«Уралкалий» может разместить облигации на 100 млрд рублей

Калийная компания собирается рефинансировать долг, прежде чем стать частной
«Уралкалий» готовится занимать/ Д. Абрамов/ Ведомости

Бонды могут понадобиться «Уралкалию», если они готовятся объявить второй buy-back, рассуждает аналитик БКС Олег Петропавловский. Если выкуп будет на $2 млрд, могут быть нарушены ковенанты по кредитам или облигациям, и компании лучше заранее рефинансировать займы. «Уралкалий» может стать частным уже до конца года, рассказывали «Ведомостям» источники в банках-кредиторах и собеседники в окружении акционеров компании. Следующим шагом может быть объединение с акционером – «Уралхимом». Провести делистинг с Лондонской биржи «Уралкалий» может просто решением совета директоров, а для делистинга с Московской биржи компании нужно согласие 75% акционеров, напоминает Петропавловский. Если китайская CIC согласится на делистинг, «Уралкалию» не придется объявлять второй buy-back, в противном случае нужно будет выкупить еще около 11% , отмечает он. Если сначала будет проведен делистинг с Лондонской биржи, миноритариям станет ясно, что компания становится частной, и они принесут акции по любой цене, объясняет он. Но у «Уралкалия» достаточно денег, чтобы обойтись с ними по-хорошему и выкупить весь free-float с премией примерно в 5%, добавляет Петропавловский.

Во вторник совет директоров «Уралкалия» утвердил программу неконвертируемых облигаций на сумму до 100 млрд руб., сообщила компания. Срок действия программы – 20 лет, возможно размещение любого объема выпуска с любым сроком погашения (максимальный срок – до 10 лет) и валютой номинала, говорится в сообщении.

Представитель «Уралкалия» не уточнил, на что компания привлекает средства. Источник в одном из банков-кредиторов и знакомый топ-менеджеров «Уралкалия» говорят, что деньги нужны на рефинансирование долгов, сумма выпуска будет около 100 млрд руб. Облигации будут пятилетние и пойдут на рефинансирование долга перед ВТБ, уточняет один из собеседников. Бумаги будут размещаться «в рынок», ориентировочно в сентябре, добавляет второй. Общий долг «Уралкалия» на конец года – 316,8 млрд руб., чистый – 195,5 млрд руб. В течение года компании нужно вернуть банкам 35,5 млрд руб. Долг «Уралкалия» перед VTB Capital – 32,9 млрд руб., следует из отчета по РСБУ за I квартал.

«Уралкалий» сможет разместить облигации в долларах под 6–7%, в евро – под 5–6,5%, а в рублях – примерно под 12%, но к концу года ставка на рублевом рынке может упасть на 2 п. п., говорит аналитик «Уралсиб кэпитал» Дмитрий Дудкин. Однако, по его словам, одномоментно такую сумму разместить будет сложно: в мае – июне на рынок пришло примерно 500 млрд руб. пенсионных денег и наблюдалось оживление, но почти все эти деньги уже потрачены, объясняет он. Единовременно «Уралкалий» легко сможет разместить облигации на 5–10 млрд руб., считает аналитик.

«Уралкалий»

Калийная компания
Акционеры: структуры «Уралкалия» (24,16%), «Онэксим» (20%), «Уралхим» (19,99%), CIC (12,5%). Капитализация – $8,2 млрд. Выручка (МСФО, 2014 г.) – 136,5 млрд руб. Чистый убыток – 33,3 млрд руб.

Совет директоров также поручил комитету по аудиту рассмотреть вопрос о преимуществах листинга расписок на Лондонской бирже и представить рекомендации до конца августа 2015 г. «Уралкалий» также созывает внеочередное собрание на 7 августа, в повестке – вопрос об одобрении крупной сделки с заинтересованностью.