Статья опубликована в № 3620 от 01.07.2014 под заголовком: Удвоение «Системы»

Удвоение «Системы»

В этом году АФК «Система» выплатит рекордные дивиденды - 19,9 млрд руб., вдвое больше, чем годом ранее
Е.Разумный для Ведомостей

АФК «Система»

Инвестиционная группа. Контролирует МТС, предприятия башкирского ТЭКа, владеет активами на медиарынке, в рознице, транспортном секторе и др. Акционеры - Владимир Евтушенков (64,2%), 25% обращается на Лондонской фондовой бирже и в России. Капитализация - $14,9 млрд. Выручка (US GAAP, 2013 г.) - $35,9 млрд. Чистая прибыль - $2 млрд.

Акционеры «Системы» одобрили выплату 19,9 млрд руб. дивидендов (чуть более $0,59 млрд по курсу ЦБ на дату собрания - 28 июня), сообщила АФК. Годом ранее акционеры корпорации получили 9,264 млрд руб. (см. график). На каждую обыкновенную акцию АФК по итогам 2013 г. будет начислено по 2,06 руб. (год назад - 0,96 руб.).

Это уже третья выплата дивидендов с тех пор, как в ноябре 2011 г. «Система» пересмотрела дивидендную политику. Новая предполагает, что акционерам причитается не менее 10% чистой прибыли АФК за предыдущий год, а если корпорация продавала в тот год активы, то еще хотя бы 10% ее прибыли от этих сделок.

Скорректированная чистая прибыль «Системы» за 2013 г. (по US GAAP) составила $2 млрд - т. е. корпорация уже не могла бы заплатить акционерам менее $0,2 млрд, или 5,94 млрд руб. Еще $1,2 млрд (после уплаты налогов - $1,02 млрд) «Система» получила, продав в июле 2013 г. 49% акций нефтегазовой компании «Русснефть» структурам Михаила Гуцериева; это могло увеличить выплаты акционерам АФК не менее чем на $0,1 млрд (чуть более 2,97 млрд руб.). Какова доля выручки от продажи пакета «Русснефти» в дивидендах за 2013 г., «Система» не раскрывает. А источник, близкий к АФК, говорит: большая часть суммы, направляемой на дивиденды, получена как раз за счет выхода из «Русснефти».

«Система» из года в год увеличивает дивидендные выплаты в разы. Одна из целей - повысить инвестиционную привлекательность бумаг АФК с точки зрения их дивидендной доходности, руководство «Системы» неоднократно об этом говорило, напоминает представитель АФК Екатерина Цуканова. «Система» убеждена, что ее акции недооценены, объяснял ранее «Ведомостям» человек, близкий к корпорации.

После выплаты дивидендов за 2012 г. дивидендная доходность акций «Системы» превысила 3%. Выплатив дивиденды за 2013 г., корпорация доведет ее примерно до 4,5%, говорит аналитик «Открытие капитала» Александр Венгранович. Дивидендная доходность «дочек» АФК выше: у МТС - около 7%, у «Башнефти» - более 10%, замечает он. У «Системы» показатель относительно невысокий на фоне роста котировки акций, рассуждает аналитик: топ-менеджеры АФК говорили, что стремятся привлечь инвесторов не столько относительным ростом доходности, сколько увеличением дивидендов в абсолютном выражении. С ним согласна Анна Лепетухина из «Сбербанк CIB»: дивидендная доходность акций АФК ниже, чем, к примеру, у телекомов, но эти бумаги привлекательны благодаря росту стоимости и дивидендных выплат в абсолютных цифрах.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать