Фархад Ахмедов увеличил цену своего пакета в «Нортгазе» на $300 млн
Фархад Ахмедов передумал продавать «Интер РАО» долю в «Нортгазе» за $1,5 млрд. Предприниматель теперь просит за свои 49% $1,8 млрд – правда, разницу в $300 млн обещает потратить на покупку бумаг «Интер РАО»
Ахмедов подтвердил «Ведомостям» подлинность письма. Нефть дорожает, вслед за ней растут котировки нефтегазовых компаний, объясняет он. Кроме того, недавно DeGolyer and MacNaughton оценила долю REDI в запасах «Нортгаза» почти в $3 млрд, а в апреле один из крупнейших международных инвестбанков оценил пакет в $2,2–$2,4 млрд. Наконец, «Нортгаз» в начале апреля привлек семилетний беззалоговый кредит Газпромбанка на 22 млрд руб. под 8,6% годовых. Средства будут направлены на освоение Восточного купола Северо-Уренгойского месторождения.
ЗАО «Нортгаз»
нефтегазовая компания. Владельцы – «Газпром» (51%), Фархад Ахмедов (49% через REDI Holdings (Cyprus) Limited). выручка (2010 г.; данные председателя совета директоров Александра Красненкова) – 5 млрд руб., прибыль – 1,3 млрд руб. запасы – 295 млрд куб. м газа, 58 млн т конденсата и нефти (доказанные и вероятные на конец 2010 г., PRMS). добыча в 2010 г. – 3 млрд куб. м газа, к 2015 г. прогнозируется рост до 8 млрд, к 2017 г. – до 9 млрд.
ОАО «Интер РАО ЕЭС»
энергетический холдинг. основной владелец – государство (более 63% на конец 2010 г. через «Росатом» и Внешэкономбанк). капитализация – 104,7 млрд руб. (ММВБ). выручка (МСФО, 1-е полугодие 2010 г.) – 947 млн евро. прибыль – 183 млн евро.
О своем решении Ахмедов на прошлой неделе уведомил предправления «Интер РАО» Бориса Ковальчука (текст письма есть у «Ведомостей»). В январе бизнесмен договорился продать энергокомпании кипрскую REDI Holdings, которая владеет 49% акций «Нортгаза». Предполагалось, что сумма сделки составит $1,5 млрд. Теперь Ахмедов просит $1,8 млрд наличными, следует из письма.
У Ахмедова к тому же нет обязательства продать «Интер РАО» долю в «Нортгазе» за $1,5 млрд, уверяет бизнесмен. С энергокомпанией подписано лишь предварительное соглашение.
Все эти факторы «неизбежно требуют от нас пересмотра изначальных параметров сделки», которые были согласованы в конце 2010 г., заключается в письме. Правда, дополнительные $300 млн Ахмедов все равно готов вернуть «Интер РАО», купив на эту сумму новые акции компании (см. врез), отмечается в документе.
Представитель «Интер РАО» от комментариев отказался. В начале апреля сотрудники компании говорили, что сделка идет по графику и должна закрыться во II квартале 2011 г.
Для «Интер РАО» даже $1,5 млрд – это ощутимая сумма, отмечает аналитик «Уралсиба» Александр Селезнев; консенсус-прогноз Bloomberg по чистой прибыли компании за 2010 г. – 99,95 млн евро.
А вот насколько справедлива новая оценка 49% «Нортгаза», сказать сложно, констатируют аналитик «Тройки диалог» Валерий Нестеров и его коллега из Unicredit Securities Артем Кончин. Самое подходящее сравнение – декабрьская покупка «Новатэком» 51% «Сибнефтегаза» за $1,2 млрд с учетом долга, напоминает Кончин: компании работают в одном регионе, запасы почти одинаковые, акционерные соглашения составлены таким образом, что 51 и 49% дают примерно равные права. Правда, «Сибнефтегаз» уже сейчас добывает 10 млрд куб. м газа в год, а для «Нортгаза» это перспектива 5–6 лет. Но был ли дисконт в сделке «Новатэка», тоже однозначно не скажешь, отмечает Кончин. Ахмедов называет сравнение с «Сибнефтегазом» неуместным, так как это была нерыночная сделка. Вся проблема в том, что газового рынка в России фактически нет, добавляет Нестеров, ценность подобных активов определяется тем, насколько покупатель может «монетизировать» запасы, какие у него отношения с «Газпромом» и административный ресурс.
Что бизнесмен будет делать, если «Интер РАО» не согласится на повышение цены? «Интер РАО» нужен газ. Пусть походят по рядам, поищут подешевле и получше, – спокоен Ахмедов. – «Нортгаз» – хороший актив – консолидированный, прозрачный, с хорошим менеджментом, защищенный соглашением по английскому праву».
До сих пор сделку еще мог перебить «Газпром»: у акционеров «Нортгаза» преимущественное право выкупа долей друг друга. Но срок оферты для «Газпрома» истек 12 апреля, концерн ничего не ответил, отмечают два источника, близких к «Нортгазу». Представитель «Газпрома» от комментариев отказался.