У биржи растут комиссии

Московская биржа вчера отчиталась о росте прибыли и комиссионных доходов. Котировки ее акций выросли на 3,5%/ А. Гордеев/ Ведомости

Во II квартале чистая прибыль Московской биржи выросла на 7% до 6,41 млрд руб. по сравнению с тем же периодом прошлого года. К I кварталу 2016 г. падение составило 8%. За полугодие биржа заработала 13,4 млрд руб. против 13,2 млрд годом ранее. Снижение к предыдущему кварталу финансовый директор биржи Евгений Фетисов объясняет сезонным фактором: «Сезонный фактор больше всего проявляется во II и III кварталах, традиционно в эти периоды снижается торговая активность, участники рынка занимают выжидательную позицию до начала осени».

Результаты биржи превзошли ожидания аналитиков. Консенсус-прогноз «Интерфакса» давал рост прибыли на 3% и падение процентного дохода на 0,27%.

Аналитики отмечают сильный и стабильный рост комиссионных доходов и контроль биржи над расходами. Комиссионный доход увеличился на 13% до 4,87 млрд руб. (+20% за полугодие). «Приятно удивил рост комиссионных доходов фондового рынка (+20,4% до 943,8 млн руб.). Процентный доход был ожидаемо слабым (на 1,3% до 5,9 млрд руб.). Трейдеры отреагировали на отчетность Московской биржи покупками ее акций», – указывает начальник аналитического департамента УК «БК-сбережения» Сергей Суверов.

Обеспечительные меры

В этом году рублевые остатки на счетах участников торгов, по данным биржи, колеблются от 106 млрд до 131 млрд руб. в зависимости от волатильности рынка и оборота.

Акции биржи вчера подорожали на 3,5%, капитализация выросла до 263 млрд руб. Акции биржи все еще превосходят индекс ММВБ: они выросли с начала года на 22% против 9%, пишут аналитики Credit Suisse.

«Существенный рост [комиссионных] доходов зафиксирован на срочном (+56%), денежном (16,5%) рынках и рынке облигаций (+37,7%), – перечисляет Фетисов. – Опережающий рост комиссионного дохода относительно процентного соответствует стратегическим задачам биржи, а продуманное управление активами позволило нам отчитаться и о росте процентного дохода, несмотря на снижение ставок». Рост комиссии на фондовом рынке обусловлен увеличением размещений корпоративных облигаций и повышением доходов от листинга бумаг, добавил представитель биржи. Рост комиссии на срочном и денежном рынках компенсировал ее падение на валютном рынке на 19% к I кварталу, пишут аналитики JPMorgan.

Оборот торгов на денежном рынке, включая сделки репо и депозитно-кредитные операции, во II квартале увеличился в 1,5 раза до 71,9 трлн руб. Рост оборотов торгов на срочном рынке также объясняет увеличение комиссии на этом рынке вдвое до 27,7 млрд руб. благодаря росту торгов во всех секциях рынка, включая товарные фьючерсы (количество контрактов выросло в 8 раз по сравнению со II кварталом 2015 г.). «Оборот торгов товарными фьючерсами (в основном на нефть Brent) утроился за год. Это очень доходный продукт для биржи, и его вклад в выручку срочного рынка теперь сопоставим с самым торгуемым инструментом – валютным фьючерсом», – доволен представитель биржи.

Снижение клиентских остатков (см. врез) и рублевых процентных ставок привело к падению процентного дохода на 11% к I кварталу, указывает «ВТБ капитал».

Представитель биржи объясняет сокращение рублевых остатков, во-первых, тем, что участники все больше используют в качестве обеспечения евро, доллары и ценные бумаги, снижая издержки на проведение операций. Во-вторых (по данным ЦБ), финансовый рынок перешел из состояния дефицита ликвидности к профициту – в этих условиях участники менее склонны аккумулировать рубли, в том числе на счетах Национального клирингового центра (НКЦ, входит в группу Московской биржи)». Некоторое снижение размера средств участников в евро и долларах в НКЦ обусловлено сезонным сокращением рыночной активности и более аккуратным планированием ликвидности – в пересчете на укрепившийся рубль это снижение также привело к падению суммарных остатков, добавляет представитель биржи.

«Ставки, по которым НКЦ размещает клиентские средства в валюте, низки, а иногда даже отрицательны. Так что их снижение не так существенно для процентного дохода биржи», – заключил он.