EBITDA «Русагро» за январь – сентябрь выросла на 52% за счет сахарного бизнеса

По итогам первых девяти месяцев 2015 г. продажи агрохолдинга Вадима Мошковича «Русагро» выросли на 21,7% до 50,4 млрд руб., при том что чистая прибыль – на 45% до 18 млрд руб. Это следует из сообщения компании. Скорректированный показатель EBITDA тоже увеличился – на 52% до 17,7 млрд руб.

В середине ноября результаты за девять месяцев опубликовал другой крупный агрохолдинг – «Черкизово». Однако они существенно отличались от «Русагро»: при росте выручки в 15% (до 56 млрд руб.) EBITDA сократилась на 13% (до 9,9 млрд руб. ). Такие финансовые результаты компания поясняла возросшими на четверть операционными расходами – в частности, из-за подорожавших кормов, цена которых привязана к доллару. Замруководителя Центра экономического прогнозирования Газпромбанка Дарья Снитко оценивала тогда ее на уровне 22–25% год к году.

«Русагро» также столкнулась с ростом цен на корма для животных, говорит директор по взаимодействию с инвесторами компании Сергей Трибунский. Насколько они стали дороже, он не уточнил, отметив только, что этот рост включен в себестоимость продаж, а она, в свою очередь, выросла за девять месяцев 2015 г. на 11,7% по сравнению с тем же периодом 2014 г. – до 14,4 млрд руб. Тем не менее за счет роста цен на свинину (по данным компании, он составил 8% на живок и 10% на разделанную свинину) продажи «Русагро» в этом сегменте в первые девять месяцев 2015 г. также росли – на 5% до 13,432 млрд руб. Тем не менее у аналитиков «ВТБ капитала» цены на свинину вызывают опасения: в октябре они снизились на 5%, а за первые две недели ноября – на 15% год к году, перечисляют они в аналитическом отчете. Как раз в конце сентября – начале октября в домашних хозяйствах забивают свиней, плюс на этот момент пришлась поставка импорта, в итоге цены на свинину снизились до минимума с начала года, пояснил аналитик инвестбанка Николай Ковалев. Впрочем, во второй половине ноября они восстановились до уровня около 90–100 руб./кг.

Добиться существенно лучших результатов по сравнению с «Черкизово» «Русагро» смогла за счет большей диверсификации, считает Трибунский: агрохолдинг Мошковича не занимается разведением птицы, однако имеет масложировой и сахарный дивизионы. Именно последний и сделал наибольший взнос в EBITDA группы: несмотря на выросшие издержки (на 12% до 14,5 млрд руб.), «Русагро» нарастила продажи сахара более чем на треть (38% до 22,9 млрд руб.), а скорректированный показатель EBITDA – на 166% до 7,53 млрд руб. Помогли цены на сахар: если по итогам девяти месяцев 2014 г. килограмм сахара стоил 27,4 руб., то год спустя – почти вдвое больше: 40,4 руб.

В стоимости сахара велика доля валютной составляющей (как прямой – семена, средства защиты растений, сельхозтехника и оборудование, так и косвенной – топливо, удобрения), к тому же в последние годы снизилось количество операторов рынка и оптовиков, что способствует консолидации рынка и, как следствие, росту цены на этот товар, рассуждает ведущий эксперт Института конъюнктуры аграрного рынка (ИКАР) Евгений Иванов. Так, в 2014 г. с рынка ушли «Кубанский сахар», краснодарский «Алмаз», Ростовская сахарная компания, «Сибалторг» и т. д. Кроме того, по словам Иванова, в условиях нестабильности на финансовых рынках сахар в РФ стал «идеальным инвестиционным товаром», ликвидным и не требующим особых условий хранения, и все игроки рынка зачастую предпочитают его «придерживать» или покупать впрок, что также влечет цену вверх.

Именно на сахарный бизнес «Русагро» будет делать ставку в дальнейшем, в него же холдинг увеличит инвестиции, следует из слов Басова, приведенных в сообщении компании. Мясной же рынок в европейской части России «достиг зрелости», и теперь «Русагро» будет фокусироваться на улучшении операционных процессов и углублении переработки, говорится там же.