Регистрация Подписка


РЕКЛАМА: СУПЕР ЦЕНЫ
на авиабилеты от авиакомпании THAI Airways в январе и феврале.

РЕКЛАМА: КВАРТИРЫ
Новое предложение на Рублевке. Жилой комплекс бизнес-класса.

РЕКЛАМА: АКЦИЯ
Mercedes-Benz 2011. Опции до 1,5 млн. руб. в подарок.

В России нельзя повышать налоги

На какие непопулярные меры придется пойти новому правительству

Сегодня может быть только Путин

"Большие люди" чувствуют себя бомжами, но не видят альтернативы22 

Главная катастрофа российской экономики

Мнение международного эксперта о "Газпроме" и России в БРИК27 

"Единая Россия" - это партия-служанка

Экс-мэр Москвы о политической ситуации и новой партии7 

Эта машина едет на энергии протеста

Автопробег по Садовому кольцу в Москве в поддержку честных выборов

Собрать 2 млн подписей - это безумие

Кто проголосует за Михаила Прохорова?12 

Прохоров: Я конечная эволюция лоха

Упрощенная версия программы кандидата в президенты РФ31 

Россия заснула перед прыжком

Замминистра экономического развития: инвесторы верят в преобразования в российской экономике3 

Как проверяли подписи за Явлинского

Начальник орготдела ЦИК демонстрирует нарушения5 

Власти невыгодна созданная ей система

С чего начать изменение "договорной экономики"10 

Кудрин: Мир подарил России 6% ВВП

Выступление экс-министра финансов на Гайдаровском форуме (отрывок)

Страхи Германа Грефа

Выступление президента Сбербанка на Гайдаровском форуме (отрывок)11 

России не нужно развиваться?

Главный экономист "Тройки диалог" о приоритетах власти и решениях ЦБ16 

Помоги Путину!

Самые нелепые предложения избирателей11 

Россия с двойным дефицитом

Прогноз главного экономиста по Росси и СНГ "Ренессанс капитала" И.Чакарова17 

Чего ждет проспект Сахарова от Нового года?

Ожидания и пожелания митингующих6 

"Газпром" поддержит "ё-мобиль"

Глава "Газпрома" обещал рекламную поддержку "ё-мобилю" и спонсорство "Ралли Ё"6 

Руководитель должен понимать, что он не вечен

Глава "Лукойла" о преемнике, наследстве и одной любви на всю жизнь4 

Сурков о жизни после президентских выборов

Выступление на международном форуме, организованном "Ведомостями" и "Сколково"17 

Путинский проект

Проповедь редактора отдела "Комментарии" М.Трудолюбова на телеканале "Дождь"3 

18 фото

Скоро в Санкт-Петербурге откроется макет, символизирующий Российскую Федерацию от Калининграда до Камчатки. На 800 квадратных метрах макетного поля представлены все ключевые и характерные объекты территории России, над изготовлением которых работают лучшие моделисты.

24 фото

Шествия, митинги и другие массовые мероприятия прошли в субботу, 4 февраля, по всей России. В один день на улицы вышла оппозиция, митингующая против фальсификации выборов, и сторонники действующего курса, поддерживающие Владимира Путина. В Москве в субботу санкциционированы четыре мероприятия.

19 фото

Митинг на Поклонной горе собрал неожиданно много людей. Вместо заявленных 15000 человек на него, по подсчетам полиции, пришли 138 000 человек.

30 фото

Несмотря на 20-градусный мороз, на шествие и митинг оппозиции «За честные выборы» в центре Москвы пришли десятки тысяч человек. Свои требования они изложили на плакатах, которые принесли с собой.

6 фото

Реконструкция Центрального Детского мира на Лубянке, который ведет компания «Галс-девелопмент», стала одним из самых обсуждаемых проектов последнего времени. Девелопер и представители общественного движения «Архнадзор» в корне разошлись в представлениях о том, как надо восстанавливать Детский мир.

13 фото

В Госдуме прошел парламентский час, Владимиру Чурову предложили побриться. Подробнее читайте на Vedomosti.ru

14 фото

42-й Всемирный экономический форум

13 фото

Единоросы провели в Москве публичные дебаты на тему «Честные выборы — открытая трибуна». Участие в мероприятии приняли политики, депутаты Госдумы, эксперты, представители партий и общественности, среди них Геннадий Зюганов (КПРФ), Владимир Жириновский (ЛДПР), Борис Надеждин, Евгений Шевченко («Патриоты России»), вице-спикер Госдумы РФ Олег Морозов, депутат Госдумы РФ Владимир Мединский, гендиректор ВЦИОМ Валерий Федоров, социолог Ольга Крыштановская, глава Минкомсвязи РФ Игорь Щеголев, саксофонист Игорь Бутман и другие.

8 фото

Четыре этажа здания Музея современного искусства в Ермолаевском переулке отданы ТОТАРТу. Так официально зовется творчество семейного дуэта московских концептуалистов Натальи Абалакова и Анатолия Жигалова. Еще в 70-е гг. они начали исследовать грань между искусством и жизнью.


Объект анализа: «Уралкалий»
Штаб-квартира: Москва
Бизнес: добыча и реализация минеральных удобрений
Место в отрасли: 2-е (российский рынок
хлористого калия)
6-е (мировой рынок хлористого калия)
Доля рынка: 30% (российский рынок
хлористого калия)
около 10% (мировой рынок хлористого калия)
Капитализация: $18,12 млрд
Выручка:* 29,5 млрд руб.
Чистая прибыль:* 8 млрд руб.
Генеральный директор: Владислав Баумгертнер
Источник: «Уралкалий», РТС, Банк Москвы
* Данные по МСФО за 2007 г.

