На X5 посмотрели по-новому

Крупные инвестиционные компании и банки повысили прогнозную стоимость бумаг второго крупнейшего по обороту ритейлера в России – X5 Retail Group (сети «Пятерочка», «Перекресток» и «Карусель») – его финансовые результаты по итогам II квартала и первого полугодия 2016 г. оказались значительно лучше ожиданий рынка.

Чистая прибыль X5 во II квартале 2016 г. выросла более чем вдвое – до 7,95 млрд руб. при увеличении выручки на 25,9% год к году – до 251,6 млрд руб. Показатель EBITDA ритейлера в апреле – июне вырос на 39% до 20 млрд руб., ее рентабельность – на 8 процентных пунктов и составила 8%.

В первом полугодии чистая прибыль X5 увеличилась год к году в 1,6 раза до 13 млрд руб., выручка – на 26,3% до 483,2 млрд руб. EBITDA ритейлера достигла 36,5 млрд руб. (+32,6%), рентабельность по этому показателю выросла до 7,6% против 7,2% годом ранее.

«Х5 опубликовала впечатляющие финансовые результаты за II квартал 2016 г. по МСФО, превысив наши оценки и консенсус-прогнозы, – пишут аналитики «ВТБ капитала». – Мы скорректировали модель оценки Х5 с учетом ее финансового отчета и наших обновленных макропрогнозов, что привело к повышению оценки GDR ритейлера на 15%».

JPMorgan повысил прогнозную стоимость для расписок X5 на 19% – c $26 до $31: стабильность в менеджменте, которая наступила сейчас после нескольких кадровых изменений, в том числе гарантирует высокую оценку стоимости акций, считают аналитики этого инвестбанка.

После публикации финансовых результатов Х5 «Ренессанс капитал» обновил прогнозы на 2016 и 2017 гг., повысив оценку чистой прибыли компании на 7 и 3% соответственно, а прогнозную стоимость ее бумаг – с $25,6 до $28,3 за одну глобальную депозитарную расписку (4 GDR = 1 акции). При этом аналитики «Ренессанс капитала» отдают предпочтение акциям Х5 против ценных бумаг лидера рынка «Магнита» из-за сочетания положительной динамики доходов и высоких темпов роста X5.

С такими результатами X5 удастся обойти «Магнит» и стать лидером на российском розничном рынке, писали аналитики «Ренессанс капитала» и БКС в день объявления результатов X5. Чистая прибыль краснодарского «Магнита» во II квартале росла не так быстро – на 13,1% до 17,9 млрд руб. при росте выручки на 12,8% до 266,2 млрд руб. Несмотря на это, по результатам полугодия некоторые аналитики подняли целевую цену и бумаг «Магнита»: «Ренессанс капитал» – на 7% до $44 за GDR, JPMorgan – на 4% до $40, а Citi повысил целевую стоимость акции на 5% до 2850 руб.

На закрытие 18 августа на Лондонской бирже стоимость расписка X5 выросла на 5% до $26,5.