Судьба "Дикой орхидеи" в руках Сбербанка

С держателями более чем 90% облигаций компания уже договорилась о реструктуризации, уверял ранее Михаил Автухов, вице-президент Связь-банка – агента по реструктуризации и держателя 20% выпуска. Около 40% инвесторов готовы обменять облигации на бумаги 2-й серии (размещение запланировано на конец сентября 2009 г.), а с остальными держателями «Дикая орхидея» планирует подписать мировое соглашение, делится подробностями Федоров. УК «Ингосстрах-инвестиции», держатель облигаций на 57 млн руб., готова подписать такое соглашение, говорит Евгений Шаго, начальник аналитического департамента УК. По его словам, «Дикая орхидея» предлагает рассрочку выплат на четыре года под 17% годовых. Соглашение на этих условиях обсуждает и Балтинвестбанк (держатель облигаций на 10,3 млн руб.), подтвердил его управляющий директор Артем Королев.

К 1 октября «Дикая орхидея», продавец и производитель женского белья, должна погасить кредит Сбербанка на 422 млн руб., но сделать этого не сможет, поэтому ведет переговоры о реструктуризации, рассказал «Ведомостям» основатель и президент группы Александр Федоров. На прошлой неделе кредитный комитет Сбербанка принял предварительное решение о пролонгации кредита на пять месяцев, а на этой окончательно определит судьбу должника.

Руководство подразделения Сбербанка по работе с проблемными активами предлагает передать банку 50% плюс 1 акция ЗАО «Дикая орхидея», головной компании группы, по схеме репо в качестве обеспечения по долгу, признается Федоров. Сейчас в залоге у банка, по его словам, 33% акций компании. «Мы готовы увеличить размер залогового пакета, но не согласны на передачу акций в собственность и возникновение риска потери операционного контроля над компанией», – говорит Федоров.

Он опасается, что Сбербанк может направить весь денежный поток компании на погашение задолженности перед ним, что приведет к росту долга перед другими кредиторами и арендодателями. «Мы не сможем платить аренду, наши магазины закроют, и компания может оказаться банкротом», – переживает Федоров. Общая долговая нагрузка «Дикой орхидеи», по его словам, составляет 3,38 млрд руб., из которых 1,6 млрд руб. – кредиты Сбербанка, 100 млн руб. – банка «Русский стандарт», 1 млрд руб. – обязательства перед держателями облигаций. Остальное – лизинговые платежи и частные кредиты от партнеров.

Представитель пресс-службы Сбербанка не комментирует планы по получению в собственность акций «Дикой орхидеи», но говорит, что цель банка – помочь компании избежать банкротства: «Банк ведет переговоры с «Дикой орхидеей» по составлению плана реструктуризации задолженности».

Такой план у Федорова уже есть. Он предусматривает, что компания направит почти всю прибыль от операционной деятельности на расчеты с кредиторами. При этом, согласно прогнозу, с 2010 г. доход компании будет колебаться на уровне 3,5–3,8 млрд руб. в год, что соответствует показателю 2008 г., но примерно на 17% выше ожидаемого в этом году дохода в 2,9 млрд руб. (см. рис.). В 2009 г. «Дикая орхидея» перечислила кредиторам 188,8 млн руб., в 2010 г. обещает увеличить выплаты до 300 млн руб. и наращивать их объем до 2014 г., в котором должна полностью погасить задолженность, говорит Федоров. В эту схему включены выплаты как по кредитам, так и по публичным долговым обязательствам («Дикая орхидея» в апреле 2009 г. допустила дефолт по облигациям первой серии на 1 млрд руб.), добавляет он. Федоров отмечает, что план не предусматривает привлечения новых кредитов. Но от поиска дополнительных инвестиций он не отказывается и уверяет, что переговоры по привлечению финансового инвестора идут. Потенциальный партнер может получить как выпущенную в начале 2009 г. допэмиссию «Дикой орхидеи» в 118 000 акций (соответствует 30% уставного капитала), так и новую допэмиссию – в общей сложности до 49%, продолжает Федоров. Один из миноритариев компании подтвердил, что все эти планы согласованы с акционерами. Руководители фонда Wermuth Asset Management, владеющего 33% ЗАО «Дикая орхидея», на письменный запрос «Ведомостей» не ответили.