UC Rusal вернулась к прибыли

UC Rusal опубликовала отчет за II квартал. Выручка компании в сравнении с первыми тремя месяцами года выросла на 6,5% до $2,26 млрд благодаря увеличению продаж алюминия на 4,6% до 893 000 т, роста средней цены алюминия на LME на 5,3% до $1798/т, а также роста премий к цене на LME на 5,4% до $354/т. Скорректированная EBITDA увеличилась на 27,2% до $220 млн, а чистая прибыль составила $116 млн против убытка в $325 млн в I квартале.

Это первая чистая прибыль компании с I квартала 2013 г. Правда, без учета чистой доли в результатах "Норильского никеля" (у UC Rusal 27,8% акций), чистого изменения справедливой стоимости деривативов, изменения процентных расходов по реструктурированному долгу и эффекта от обесценения внеоборотных активов получился убыток - $149 млн.

Консенсус-прогноз «Интерфакса» был $2,24 млрд выручки, $225 млн EBITDA, а прогноз по скорректированной чистой прибыли варьировался от $50 млн до $287 млн. Некоторые аналитики прогнозировали $111-114 млн скорректированного чистого убытка.

Полугодовые результаты UC Rusal хуже, чем год назад: выручка сократилась на 15,7% до $4,38 млрд, скорректированная EBITDA - на 6,4% до $393 млн, чистый убыток сократился в 2,1 раза до $209 млн.

С начала года UC Rusal была в сложной ситуации: в отчетности за 2013 г. менеджмент предупреждал, что существует «неопределенность в отношении способности компании продолжать деятельность в обозримом будущем». В отчетности за I квартал UC Rusal пришлось отразить угрозу кросс-дефолта. Но компании удалось разрешить все проблемы и рефинансировать долг. Правда, это произошло в июле, поэтому в полугодовой отчетности большая часть долга ($10,4 млрд из $10,97 млрд) все еще классифицирована как краткосрочная.

Рефинансирование «позволило увеличить средний срок погашения долга с двух лет до 4,4 лет, а также продлить льготный период до 2016 г.», приводятся в сообщении компании слова гендиректора и основного владельца Олега Дерипаски. «Профиль долга существенно улучшен, и компания продолжит работу над снижением общего уровня задолженности для укрепления своей финансовой стабильности», - подчеркивает он.

UC Rusal ждет, что до конца года ситуация на рынке алюминия продолжит улучшаться благодаря растущему дефициту: в период низких цен многие компании закрыли неэффективные производства. Вне Китая было закрыто 1,1 млн т неэффективных мощностей, до конца года ожидается, что будет закрыто еще 600 000-700 000 т. Но вот в Китае - крупнейший производитель алюминия - операционная мощность по выпуску металла выросла на 603 000 т, пишет UC Rusal в пресс-релизе. Производство алюминия в Китае в первом полугодии выросло на 12% до 13,7 млн т. При этом треть мощностей страны - 7 млн т - остаются убыточными.

А спрос на алюминий растет: в Китае потребление, по прогнозу UC Rusal, увеличится на 13% в 2014 г. (прогноз пересмотрен с 10%), в Северной Америке - на 5%), в Азии (за исключением Китая) - на 4% и в Европе - на 3%. Основные продажи UC Rusal в первом полугодии пришлись на Европу - 46% выручки, продажи в СНГ принесли 24%, в Азии (включая Китай - 12%), а в Америке - 18%.