Россия и Индия обеспечили глобальному рынку валютных деривативов 80% роста

Глобальный рынок валютных деривативов, стагнировавший в 2012–2013 гг., по итогам прошлого года прибавил 3,6% – в 2014 г. было заключено 1,8 млрд контрактов. В основном рост приходится на фондовые площадки России и Индии – они дали глобальному рынку валютных деривативов 76% прироста, следует из годового обзора Всемирной федерации бирж (The World Federation of Exchanges, WFE). Представитель WFE пояснил «Ведомостям», что федерация использовала статистику Московской биржи и учитывала количество контрактов, которые были куплены инвесторами.

«Статистика ведется в контрактах, и благодаря такому подходу Россия выглядит представительно, однако номинал контрактов в Москве ниже ($1000 по фьючерсу доллар/рубль), чем, например, на бразильской бирже (номинал контракта доллар/реал – $50 000)», – замечает управляющий директор по срочному рынку Московской биржи Кирилл Пестов. Среднедневной оборот крупнейшего рынка деривативов в Лондоне в октябре 2014 г. (последние доступные данные) составляет $2,7 трлн, причем почти половина рынка приходится на сделки «валютный своп», следует из статистики Объединенного валютного комитета при банке Англии (готовится на основе опроса банков). На валютные сделки с российской валютой в этот период приходилось лишь $1,14 млрд, а на сделки с рупией и того меньше – $3 млн, говорит предправления Национальной валютной ассоциации Дмитрий Пискулов.

«Индийский рынок характеризуется небольшим размером контрактов и активным участием розничных инвесторов. По итогам 2013 г. на Индию приходится 57% мировых объемов, но только 4% от номинальной стоимости. В 2014 г. рост обеспечила именно активность розничных инвесторов, как и в 2013 г.», – добавляет представитель WFE.

В отличие от Индии в России спрос формировали в основном банки и фонды.

В России вырос спрос на валютные деривативы: как на фьючерсы, так и на опционы, говорит Пестов. Основная причина – высокая волатильность рубля. Под конец года российская валюта теряла за день до 6 руб., это было сильнейшее падение со времен дефолтного 1998 года. Статистика Московской биржи по рынку валютных деривативов подтверждает: в конце 2014 г. резко выросло количество проданных валютных контрактов и оборот по таким сделкам (см. график). Пик активности пришелся на IV квартал: открытые валютные позиции по итогам ноября превышали 1 трлн руб., в декабре был зафиксирован рекордный объем торгов производными – на 8,53 трлн руб.

«Возрос интерес к инструментам хеджирования валютного риска со стороны институциональных игроков, в том числе банков», – говорит Пестов. Он добавляет, что участники активно использовали арбитражные стратегии, например покупали доллар на валютном рынке и продавали фьючерс на него на срочном рынке. Также банки стали активнее использовать свопы для управления ликвидностью из-за нехватки валюты во второй половине года – это было следствием того, что банки и компании копили валюту для выплаты внешних долгов и не имели возможности занимать за рубежом, добавляет Пискулов.

«В связи с кризисом доверия банки стали переходить на биржу, и валютный рынок за ее пределами сильно сократился», – добавляет начальник отдела торговых операций ING Станислав Ярушевичюс. Пискулов добавляет, что политика ЦБ по переводу валютных свопов на биржу (планируется обязательный клиринг, введено требование к отчитыванию сделок) также стала причиной сильных результатов России в мировом пространстве. В результате доля биржи в обороте всего валютного рынка выросла с 15–20 до 80% в 2014 г., говорит Пискулов.