Статья опубликована в № 3857 от 23.06.2015 под заголовком: Чугун больше не в моде

Семья Зубицких переключается с чугуна на сталь

Принадлежащая им группа «Кокс» построит за 35 млрд рублей комплекс по производству сортового проката
Прослушать этот материал
Идет загрузка. Подождите, пожалуйста
Поставить на паузу
Продолжить прослушивание

Группа «Кокс» Бориса Зубицкого и его сыновей собирается построить литейно-прокатный комплекс в Туле для производства сортового проката. Проектная компания группы уже привлекла в Газпромбанке восьмилетний бивалютный кредит примерно на 20 млрд руб., рассказал «Ведомостям» близкий к одной из сторон сделки человек и подтвердили представители «Кокса» и Газпромбанка.

Не только сталь

До 2017 г. «Кокс» намерен построить также шахту им. Тихова, а до 2021 г. – «Бутовскую» в составе «Кокс-майнинга» по добыче коксующихся углей. Суммарно на эти проекты до 2021 г. группа намерена потратить 14,7 млрд руб. Шахты уже готовы на 45 и 70% соответственно. Еще 28,3 млрд руб. «Кокс» собирается направить на развитие месторождения «КМАруда», с рудника планируется получать до 3,3 млн т железной руды в год.

Стоимость проекта оценивается суммарно в 35 млрд руб., недостающие средства предоставят владельцы «Кокса», продолжает близкий к одной из сторон сделки человек. Его реализует проектная компания «Тулачермет-сталь». Она контролируется Зубицкими. Группе «Кокс» она перейдет, когда проект будет реализован и кредит Газпромбанка погашен, уточняет собеседник «Ведомостей». Дело в том, что общий долг «Кокса» по итогам 2014 г. составлял $703 млн, а его отношение к EBITDA – 3,1. Это высокий показатель, отмечает аналитик RMG Андрей Третельников. Он полагает, что проект реализуется отдельно от «Кокса», чтобы не увеличивать долговую нагрузку. Ведь в противном случае отношение долга к EBITDA могло бы вырасти до запредельных 5,5.

Стройка завершится в 2017 г., а мощность комплекса составит 1,75 млн т сортового проката в год, продолжает собеседник «Ведомостей». Это позволит группе лишиться статуса крупнейшего производителя товарного чугуна в мире. В прошлом году компания произвела и экспортировала 2,2 млн т чугуна. На нее приходится 16% мирового экспорта сырья для производства стали.

«Инициаторы проекта и банк при поддержке администрации Тульской области работают над получением государственной поддержки в рамках программы Минпромторга», – говорит первый вице-президент и член правления Газпромбанка Екатерина Трофимова. Речь идет о госгарантиях на сумму около 8 млрд руб., отметил близкий к одной из сторон сделки человек. Представитель Минпромторга не ответил на вопросы «Ведомостей».

Группа «Кокс»

Металлургический холдинг
Предприятия группы занимаются добычей угля и железной руды, производством металлургического кокса и чугуна. Основные владельцы – президент «Кокса» Евгений Зубицкий (32,05%), старший вице-президент «Кокса» Андрей Зубицкий (27,11%), Борис Зубицкий (26,77%). Финансовые показатели (МСФО, 2014 г.): выручка – 47,2 млрд руб., чистый убыток – 7,7 млрд руб.

По итогам прошлого года 70% выручки «Кокса» приходится на продажу чугуна, говорится в отчете компании. Если при текущем уровне производства чугуна компания будет выпускать 1,75 млн т сортового проката, рублевая выручка компании может вырасти на 20–25%, подсчитал Третельников.

Крупнейшие производители сортового проката в России – Evraz (3,7 млн т за 2014 г.), «Мечел» (3 млн т), НЛМК (2,6 млн т) и ММК (1,8 млн т). Их средняя рентабельность производства сортового проката составляет 13–17%, отмечает аналитик UBS Николай Сосновский. «Кокс» может зарабатывать до $100 с 1 т. А при производстве 1,75 млн т свободный денежный поток проектной компании будет около $75–100 млн в год. В таком случае кредит на 20 млрд руб. (примерно $400 млн) можно отдать за 8–10 лет, подсчитал Сосновский. Но бизнес-модель компании работает, только если спрос на стальную продукцию вырастет, а производство и импорт не изменятся. Если цены на сортовой прокат снизятся или потребление не вырастет, проект может не окупиться.

«Мы уверены в инвестиционном качестве проекта прежде всего за счет эффективного механизма контроля затрат и качества продукции через передел чугуна», – парирует Трофимова. Впрочем, к моменту запуска производства в 2017 г. конъюнктура может измениться в лучшую сторону, констатирует Сосновский.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать
Читать ещё
Preloader more