Корпорации за год вдвое нарастили объем биткойнов на своих балансах
За счет покупки криптовалюты компании стремятся диверсифицировать активы и повысить капитализацию
Публичные и частные компании за год существенно нарастили объем биткойнов на своих балансах, следует из данных аналитической компании Glassnode. Совокупный объем биткойнов вырос с 500 000 в декабре 2024 г. до 1,08 млн в декабре 2025 г.
Как отмечают аналитики Glassnode, корпорации начинают играть все более важную роль в формировании спроса на биткойн. Сейчас на их балансах находится уже 5,4% всех выпущенных «монет». Биткойн имеет ограниченную эмиссию: общее количество «монет» не может превысить 21 000 000. На 22 декабря 2025 г. выпуск составил 19 965 650 единиц. Это 95,07% от возможного выпуска.
Растет и число компаний, которые закупают биткойн на свои балансы. Согласно обзору аналитической компании K33 Research, в первом полугодии 2025 г. (последние доступные данные) их количество увеличилось с 70 до 134.
По данным BitcoinTreasuries, самым крупным держателем биткойна является компания Strategy – на ее счету 671 268 биткойнов. На 2-м месте компания Mara Holdings с 53 250 биткойнами, на третьем – Twenty One Capital с 43 514 биткойнами. Все три компании из США.
В то же время цена биткойна в течение 2025 г. демонстрировала существенную волатильность. Так, в начале года она составляла $96 900 за «монету», в апреле упала до $76 000, в октябре выросла до $124 700, а к 23 декабря снизилась до $88 000. С начала года цена биткойна упала на 5,1%.
Зачем компании покупают биткойны
Текущий год на рынке криптовалют прошел под эгидой корпоративных покупок, говорит управляющий партнер VG Group Вагиз Нуруллов. Но часто это выглядело нерационально, считает он. «Такое поведение в большей степени отражало модные рыночные тенденции, чем взвешенные стратегические решения», – считает эксперт.
По словам Нуруллова, акции компаний, которые анонсировали покупку биткойнов на баланс, стремительно росли, но этот рост не подкреплялся фундаментальными факторами. Поэтому к концу года котировки большинства этих компаний скорректировались вплоть до локальных минимумов, замечает эксперт.
По его мнению, каждая компания видит свою выгоду от подобных решений. Для одних эмитентов это имиджевая история, для других – попытка заявить о технологичности и инновационности бизнеса, уточняет он.
Компании закупают биткойны для диверсификации активов, считает генеральный директор Tehnobit Александр Пересичан. Резервы в биткойнах составляют небольшую часть капитала, выступая как дополнительный инструмент хранения, говорит он. При этом, прежде чем покупать биткойн, компании проводят оценку рисков, поясняет эксперт.
Тем не менее есть пул компаний, которые используют покупку биткойна для повышения стоимости своих акций, уточняет Пересичан. Причем делают они это на заемные средства, в результате чего их бизнес становится высокорискованным.
В долгосрочном периоде такая стратегия может работать, если компания выдерживает волатильность биткойна более чем в 50% и не вынуждена продавать криптовалюту в моменты просадок, замечает эксперт в сфере блокчейна и цифровой экономики Роман Кауфман.
Резервные биткойны
Хотя периодически звучит идея об использовании биткойнов в резервах мировых центробанков, в том числе вместо золота, такое развитие событий в ближайшие годы маловероятно, считают эксперты.
По мнению Кауфмана, на рынке криптовалют слишком высока волатильность и регуляторная неопределенность. Гораздо реалистичнее выглядит рост доли токенизированных активов и цифровых валют центральных банков, полагает он.
Исторически инвестиции в биткойн были прибыльными на длинной дистанции, напоминает Нуруллов. Многие компании рассматривают такие вложения именно на долгосрочную перспективу. «Но пока идея о том, что биткойн может стать полноценным резервным активом, выглядит скорее наивной, а инициатива создания государственного фонда, о которой ранее говорил президент США Дональд Трамп, так и осталась концепцией на бумаге», – отмечает эксперт.
Трамп 7 марта этого года подписал указ о создании национального резерва биткойна (Strategic Bitcoin Reserve) и фонда для его хранения (United States Digital Asset Stockpile). В тексте указа подчеркивается, что США могут стать одной из первых стран, создавших стратегический резерв биткойнов. В указе биткойн называется «цифровым золотом».
Нуруллов подчеркивает, что октябрьская волатильность на финансовых рынках снизила доверие к криптовалютам и вновь подчеркнула их сильную зависимость от фондового рынка.
«Говорить о статусе биткойна как резервного актива преждевременно. И хотя государства начинают присматриваться к данному инструменту и в отдельных случаях аккумулируют его на своих балансах, на горизонте 3–5 лет эти ожидания выглядят скорее романтизированными, чем реалистичными», – отмечает он.
Биткойны в России
В России фокус государства и компаний сконцентрирован на цифровом рубле и цифровых финансовых активах, говорит Кауфман. Поэтому использование биткойна в качестве резервного актива маловероятно, считает он. При строгой проверке возможен точечный спрос под внешнеторговые расчеты в биткойнах в дружественных юрисдикциях СНГ и пилотные проекты с токенизированными инструментами, добавляет эксперт.
В России процесс оборота биткойна остается юридически сложным, замечает Нуруллов. По его мнению, российские компании скорее начнут самостоятельно майнить биткойн и использовать его как инструмент диверсификации активов. Также они могут использовать эту криптовалюту как форму накопления экспортной выручки, считает эксперт.
Устойчивой моды или конкурентной гонки между компаниями за обладание биткойном в России нет, поскольку это по-прежнему новый и экзотичный продукт с низким уровнем доверия, а высокая волатильность его цены подчеркивает существенные риски как прямых инвестиций, так и вложений в майнинговую инфраструктуру, заключает он.