Группа ГМС уменьшила размер и снизила цену первичного размещения
Российским компаниям, объявившим в начале года об IPO, пока не очень везет: «Кокс» накануне отменил размещение, группа ГМС снизила цену и объем IPOРоссийским компаниям, которые в начале года объявили об IPO, пока что не очень везет. Недавно размещать акции отказался «Кокс». На сегодня запланирован прайсинг ЧТПЗ (ценовой диапазон – $2–2,7 млрд за всю компанию), но вчера в обед книга заявок была заполнена только на 60%, рассказывал сотрудник инвестфонда, получивший предложение о покупке бумаг. Снижать диапазон компания не планировала, знает он, а значит, IPO под угрозой. Впрочем, сотрудники других двух инвесткомпаний, напротив, уверены, что размещение ЧТПЗ состоится, потому что спрос на его бумаги «неплохой».
Группа ГМС
Производитель насосного оборудования. Основной владелец: HMS Technologies – 94,1%. Выручка ( МСФО, 9 месяцев 2010 г.) – 16,2 млрд руб. EBITDA 2,3 – млрд руб. чистая прибыль – 1,1 млрд руб. долг – 5,076 млрд руб.
Машиностроительная группа ГМС разместит акции на 10,8% дешевле нижней границы ценового диапазона, объявленного накануне. Одну GDR (равна одной акции) компания продаст за $8,25, сообщила ГМС. При такой оценке капитализация группы (с учетом допэмиссии) составит $966 млн. Сократила ГМС и объем размещения – на 7,8%: акционерам будет предложено 37% капитала. Большую часть бумаг (67% от объема IPO) продадут акционеры ГМС, треть придется на новые акции. Получается, что акционеры выручат $240 млн, сама компания – около $120 млн (без учета 10%-ного опциона для банков – организаторов IPO: JPMorgan, Morgan Stanley и Renaissance Capital).
Большую часть полученных средств группа рассчитывает потратить на погашение долга (3,3 млрд руб.), говорит источник, близкий к ГМС, остальное – на операционные нужды.
Первоначально ГМС оценила себя в $1,08–1,4 млрд. Новая оценка тоже довольно высока, если сравнивать с другими компаниями машиностроительного сектора, отмечает аналитик RMG Андрей Третельников: EBITDA группы за 2010 г. может составить 3,3 млрд руб., тогда показатель EV/EBITDA будет 8–9, а, к примеру, «Силовые машины» торгуются исходя из 6,5–7.
Книга заявок была переподписана в 1,5 раза, рассказывает источник, близкий к IPO, а понизив цену, группа предусмотрела возможность роста стоимости акций. Представитель ГМС от комментариев отказался.
В пятницу цену размещения планирует объявить Nord Gold. Сотрудники трех инвестбанков слышали, что она может снизить диапазон (сейчас – $4–5,1 млрд). Дисконт может достичь 15%, говорит один из них. Компания не будет снижать диапазон, так как оценка ниже $4 млрд не отражает ее справедливой стоимости, уверяет источник, участвующий в подготовке размещения.