Статья опубликована в № 3102 от 16.05.2012 под заголовком: «Транснефть» не продается

Сечин уберег «Транснефть» от лишних инвесторов

Размещение 3% акций «Транснефти» на бирже помешает компании обслуживать долги – так Игорь Сечин поручил своим подчиненным объяснить инвесторам, почему не будет сокращаться госпакет
PhotoXpress
«Транснефть»

нефтепроводная монополия. акционеры: Росимущество (100% голосов, 78,1% капитала). капитализация: 75,1 млрд руб. финансовые показатели (I квартал по РСБУ): выручка – 171,08 млрд руб., прибыль – 2,5 млрд руб.

Сократить долю государства в «Транснефти» с 78,1 до 75,1% предложило Минэкономразвития в июле 2011 г. Спустя месяц президент Дмитрий Медведев согласовал сделку, но поправки в программу приватизации должно было принять правительство. Премьер Владимир Путин так этого и не сделал: чиновники до сих пор спорят о сроках и целесообразности приватизации «Транснефти».

Поставить точку в дискуссии попытался вице-премьер Игорь Сечин. Он поручил Минэкономразвития, Минэнерго и «Транснефти» «провести разъяснительную работу среди потенциальных инвесторов о позиции государства»: это необходимо для «обеспечения исполнения [«Транснефтью»] взятых на себя кредитных обязательств», говорится в протоколе правительственной комиссии по ТЭКу (от 2 мая 2012 г., копия есть у «Ведомостей»).

На 31 марта долги монополии составляли 606,7 млрд руб., говорится в отчете «Транснефти» по РСБУ. Как связана приватизация с выплатой по долгам – в документе не объясняется, но ранее на совещании в правительстве представитель «Транснефти» отмечал, что сделка даст держателям ее облигаций (см. врез) право требовать досрочного погашения.

«Транснефть» на том совещании приводила другие доводы против приватизации, в частности такой: сам факт появления новых акционеров несет в себе серьезные риски для ее работы – недружественные акционеры смогут влиять на принятие решений и реализацию стратегических для государства проектов.

Пока нет никакого экономического смысла предъявлять к выкупу бумаги ни одного выпуска евробондов «Транснефти», отмечает портфельный управляющий Fleming Family and Partners Федор Бизиков: все они торгуются выше номинала.

Аргументация против приватизации несколько натянута, отмечает портфельный управляющий активами УК «Уралсиб» Игорь Михайлов. Пример «Газпрома» и «Роснефти» показывает, что для государства нет никаких рисков в снижении доли даже до 51%, отмечает аналитик Номос-банка Денис Борисов: обе компании сохранили приверженность национальным интересам при принятии стратегических решений.

Инвесторы не оценят «разъяснительную работу», говорит он. Впрочем, сама идея приватизировать 3% «Транснефти» изначально представлялась бессмысленной, отмечает Михайлов: слишком мал был пакет. И тем не менее отказ от приватизации разочарует целый ряд нынешних инвесторов «Транснефти», говорит менеджер крупной инвесткомпании: в последние несколько лет приватизация «Транснефти» была одной из немногих инвестидей на российском рынке.

Два сотрудника Минэкономразвития и их коллега из Минэнерго говорят, что министерства еще не приступали к выполнению поручения Сечина. «Транснефть» планирует провести встречу с инвесторами на этой неделе, утверждает сотрудник монополии.

Представитель Минэнерго от комментариев отказался, представитель Минэкономразвития сообщил, что поручение прорабатывается. Их коллега из «Транснефти» лишь пообещал выполнить любое поручение акционера.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать