Полтора года на переговоры

Пока предправления Сбербанка Герман Греф сомневался в «адекватности собственников «Мечела», пока предправления ВТБ Андрей Костин говорил, что реструктуризация долгов не улучшит положение компании, Газпромбанк вел переговоры о реструктуризации. «Мы настроены на то, что надо найти взаимно приемлемое решение», – говорил предправления Газпромбанка Андрей Акимов в октябре прошлого года.

В декабре 2014 г. Газпромбанк согласился на реструктуризацию долгов компании (в июле 2015 г. этот же шаг сделал ВТБ). А в понедельник «Мечел» и Газпромбанк подписали условия реструктуризации долгов, сказано в сообщении «Мечела». Сторонам удалось договориться о реструктуризации займов на $1,4 млрд и 33,7 млрд руб. Заемщики по этим кредитам – Белорецкий металлургический комбинат, «Мечел-кокс», Челябинский металлургический комбинат, «Уральская кузница», «Южный Кузбасс», «Якутуголь» и торговый порт Посьет. По соглашению реструктуризация предполагает отсрочку платежа по телу основного долга до апреля 2017 г., а возвращать долг компания должна будет Газпромбанку ежемесячно до апреля 2020 г.

Только на прошлой неделе стало известно, что Газпромбанк создал резервы по долгам «Мечела» – из-за этого банк за семь месяцев зафиксировал самый большой среди банков убыток, 61,1 млрд руб. Будет ли резерв теперь, после подписания реструктуризации, расформирован, представитель Газпромбанка не ответил.

Какой будет процентная ставка по реструктурированному долгу, представитель «Мечела» сообщить отказался, представитель Газпромбанка не ответил на вопросы «Ведомостей». В отчете «Мечела» за 2014 г. говорилось, что средняя процентная ставка по рублевым кредитам перед Газпромбанком составляет 7,5%, а по валютным – трехмесячный LIBOR плюс 5,25%.

Два источника «Ведомостей», участвующих в реструктуризации «Мечела», рассказывают, что по новым условиям ставка по рублевому кредиту будет на уровне ключевой ставки ЦБ (сейчас 11%) плюс 3,5%. При этом в среднесрочной перспективе валютный долг «Мечела» будет конвертирован в рублевый (по курсу на дату операции) и процентная ставка будет единой, говорит один из собеседников «Ведомостей».

«С самого основания компания придерживалась активной инвестиционной политики, реализовывала амбициозные проекты, важные для России. Именно поэтому мы решили поддержать компанию в нужный час», – цитирует Акимова пресс-служба «Мечела».

В залоге у Газпромбанка, по данным отчета «Мечела» за 2014 г., находятся по 25% плюс 1 акция Коршуновского ГОКа, «Южного Кузбасса» и «Якутугля» (через свою структуру «Эльгауголь» владеет лицензией на гигантское Эльгинское месторождение угля). В отчете говорится: если «Мечел» нарушит ковенанты по этим кредитам, то залоги по «Южному Кузбассу» и «Якутуглю» вырастут до 35%. Представитель «Мечела» отказался сообщить, произошло это или нет. В пресс-релизе «Мечела» о реструктуризации долга о залогах ничего не сказано. Собеседник «Ведомостей», близкий к одной из сторон, подписавшей договор, отмечает, что компания увеличила залоги по уже предоставленным Газпромбанку в обеспечение активам. «Везде по чуть-чуть», – отметил он.

Заемщики первого эшелона могут привлечь на рынке деньги по ставке ЦБ плюс 1–1,5%, говорит аналитик Raiffeisenbank Денис Порывай. По его словам, такой заемщик, как «Мечел», не смог бы занять сейчас на рынке денег, так что ставка 3,5% – вполне приемлемая для кредиторов, которые уже выдавали деньги компании, говорит Порывай.

Если даже «Мечел» сумеет полностью конвертировать весь долг ($6,77 млрд, 60% из которого – валютный) в рубли и применить к нему ставку, какую он согласовал с Газпромбанком, ему не удастся обслуживать займы, полагает аналитик RMG Андрей Третельников. По итогам года компания при текущих показателях заработает примерно $600 млн EBITDA, процентные платежи все равно составят около $650 млн в год, подсчитал Третельников.

Но инвесторам на Нью-Йоркской бирже новости понравились: капитализация компании выросла за час торгов на 9% до $560 млн.