Цены на бриллианты снизились до минимума с ноября 2020 года

Цены на бриллианты массой 1 карат упали до минимума с ноября 2020 г. Это следует из данных ценового агентства Rapaport, с которым ознакомились «Ведомости». По данным компании на начало июля, индекс RapNet Diamond Index (RAPI) для таких бриллиантов составлял 6,9, это на 8,4% меньше, чем в начале января, и на 23,9% меньше показателя на начало июля 2022 г.

Цены на бриллианты массой 3 карата находятся на уровне 2021 г. – 23,6. С начала года индекс снизился на 4,9%, с начала июля 2022 г. – на 15,8%. Индекс цен на более мелкие бриллианты – массой 0,5 карата – снизился как минимум до уровня 2018 г. (последние доступные данные). На начало июля он составлял 2,4 (-10,2% к уровню начала года, -23% к показателю на начало июля 2022 г.).

А бриллианты массой 0,3 карата в январе – мае 2023 г. дорожали после достижения многолетних минимумов в конце прошлого года, но в июне вновь начали снижаться. Сейчас индекс цен на них составляет 1,6 – это на 6% выше, чем в начале года, но на 2,3% ниже, чем в начале июля 2022 г.

Индекс цен на бриллианты IDEX находится на минимуме с июля 2020 г. – 117,8.

Цены на бриллианты на мировом рынке падают с весны 2022 г., когда IDEX достиг исторического максимума в 158,4. Снижение происходит из-за слабого спроса на драгоценные камни и ювелирные украшения с ними, в частности, на рынке США. Штаты являются крупнейшим в мире потребителем ювелирных украшений с бриллиантами, на страну, по оценкам экспертов, приходятся 40–45% мирового спроса.

Цены на алмазы, по данным руководителя управления аналитики по рынкам ценных бумаг Альфа-банка Бориса Красноженова, с начала 2023 г. снизились на 7–10%, но остаются выше уровней 2021 г. При этом он отмечает, что, по данным индийской статистики, цены на алмазы выше уровней 2018 г. примерно на 60%, поэтому текущее снижение не является критическим для добывающих компаний. По словам старшего аналитика «БКС мир инвестиций» Дмитрия Казакова, индекс цен на алмазы компании Zimnisky (Zimnisky Global Rough Diamond Price Index) снизился на 6,3% с начала года и на 12,5% за последние 12 месяцев.

Одновременно с падением цен на бриллианты снижается и стоимость алмазов. По данным Rapaport, южноафриканская De Beers в начале июля опустила цены на алмазы крупнее 0,75 карата на 5–15%. По оценке «Ренессанс капитала», падение цен на алмазы с начала года соответствует динамике стоимости бриллиантов. Аналитики инвесткомпании отмечают, что с учетом особенностей спроса на украшения (пик приходится на конец года, а покупают их в западных странах, в первую очередь в США) неопределенность на рынке может сохраняться ближайшие месяцы.

По оценке Кимберлийского процесса (организация алмазодобывающих стран и стран-импортеров по контролю за алмазным рынком), мировое производство алмазов в 2022 г. снизилось на 0,6% до 118 млн каратов. Россия увеличила производство на 7% до 41,9 млн каратов, а экспорт из страны упал на 24% до 36,7 млн каратов. Мировой экспорт алмазов (с учетом реализуемых запасов) сократился на 21% до 331,5 млн каратов.

В России более 90% добычи алмазов приходится на «Алросу». Компания добыла в 2021 г. 32,4 млн каратов, продажи с учетом накопленных запасов составили 45,5 млн каратов. Данные за 2022 г. компания пока не публиковала. По данным «Алросы», ее доля в мировой добыче составляет около 30%. По оценке консалтинговой компании Bain & Company, в 2021 г. доля «Алросы» на мировом рынке составила 28%, столько же у De Beers.

