X5 увеличила выручку не так, как планировала

Как и отчитавшиеся ранее «Магнит» и «О'кей», Х5 не смогла оправдать собственные прогнозы
М.Стулов

X5 Retail Group, крупнейший по обороту российский ритейлер, по итогам 2011 г. увеличила выручку на 32% - до 452,5 млрд руб., говорится в сообщении компании. Как и отчитавшиеся ранее «Магнит» и «О'кей», Х5 не смогла увеличить выручку так, как прогнозировал менеджмент. В конце 2010 г. менеджмент ритейлера заявлял, что рассчитывает на увеличение выручки на 40%, в октябре прогноз был понижен до 35%.

На прошлой неделе операционные показатели представил основной конкурент Х5, «Магнит». Его выручка за 2011 г. увеличилась на 42,1% до 335,6 млрд руб., но также оказалась ниже прогноза. В августе 2011 г. гендиректор «Магнита» Сергей Галицкий говорил, что ожидает роста продаж сети на 43-48%, а в начале года говорил о 50%.

Выручка сети магазинов «О'кей», отчитавшейся вчера, тоже не сошлась с прогнозом. В начале прошлого года менеджмент сети ориентировал инвесторов на увеличение выручки до 99 млрд руб., в октябре снизил прогноз до 94-97 млрд руб. Итоговый результат оказался еще ниже: выручка «О'кей» за 2011 г. выросла на 12,9% до 92,2 млрд руб. Эта сумма не включает рекламных доходов и выручки от сдачи в аренду недвижимости, с ними продажи сети будут чуть выше 93 млрд руб., сказал гендиректор сети Патрик Лонге.

Но «О'кей» обнадежил инвесторов хорошими операционными показателями IV квартала, в то время как для Х5 последняя четверть стала худшей в году: выручка сети увеличилась всего на 16%, а по сопоставимым магазинам (работающим больше года, LFL) и вовсе снизилась на 2% из-за падения трафика на 4%. Гендиректор X5 Андрей Гусев объясни это «тяжелыми рыночными условиями и высокой сравнимой базой прошлого года».

Акции Х5 продолжают оставаться довольно дешевыми (торгуются с дисконтом примерно в 30% к "Магниту"), но результаты работы продолжают разочаровывать, пишут аналитики банка ING в своем обзоре. Ситуация может исправиться, когда приобретение сети "Копейка" за счет синергии начнет показывать положительное влияние на финансовые результаты Х5, полагают аналитики.