Роман Лядов: «К большинству застрявших за рубежом самолетов не можем подойти»

Уже почти год, как несколько десятков самолетов крупнейшей российской лизинговой компании ГТЛК (из дивизионов GTLK Europe, Asia и Middle East) встали на бетон, а их владельцы «не могут даже подойти» к своим воздушным судам, после того как в апреле страны ЕС ввели санкции против зарубежных «дочек» компании. В таких условиях техника стремительно теряет в цене. В интервью «Ведомостям» гендиректор GTLK Europe Роман Лядов рассказал о переговорах по продаже машин, об истории создания европейского бизнеса ГТЛК и его выживании в условиях санкций.

«После сделки с EasyJet мы осознали, что можем работать со всеми»

– GTLK Europe создана в 2012 г. в первую очередь для работы с «Аэрофлотом», зарегистрирована в Ирландии. По схожему пути пошли и коллеги по цеху: «ВТБ лизинг», «ВЭБ-лизинг» и др. Все они открыли подразделения в Ирландии, чтобы покупать иностранные самолеты и отдавать в лизинг как «Аэрофлоту», так и другим крупным российским авиакомпаниям.

– Потому что даже сегодня в Ирландии самый благоприятный налоговый режим для лизинговых компаний. Ирландию смело можно назвать столицей международного лизинга. Местный налоговый режим позволяет наиболее эффективно управлять активами и формировать лучшие цены для лизингополучателей, поэтому ирландская юрисдикция признается всеми финансовыми организациями как самая стабильная и интересная для ведения бизнеса.

– На момент моего прихода портфель компании составлял около $1 млрд. GTLK Europe на тот момент уже разместила один выпуск еврооблигаций. Меня пригласили под развитие международного бизнеса – планы были поставлять технику не только российским авиаперевозчикам, но и иностранным авиакомпаниям. На начало 2022 г. наш портфель составлял уже около $4 млрд.

Первая знаковая для нас сделка была с EasyJet. Мы прошли через все их тендерные процедуры, попали в панель лизингодателей. Передали им в лизинг шесть Airbus А319, которые EasyJet эксплуатировала вплоть до введения санкций. Эта сделка показала, что мы можем конкурировать на международном рынке, вести дела в высшей лиге и соответствовать ожиданиям одной из самых крупных и в то же время «привередливых» лоукост-авиакомпаний. Мы поняли, что если можем работать с ними, то сможем работать со всеми. Мы продолжили привлекать деньги с фондового рынка и инвестировать их в перспективные проекты по всему миру.

Еще одним крупным иностранным лизингополучателем GTLK Europe остается Qatar Airways. Несмотря на то что наши активы заблокированы и авиакомпания больше не может эксплуатировать два наших Airbus A330, контракт не расторгнут.

Формирование основного каркаса международной платформы GTLK Global Business мы завершили в 2018 г. открытием компаний GTLK Middle East в Дубае и GTLK Asia в Гонконге. В Дубае вышли на таких известных операторов, как Emirates и Flydubai. В Азии – на Lion Air, кроме того, стали развивать направление лизинга водного транспорта.

«Даже кофе мы больше не можем оплачивать»

– До введения санкций у нас работало свыше 30 человек. Большая часть – граждане Ирландии, как англоговорящие, так и русскоязычные. Плюс пятеро россиян. Сегодня у нас осталось 22 человека. В основном ушли граждане Ирландии, которые посчитали, что работа на нас может негативно сказаться на их дальнейшей карьере.

– По ирландскому законодательству трудовой договор может быть расценен как оказание услуг санкционной компании. Хотя мы считаем, что сотрудники компании ничего не нарушают. Мы по этому поводу находимся в постоянном контакте с центробанком Ирландии.

