Экспресс-оценка манипуляций

ЦБ создает новый экспертный совет для оценки нестандартных сделок с неликвидными активами, которые часто используют при манипулировании рынком, сообщил начальник главного управления ЦБ по противодействию недобросовестным практикам на открытом рынке Валерий Лях.

До этого подобной деятельностью занимался экспертный совет ФСФР, напомнил Лях, но состав его был «наполовину меньше», поэтому новый увеличенный состав и регламент ускорят процедуры расследования.

По словам Ляха, ЦБ рассчитывает, что такой подход ускорит процедуру расследования по фактам манипулирования и укрепит доверие между участниками рынка и регулятором. Пока средний срок рассмотрения кейсов по манипулированию рынком – около 8–10 месяцев, говорит Лях, сейчас ЦБ одновременно ведет 40 расследований.

Главная функция нового совета – определение факта существенного рыночного отклонения, без этого ЦБ не может признать факт манипулирования. На эту работу комиссии отводится 15 дней, «это резко увеличит скорость выявления манипулирования», указывает он.

По обращениям ЦБ и организаторов торговли совет будет выдавать экспертные заключения о том, привели или нет нестандартные сделки к отклонению цены, спроса, предложения или объема торгов конкретными бумагами от уровня, который бы сформировался без таких сделок, перечисляет Лях. Окончательное решение совета принимается простым большинством голосов и направляется в ЦБ. Регулятор при рассмотрении подозрительных операций будет опираться в том числе на решения совета, говорит Лях.

Также совет сможет рекомендовать ЦБ введение специального поправочного коэффициента R и его размер, добавляет он. Коэффициент позволит исключить возможность попадания под манипулирование сделок с существенным отклонением на фоне какого-либо новостного события, если в действиях участника рынка не было злого умысла.

Совет одним из первых начнет изучать сделки маркетмейкеров, cледует из слов Ляха. До сих пор их деятельность не подпадала под закон о манипулировании, говорит он, «презумпция невиновности» маркетмейкеров – потенциальная проблема, на которую указывают регулятору некоторые участники рынка.

Всего в совете будет 25 членов, которые составят две группы, совет будет сформирован к концу апреля и на первом заседании изберет председателя совета, добавляет он. В его состав войдут только независимые эксперты, работающие на общественных началах, говорит Лях, например эксперты вузов и других учреждений, не являющиеся участниками рынка, представители саморегулируемых организаций (не являющиеся одновременно представителями компаний). Все они должны соответствовать требованиям деловой репутации. ЦБ в ближайшее время разошлет приглашения организациям, представители которых смогут стать экспертами совета, это будут максимально независимые люди, обещает Лях. Представители ЦБ и биржи, по его словам, не смогут стать членами совета. Чтобы избежать конфликта интересов, эксперты будут работать с обезличенной информацией, замечает он.

Одновременно ЦБ опубликовал рекомендации, устанавливающие критерии существенного отклонения цены, спроса, предложения и объема торгов неликвидными ценными бумагами, для использования в работе организаторами торговли ценными бумагами. Каждому организатору торговли рекомендуется в своих внутренних документах самостоятельно устанавливать эти критерии и отчитываться о них экспертному совету.