Сечин уберег «Транснефть» от лишних инвесторов

Сократить долю государства в «Транснефти» с 78,1 до 75,1% предложило Минэкономразвития в июле 2011 г. Спустя месяц президент Дмитрий Медведев согласовал сделку, но поправки в программу приватизации должно было принять правительство. Премьер Владимир Путин так этого и не сделал: чиновники до сих пор спорят о сроках и целесообразности приватизации «Транснефти».

Поставить точку в дискуссии попытался вице-премьер Игорь Сечин. Он поручил Минэкономразвития, Минэнерго и «Транснефти» «провести разъяснительную работу среди потенциальных инвесторов о позиции государства»: это необходимо для «обеспечения исполнения [«Транснефтью»] взятых на себя кредитных обязательств», говорится в протоколе правительственной комиссии по ТЭКу (от 2 мая 2012 г., копия есть у «Ведомостей»).

На 31 марта долги монополии составляли 606,7 млрд руб., говорится в отчете «Транснефти» по РСБУ. Как связана приватизация с выплатой по долгам – в документе не объясняется, но ранее на совещании в правительстве представитель «Транснефти» отмечал, что сделка даст держателям ее облигаций (см. врез) право требовать досрочного погашения.

«Транснефть» на том совещании приводила другие доводы против приватизации, в частности такой: сам факт появления новых акционеров несет в себе серьезные риски для ее работы – недружественные акционеры смогут влиять на принятие решений и реализацию стратегических для государства проектов.

Пока нет никакого экономического смысла предъявлять к выкупу бумаги ни одного выпуска евробондов «Транснефти», отмечает портфельный управляющий Fleming Family and Partners Федор Бизиков: все они торгуются выше номинала.

Аргументация против приватизации несколько натянута, отмечает портфельный управляющий активами УК «Уралсиб» Игорь Михайлов. Пример «Газпрома» и «Роснефти» показывает, что для государства нет никаких рисков в снижении доли даже до 51%, отмечает аналитик Номос-банка Денис Борисов: обе компании сохранили приверженность национальным интересам при принятии стратегических решений.

Инвесторы не оценят «разъяснительную работу», говорит он. Впрочем, сама идея приватизировать 3% «Транснефти» изначально представлялась бессмысленной, отмечает Михайлов: слишком мал был пакет. И тем не менее отказ от приватизации разочарует целый ряд нынешних инвесторов «Транснефти», говорит менеджер крупной инвесткомпании: в последние несколько лет приватизация «Транснефти» была одной из немногих инвестидей на российском рынке.

Два сотрудника Минэкономразвития и их коллега из Минэнерго говорят, что министерства еще не приступали к выполнению поручения Сечина. «Транснефть» планирует провести встречу с инвесторами на этой неделе, утверждает сотрудник монополии.

Представитель Минэнерго от комментариев отказался, представитель Минэкономразвития сообщил, что поручение прорабатывается. Их коллега из «Транснефти» лишь пообещал выполнить любое поручение акционера.