха Potash Corp BHP может изменить или отложить оферту. Иск Potash может означать, что компания ищет «белого рыцаря», рассказал газете эксперт по законодательству о ценных бумагах (его имени FT не указывает). В таком качестве может выступить китайская Sinochem, возможно в партнерстве с канадским пенсионным фондом, добавляет FT. На прошлой неделе Sinochem запросила у правительства Китая $40–60 млрд, чтобы перебить предложение BHP, писал китайский еженедельник Economic Observer. Тогда же канадская Globe and Mail сообщала о попытке Potash провести выкуп компании ее менеджерами при поддержке консорциума во главе с китайской компанией.

Такая сделка маловероятна, считает аналитик «Ренессанс капитала» Марина Алексеенкова. Вот Potash и защищается всеми способами. Несмотря на то что китайский химический гигант нанял консультантов – Deutsche Bank, Citigroup и Industrial and Commercial Bank of China, Sinochem еще не приняла решения перебить предложение BHP, говорят источники FT.