Тест Баффетта: «Уралкалий»

08.09.2008, 33 (123)

Уоррен Баффетт — самый успешный инвестор планеты. Для выбора объекта инвестиций он выработал собственные критерии. Специально для SM аналитики ИК «Файненшл Бридж», ФК «Открытие» и Банка Москвы оценивают по этим критериям российские компании

1. Достаточно ли информации о бизнесе компании? 5,00

Вся необходимая информация предоставляется в достаточном объеме и в установленные сроки.

2. Как компания проявила себя за последние годы? 4,33

Сотрудничество с Белорусской калийной компанией (50% — у «Уралкалия») помогло добиться заметного увеличения поставочных цен и оказало существенное влияние на мировую конъюнктуру. Компании просто сократили объем экспорта при повышенном спросе. В итоге капитализация «Уралкалия» за последние три года выросла почти на 2800%.

3. Есть ли долгосрочные перспективы? 4,33

Да. Перспективы связаны с увеличением как операционных, так и финансовых показателей. К 2014 г. эмитент сможет увеличить производство на 90%, до 9,4-9,5 млн т хлористого калия в год, что положительным образом скажется на выручке.

4. Действуют ли менеджеры компании рационально? 4,67

Вполне. Менеджмент проводит грамотную политику. Среди предпринятых шагов — программа ввода нового рудоуправления, модернизация производства и сокращение издержек.

5. Открыты ли менеджеры? 4,33

Руководство «Уралкалия» по информационной доступности и оперативности является лидером в российской химической промышленности.

6. Ставят ли менеджеры интересы акционеров выше своих? 4,33

Поскольку менеджмент напрямую подчиняется действующему акционеру — Дмитрию Рыболовлеву (у него 60% акций), то интересы акционеров учитываются в первую очередь.

7. Насколько рентабельна компания? 5,00

Рентабельность по EBITDA и чистой прибыли в 2007 г. составила 42 и 27,3% (в 2006 г. — 38 и 15,6%) соответственно. Показатели увеличились незначительно из-за заметно возросших издержек при производстве и транспортировке хлористого калия. За счет благоприятной конъюнктуры рынка по итогам 2008 г. норма EBITDA и чистой прибыли увеличится до 70 и 54%.

8. Достаточен ли свободный денежный поток для акционеров? 4,67

Динамика роста FCF за последние годы сопоставима с увеличением нормы чистой прибыли. По прогнозам значение FCF в 2008 г. достигнет $1,5 млрд. Дивидендная доходность составляет около 3-4%, что схоже с показателями «Сильвинита».

9. Какова отдача на вложенный капитал? 4,33

За 2007 г. ROE увеличилась с 19,6 до 37,7%. Значительное удорожание калийных удобрений позволит по итогам 2008 г. достичь значения 85%.

10. Есть ли у компании явное конкурентное преимущество? 4,00

За счет невысокой стоимости труда и энергоносителей издержки «Уралкалия» относительно мировых производителей невысоки. В сравнении с российским конкурентом — «Сильвинитом» — явных преимуществ нет.

11. Какова справедливая цена акций компании? 4,00

Справедливая цена одной акции «Уралкалия» составляет $11,76, потенциал роста — 38%, рекомендация — покупать.

ИТОГО: 4,45

Вердикт SM: Баффетт купит

По каждому вопросу рассчитывается средний балл по пятибалльной шкале на основе оценок трех инвестбанков. Итоговая оценка — средняя по всем вопросам, умноженных на корректирующие коэффициенты (в журнале напротив каждого вопроса указан «чистый» балл без учета коэффициента). Коэффициент отражает степень важности конкретного вопроса с точки зрения анализа инвестиционной привлекательности компании-эмитента. Значения коэффициентов приведены согласно консенсусному мнению экспертов Альфа-банка, Банка Москвы, ИК «Брокеркредитсервис», ИК «Велес Капитал», ИБ «КИТ Финанс», ФК «Открытие», регулярно участвующих в подготовке рубрики. Положительный вердикт выносится, если итоговая оценка больше или равна 4 баллам.

Значения корректирующих коэффициентов по вопросам:

1. Достаточно ли информации о бизнесе компании? 1 2. Как компания проявила себя за последние годы? 1 3. Есть ли долгосрочные перспективы? 1,3 4. Действуют ли менеджеры компании рационально? 0,8 5. Открыты ли менеджеры? 0,8 6. Ставят ли менеджеры интересы акционеров выше своих? 1 7. Насколько рентабельна компания? 1 8. Достаточен ли свободный денежный поток для акционеров? 1 9. Какова отдача на вложенный капитал? 0,8 10. Есть ли у компании явное конкурентное преимущество? 1 11. Какова внутренняя стоимость компании? 1,3

Давайте станем друзьями на Facebook

Главное к этому часу
1.
От редакции: Что нас ждет после выборов74 
2.
Населению надоела вертикаль власти49 
3.
Как ВТБ компенсирует потери участникам народного IPO105 
Подарки для себя, любимых в Авилоне.
Специальные условия на все автомобили «Мерседес-Бенц» 2011 года.

Уникальное предложение от Авто Ганзы
Заморозь стоимость Volkswagen Touareg на 2 года.

Что подарить к 23 февраля
Подарочная карта Спортмастер - отличный подарок для сотрудников и партнеров. Номиналы от 500р. Более 200 магазинов СПОРТМАСТЕР по России. Тысячи товаров для спорта и активного отдыха.

Загородные дома в Подмосковье
Выберите дом своей мечты! Теперь это очень просто: удобный поиск по шоссе, расстоянию до МКАД и цене. Только проверенные предложения.

Аренда офиса. Деловой Центр Домников
Офисы класса А премиум, готовые к въезду. 10 мин от м. Комсомольская, Красные ворота. Высотное здание с видами на Москву, большая парковка, развитая инфраструктура.