Почему в строительной отрасли назрел долговой кризис

Строительный комплекс пятый год подряд становится одним из крупнейших проблемных должников среди всех отраслей экономики. Банки неохотно кредитуют строительный бизнес. Предстоящий с 1 июля 2019 г. переход на новую схему финансирования жилищного строительства может привести к уходу с рынка значительной части девелоперских компаний. Но улучшится ли при этом ситуация с просрочкой по кредитам?

Сколько задолжали

По данным Банка России, просроченная задолженность в строительстве по итогам 2018 г. составила около 300 млрд руб. (с учетом проблемных долгов, номинированных в валюте и драгметаллах). Это хуже, чем в 2017 г., когда суммарная просрочка составила около 275 млрд руб., хотя и лучше, чем за два предыдущих года, когда показатель превышал отметку в 350 млрд руб.

Впрочем, радоваться такой динамике не стоит. Проблемные долги строителей в структуре всей просроченной задолженности юрлиц (резидентов и индивидуальных предпринимателей) составляют более 14%. Хуже показатели только в сфере торговли и услуг, а также в области операций с недвижимостью – почти 465 млрд руб. (больше 22%) и 322 млрд руб. (свыше 15%) соответственно. Однако при этом ритейл – это самая кредитуемая отрасль в экономике страны. Совокупный объем банковских кредитов в этой сфере в прошлом году составил более 9,4 трлн руб., а кредитный портфель на начало года превысил 4,3 трлн руб. То есть доля плохих долгов здесь – около 10%. Тогда как в строительстве она приближается к 20%. Сумма выданных строительным компаниям кредитов на начало текущего года составляла около 1,58 трлн руб., а общий объем задолженности – около 1,6 трлн. Таким образом, очевидно, что качество кредитного портфеля в строительной отрасли существенно хуже, чем в ритейле. Что касается долговых проблем в сфере недвижимости, то они, скорее, еще больше усугубляют общую картину в отношении всего, что связано со строительством.

Рисковые стройки

В последние годы банки со всё большим недоверием относятся к заемщикам-девелоперам. Яркая тому иллюстрация – ситуация с переходом на новую систему финансирования жилищного строительства. Из 63 кредитных организаций, уполномоченных ЦБ для работы с эскроу-счетами для расчетов по договорам долевого участия, по факту с застройщиками сегодня сотрудничают не более десятка банков. И далеко не у всех банков есть реальная возможность предоставлять девелоперам проектное финансирование. Руководитель одной из девелоперский компаний однажды сказал, что «часть банков не считают финансирование строительной отрасли ведущим направлением бизнеса, для другой части это просто непрофильная активность, а у многих размер собственного капитала явно недостаточен для обеспечения полного цикла реализации девелоперских проектов».

Многие банки сегодня стремятся максимально сократить долю заемщиков-строителей в своем кредитном портфеле, а некоторые просто ввели негласный (или явный) запрет на работу с девелоперами. Риски слишком высоки, причем связаны они не только с неплатежами. Реноме строительной отрасли в последнее время оставляет желать лучшего. Недавно руководитель Росфинмониторинга Юрий Чиханчин на встрече с президентом России назвал строительный сектор в числе основных потребителей теневого оборота наличных средств.

Денег нет

По данным, представленным в отчете Рейтингового агентства строительного комплекса (РАСК), портфель потенциальных компаний-банкротов в строительной отрасли достигает 7,8 млн кв. м. В прошлом году по всей стране на разных стадиях банкротства находились 150 строительных компаний. Это почти на 2% больше, чем годом ранее. Объем недостроя в прошлом году составил 3,6 млн кв. м. Это около 5% от общих объемов жилищного строительства. Напомним, что в 2018 г. в России было введено до 75,3 млн кв. м жилья.

Ставка по кредитам для большинства застройщиков, скорее всего, будет стремиться вверх. По оценкам Минстроя, при переходе на проектное финансирование она составит 6–8%. Но это средняя цифра. Очевидно, что процент для неустойчивых, по банковским критериям, компаний может быть выше. Кроме того, нужно отметить, что на начальном этапе реализации проекта, когда на эскроу-счетах еще не аккумулированы средства дольщиков, ставка может достигать 12%, а ближе к завершению – понижаться до 4,5–6%.

В этих условиях, скорее всего, комфортно будут чувствовать себя только крупные строительные компании. Руководитель Сбербанка Герман Греф признал, что около 30–35% российских застройщиков не смогут получать деньги в банках после введения системы эскроу-счетов. С одной стороны, это должно привести к «очищению» рынка и снижению объемов просроченной задолженности. Но с другой – поставит под удар выполнение задачи увеличения объемов жилищного строительства до 120 млн кв. м к 2024 г.

Таким образом, в этом году мы можем увидеть обновление рекордов просрочки в строительном секторе, равно как и рост числа компаний-банкротов. Однако в среднесрочной перспективе (два-три года) строительный рынок станет более концентрированным и более здоровым, что положительно отразится на качестве обслуживания долгов и динамике просрочки.