Пошли за длинным рублем

До конца года Казань планирует разместить шестилетние облигации восьмого выпуска на 2 млрд руб., рассказал начальник финансового управления исполкома Казани Айрат Гарипов. Облигации будут размещаться двумя траншами по 1 млрд руб. в ноябре и декабре, говорит он. Организатором первого выпуска выбрана ИК «Тройка диалог» (ее конкурентами были банки «Открытие» и «Зенит», следует из конкурсной документации). Второй организатор, по словам Гарипова, еще не определен, но им также станет один из федеральных игроков финансового рынка. Привлеченные средства Казань направит на рефинансирование текущей задолженности – погашение облигационного займа 2009 г. и некоторых краткосрочных банковских кредитов, рассказывает Гарипов. Увеличения муниципального долга не произойдет, сказал он.

Сейчас, по словам Гарипова, долг Казани равен 30,5 млрд руб. Согласно отчету исполкома об итогах предыдущей эмиссии облигаций, за 2010 г. он вырос на 83% в основном за счет бюджетных кредитов, выданных на строительство и реконструкцию дорог Казани в связи с подготовкой к Универсиаде 2013 г. Мэр Казани Ильсур Метшин ранее пояснял: «Когда работы будут выполнены, этот долг будет списан». Без учета бюджетных кредитов долг Казани – около 5 млрд руб., уточнил Гарипов.

Средневзвешенная ставка по заимствованиям Казани сегодня на уровне 8% годовых, рассказал Гарипов. Удешевления ставки по итогам размещения нового выпуска облигаций не произойдет. Гарипов объясняет, что основная цель муниципалитета сейчас – удлинение заимствований, для этого Казань впервые выпускает шестилетние облигации. В декабре 2009 г. Казань разместила двухлетние облигации шестой серии на 2 млрд руб. (срок погашения – 8 декабря), в декабре 2010 г. – четырехлетние бумаги седьмой серии на такую же сумму (срок погашения – 17 декабря 2014 г.). Ни один муниципалитет в России облигации на шесть лет еще не размещал, так делают в основном крупные компании, рассказывает Гарипов. «Тройка диалог» пообещала властям города, что спрос на эти облигации со стороны инвесторов будет, рассказал Гарипов: Казань рассчитывает на ставку на уровне 8–9% годовых. Заместитель руководителя управления инвестиционно-банковской деятельности «Тройки диалог» Павел Соколов подтвердил, что облигации Казани всегда пользуются спросом со стороны инвесторов («Тройка» выступала организатором седьмого облигационного выпуска Казани и соандеррайтером шестого выпуска. – «Ведомости»). Предполагаемый уровень ставок Соколов комментировать не стал, сказав, что это «преждевременная информация».

8–9% годовых – это ориентировочный рыночный уровень, соглашается главный экономист УК «Финам менеджмент» Александр Осин. Облигации Казани с погашением в 2013 г. торгуются на рынке с эффективной ставкой доходности в 8% годовых, сказал эксперт. Осин подтвердил, что в основном муниципалитеты предпочитают размещать облигации на сумму 1 млрд руб. на 3–4 года. Такой заем, по словам Осина, недавно сделала администрация Краснодара. Купонная доходность облигаций Краснодара (срок погашения – 2013 г.) – 8,5% годовых. За последний квартал, по словам Осина, облигации разместила только администрация Самарской области (с погашением в 2016 г.), сейчас они торгуются на уровне 7,8% годовых.