Три тревожные буквы

Пока в США происходит процесс транзита власти, многие эксперты пытаются разобраться, а что же все-таки происходит в американской экономике. Сигналы, поступающие из-за океана, явно противоречивы. В частности, продолжает активно расти безработица. По итогам ноября ее уровень достиг 4,2%, что соответствует 7,1 млн безработных. Для сравнения: по итогам прошлого года она равнялась 3,7% (6,3 млн человек).

Но это лишь цветочки... Как недавно подсчитали аналитики Всемирного банка и Международного валютного фонда (МВФ), за последние четыре года (совпавшие с периодом президентства Джо Байдена) доля США в мировой экономике упала ниже 15%, в ведь на рубеже веков она превышала 20%... В свою очередь, экономисты банка Goldman Sachs в августе этого года повысили с 15 до 25% оценку вероятности рецессии в экономике США в ближайший год.

Призрак американской стагнации нависает над всей глобальной экономикой – и, в частности, над энергетическим сектором. На фоне неуверенного восстановления Китая кризис в первой экономике мира может привести к эффекту домино, обвалив и показатели деловой активности, и цены на энергоресурсы.

Впрочем, несмотря на описанные неурядицы, крупнейшие американские корпорации чувствуют себя весьма неплохо. В начале декабря индекс S&P 500 четыре дня подряд обновлял свои исторические рекорды. Положительную динамику продемонстрировал индекс Dow Jones, а затем и индекс высокотехнологичных компаний NASDAQ Composite.

Надо признать, что и на европейском рынке в последнее время преобладал позитивный настрой, но эксперты обратили внимание на странную тенденцию – за последние пять лет американский индекс S&P 500 вырос в два с лишним раза по сравнению с эталонным европейским индексом Stoxx 600. Конечно, этому может быть несколько причин. Первая из них, безусловно, санкционная война против России, в которую США втянули Европу. Добившись «от европейских союзников» разрыва энергетического партнерства с Москвой, которое длилось десятилетиями, США фактически подорвали экономику своего главного конкурента – Евросоюза (ЕС). К примеру, доля Европы в мировом выпуске алюминия сократилась с 30% в 2002 г. до 5% в 2022 г. Более того, Европа превратилась из крупного экспортера в импортера химической продукции.

Но помимо санкций у Вашингтона в арсенале имеется и еще одно оружие против Европы, обозначаемое аббревиатурой из трех букв – ESG. Известный исследователь Дэниел Ергин в статье, опубликованной в 2022 г. на сайте МВФ, упомянул политику ESG в числе ключевых причин, приведших к «превентивному недофинансированию» нефтегазового комплекса в глобальном масштабе. В свою очередь, глава TotalEnergies Патрик Пуянне полагает, что различия в котировках акций американской ExxonMobil и возглавляемой им компании (не в пользу последней) объясняются именно более жесткими ESG-требованиями в Европе. В результате сегодня Total «прорабатывает вопрос» листинга на американских биржах.

Впрочем, данная тенденция касается далеко не только нефтегаза... Как пишет Bloomberg, недовольство европейской ESG-стратегией выражают многие европейские корпорации – от Mercedes-Benz до Unilever. Участники Европейского круглого стола промышленников, чей совокупный объем продаж достигает 2 трлн евро, заявили: чрезмерно строгие правила «ускоряют потерю конкурентоспособности» и вынуждают членов данной организации «искать лучшие перспективы за пределами Европы».

Безусловно, ESG-повестка свирепствует и в США, особенно это было заметно в период правления демократа Байдена. Но американские компании в отличие от европейских коллег не собираются идти на заклание и отважно защищают свой бизнес. К примеру, весной нынешнего года Комиссия США по ценным бумагам одобрила новые федеральные правила, требующие от компаний, акции которых котируются на биржах страны, сообщать о рисках, связанных с изменением климата. Но уже несколько часов после подписания этого документа 10 штатов, возглавляемых губернаторами-республиканцами, оспорили данное решение в суде. А влиятельнейший американский политик – губернатор Флориды Рон Десантис (выдвигавший свою кандидатуру на праймериз перед нынешними президентскими выборами) и вовсе подписал закон, запрещающий на территории штата вкладывать государственные деньги в фонды, которые продвигают стратегию ESG. Он же стал одним из инициаторов создания альянса, включившего в себя 18 штатов, которые объявили «крестовый поход» против ESG-политики Байдена. В совместном заявлении, предложенном Десантисом, отмечается, что необходимо «защищать людей от движения ESG, которое угрожает жизнеспособности американской экономики и экономической свободе американцев». В частности, предлагается вывести из ESG-фондов пенсионные накопления американцев, а это один из основных инвестиционных ресурсов в США. Теперь же, после победы Дональда Трампа на выборах, все эти намерения наверняка будут реализованы на федеральном уровне.

Да и в остальном мире скепсис по отношению к ESG нарастает. В докладе ООН, вышедшем в нынешнем году, отмечается, что из 169 задач устойчивого развития, намеченных этой организацией, только по 135 можно дать оценку выполнения в период 2015–2024 гг. По остальным 34 задачам необходимые данные отсутствуют. Но и среди поддающихся оценке задач только по 17% достигнут прогресс, достаточный для достижения планов ООН к 2030 г. «В ежегодном табеле успеваемости мир получает двойку», – заявил в связи с этим генсек ООН Антониу Гутерриш. То ли сами цели недостижимы, то ли государства не торопятся воплощать их в жизнь, опасаясь за состояние собственной экономики и социальную стабильность...

Больше всех сопротивляется именно крупный бизнес. Исследователи из Лондонской школы экономики, изучив деятельность 14 000 холдинговых компаний и почти 150 их дочерних структур в 2007–2022 гг., пришли к выводу: крупные рыночные игроки, вынужденные соблюдать жесткие ESG-стандарты в странах регистрации своих штаб-квартир, переносят все «рискованные» операции в государства, где требования не столь высокие. Что это, если не колониализм? Богатые выводят экологически вредные производства и сомнительные с точки зрения соблюдения социальных норм и прозрачности виды бизнеса в бедные страны. А те, чтобы сохранить приток инвестиций, вынуждены играть роль «грязных и отсталых».

А что же Европа? Что позволено Юпитеру, т. е. Вашингтону, не позволено быку, т. е. «европейским союзникам». Потеряв свою политическую субъективность, европейская элита вынуждена смиряться с неизбежным – с деиндустриализацией Старого Света. Здесь просто нет политиков и лидеров мнений, способных по примеру американских губернаторов-республиканцев возвысить свой голос против ESG-повестки. Хотя это отнюдь не означает, что европейцы готовы безропотно «пойти на три веселые буквы».

В начале этого года по странам ЕС прокатилась волна протестов фермеров, которые как раз выступали против новых «зеленых правил». В итоге Брюссель был вынужден пойти навстречу и смягчить некоторые требования – в частности, из климатической дорожной карты на период до 2040 г. была исключена цель по сокращению выбросов сельскохозяйственных предприятий. Был также отозван закон о сокращении использования пестицидов. Кроме того, убрали требование оставлять часть земель под паром для улучшения биоразнообразия. Но эти точечные послабления не позволят повернуть вспять «зеленый каток», подминающий под себя европейскую экономику. А значит, продолжится бегство предприятий и капиталов из ЕС, в том числе за океан, и США можно будет уже не беспокоиться по поводу серьезного конкурента.