«Транснефть» встретилась с аналитиками инвестиционных банков

Менеджеры «Транснефти» не раз заявляли, что компанию не интересуют отношения с миноритарными акционерами – владельцами привилегированных акций (22% от капитала; все обыкновенные бумаги – у государства). Но теперь компания, похоже, решила изменить отношение к инвесторам: впервые за много лет она провела встречу с аналитиками инвесткомпаний. О ее итогах «Ведомостям» рассказали несколько участников мероприятия. Такие встречи станут регулярными, пообещали менеджеры, не объяснив, что их подтолкнуло к такому решению. Скорее всего советы чиновников – в рамках мер по улучшению инвестклимата, считает аналитик БКС Максим Шеин. Представитель «Транснефти» от комментариев отказался.

В этот раз «Транснефть» представила аналитикам отчетность по МСФО за 2010 г.: выручка компании выросла на 27,5% до 447,5 млрд руб., прибыль – на 3% до 125,5 млрд руб., EBITDA – на 10,6% до 239,5 млрд руб. Рентабельность по EBITDA составила 53,5%. В целом результаты оказались лучше ожиданий, говорит аналитик Альфа-банка Александр Корнилов.

Вице-президент «Транснефти» Максим Гришанин сообщил, что компания планирует снизить отношение чистого долга к EBITDA до значения меньше 1 (сейчас – 1,3), рассказывает Шеин. Сократит монополия и инвестпрограмму – на 13,6%, следует из ее презентации: в 2011 г. будет потрачено 161,5 млрд руб.

«Транснефть» старается снизить издержки, говорит Шеин. В начале апреля президент Дмитрий Медведев поручил госкомпаниям уменьшать реальные затраты на закупку товаров и услуг на 10% в год на протяжении трех лет. «Транснефть» тут же разослала подрядчикам и поставщикам письма с требованием снизить цены. Но на 10% уменьшить расходы нереально, признал на встрече Гришанин, а вот на 6–7% – вполне. В I квартале компании уже удалось снизить издержки на 6% от плана, рассказали аналитики (как это соотносится с прошлогодними показателями, не ясно). Четкого ответа, кто будет снижать цены для «Транснефти», не последовало, говорит Корнилов (см. врез).

Быстрых плодов первая встреча с инвесторами не принесла. Капитализация «Транснефти» (по префам) в пятницу на ММВБ снизилась на 2,36% до 64,99 млрд руб., индекс биржи потерял 1,53%. Компании, частью стратегии которой много лет было игнорирование миноритариев, придется потратить много времени и сил, чтобы завоевать доверие инвесторов, говорит управляющий фондом «Дашевский и партнеры» Стивен Дашевский. «Транснефть» должна стать открытой, принять внятную дивидендную политику, перечисляет он: «Иначе монополия может войти в Книгу рекордов Гиннесса как одна из самых дешевых публичных компаний, а ведь в будущем ей может потребоваться размещение акций как способ привлечения средств». Пока «Транснефть» не планирует выходить на рынки капитала, но может сделать это года через три, пересказали аналитики слова Гришанина.