При этом «Алроса» большую часть алмазов продает в необработанном виде: в 2021 г. выручка от продажи бриллиантов составила лишь 5%, или $192 млн, при общей выручке в $4,2 млрд. Огранка порядка 90% алмазов производится в Индии.

Представитель «Алросы» сообщил «Ведомостям», что сейчас происходит возврат цен на алмазы и бриллианты к «средним нормальным значениям после постпандемийного всплеска цен на 35–40% от допандемийных уровней».

Российская компания отмечает рост спроса на алмазы на развивающихся рынках и «устойчивый спрос на продукцию с бриллиантами, отражаемый в статистике крупнейших ритейлеров». В то же время на мировом рынке нарастает дефицит предложения алмазов, отмечает «Алроса». «Падение предложения к допандемийным уровням составило не менее 30 млн каратов, или 25% мирового производства», – отметил собеседник.

Он добавил, что алмазно-бриллиантовый рынок всегда был цикличен и в части спроса, и в части цен. «Мы придерживаемся оптимистичного взгляда на перспективы отрасли и рекомендуем инвесторам заходить в бриллиантовые активы на текущих ценовых уровнях», – отметил представитель «Алросы».

Красноженов напоминает, что в 2021–2022 гг. наблюдался значительный рост спроса на бриллиантовые украшения, он достиг исторического рекорда в $84–85 млрд в год. В начале прошлого десятилетия спрос на ювелирные украшения с бриллиантами составлял около $60 млрд в год. Сейчас, по словам эксперта, происходит «нормализация уровня цен на бриллианты».

Аналитик ФГ «Финам» Алексей Калачев объясняет падение цен на бриллианты более прагматичным потребительским подходом на фоне опасений рецессии с ориентацией на сбережения, ростом доходности более ликвидных инструментов инвестирования, снижением себестоимости производства и ростом предложения синтетических камней. Он также отметил слабые темпы роста спроса на бриллианты в Китае. Калачев добавляет, что Индия снизила импорт алмазов в мае на 18% в годовом сопоставлении. Казаков связывает падение цен на бриллианты в первую очередь с макроэкономической неопределенностью и осторожностью потребителей в США.

В условиях падения цен производители алмазов стремятся скорректировать объемы реализации, чтобы поддержать цены за счет снижения объемов, отмечает Казаков. На фоне структурного дефицита предложения добывающие компании понимают, что фокус в сбытовой стратегии должен быть не на объемах продаж, а на цене, поясняет Красноженов.

По мнению Казакова, цены на алмазы во втором полугодии будут ниже, чем в первом, в среднем на 6,5%, а по итогам года они снизятся на 10% к 2022 г.

Красноженов при этом ожидает разворот в динамике спроса на алмазы с сентября на фоне сезонного роста спроса и минимизации уровней запасов в сегменте огранки. Он добавляет, что запасы алмазов на крупнейших в мире проектах истощаются, в результате добыча может упасть до 90 млн каратов к 2030 г. Цены на алмазы при текущем балансе спроса и предложения могут достигнуть уровня $200–230 за 1 карат, что говорит о значительном потенциале акций «Алросы», считает эксперт.

Акции «Алросы» в ходе торгов 21 июля выросли на 2,2% до 808 руб. за бумагу. С начала года бумаги подорожали на 16,9%.

Поддержку бумагам компании, по мнению Красноженова, также оказывают ослабление рубля и ожидания рынка по дивидендам компании. Казаков поясняет, что при падении средних цен на алмазы в 2023 г. на 10% рубль может обесцениться к доллару на 15% до 79 руб./$ в среднем по году.

Чистая прибыль «Алросы», по прогнозу Казакова, в 2023 г. может упасть на 20%. В 2021 г. прибыль «Алросы» по МСФО выросла в 2,8 раза до 91,3 млрд руб., финансовые результаты по МСФО за 2022 г. компания не публиковала, прибыль по РСБУ в 2022 г. составила 82,9 млрд руб.