– Накладывают ограничения на коммерческую деятельность, в первую очередь на проведение транзакций. Сегодня наши счета в банках полностью заблокированы. Чтобы потратить любую сумму – что 1 евро, что миллион, – нам необходимо получить лицензию центробанка Ирландии. Мы долго выбивали первые лицензии даже на проведение базовых платежей: выдачу зарплаты, оплату аренды и т. д. Сложность заключается в том, что зарплатная лицензия дается на конкретного сотрудника, на отдельный счет в определенном банке и на фиксированную сумму. То есть выплатить зарплату всем сотрудникам сразу невозможно, в каждом случае для этого нужен отдельный документ, выдача которого согласовывается в индивидуальном порядке.

Кроме того, нас грозились выгнать из офиса, потому что не смогли вовремя внести ренту. Было и такое, что несколько дней у сотрудников не работали мобильная связь и интернет, решить вопрос удалось только благодаря получению нужной лицензии.

И если на первоочередные траты, такие как, например, выплата зарплат сотрудникам, мы успешно получаем лицензии, то что касается non-essential needs – здесь пока потерпели поражение. (Смеется.) До сих пор не получили разрешение на клининг – мы принесли пылесос и пылесосим сами. Даже кофе, печенье мы больше не можем оплачивать со счетов компании. Приходится решать этот вопрос самим. Благо это не такие большие суммы, чтобы от них зависела судьба компании.

– Пока нет. Но посмотрим, что будет дальше с кадрами, может быть, и самому придется пылесосить. (Смеется.)

«У нас уже есть позитивные кейсы по выкупу морских судов»

– GTLK Europe, как и другие зарубежные «дочки», изначально формировалась как самостоятельная бизнес-структура в составе группы ГТЛК и эмитент еврооблигаций. Полученные в результате размещения евробондов средства – $3,25 млрд – GTLK Europe направляла в том числе на приобретение тех активов, которые обеспечивали денежный поток для обслуживания еврооблигаций. В 2021 г. GTLK Europe сгенерировала 56% от общего объема нового бизнеса группы ГТЛК. Активы GTLK Europe составляли около 30% от всех активов группы ГТЛК. В течение последних пяти лет компания работала в плюс. В 2021 г. чистая прибыль GTLK Europe достигла $25 млн. При этом операционная прибыль за год составила $44,7 млн, выручка – $360 млн. Это был прибыльный и самостоятельно работающий бизнес. Но сейчас он заморожен.

Что касается «внучек» – да, они у нас есть, это связано со спецификой ведения лизингового бизнеса, когда каждую крупную компанию окружает множество SPV (special purpose vehicle. – «Ведомости»). Это компании, которые, как правило, владеют от одного до пяти крупных транспортных средств и создаются под конкретную сделку. В ведении GTLK Europe, например, находится несколько десятков небольших компаний. У GTLK Asia и GTLK Middle East в районе 10 отдельных SPV, созданных для работы с конкретными активами.

– В основном либо в Ирландии, либо на Бермудах.

– GTLK Europe принадлежит 66 самолетов, GTLK Asia – два самолета, GTLK Middle East – шесть машин.

– 37 самолетов находятся в России и продолжают эксплуатироваться российскими компаниями. Еще 37 (Boeing и Airbus. – «Ведомости») находятся за рубежом. Они частично заблокированы.

– На 90% это Европа.

– Неэксплуатируемые самолеты могут быть проданы. Мы рассматриваем несколько сценариев, включая и этот. В первую очередь мы исходим из того, что актив должен сохранять свою стоимость и генерить доход. Самолеты, во-первых, стоят не все, во-вторых, они востребованы.

Сейчас наши лизингополучатели делятся условно на три категории. Первые – те, кто хочет продолжать работать с нами, ищет для этого возможности и эксплуатирует флот. Такие компании сталкиваются с определенными сложностями в части страховки, получения сопутствующего набора услуг, которые мы помогаем решать. Их машины своевременно обслуживаются. Ко второй категории относим авиакомпании, которые хотели бы продолжать эксплуатацию активов, но пока не знают, как это сделать в условиях санкций, и ищут юридическую обвязку. Они тоже следят за состоянием имущества. И третьи – это те, кто не готов продолжать сотрудничество. На их активы есть интересанты – как действующие клиенты, так и третьи лица, в том числе из дружественных стран.

Сегодня мы находимся в диалоге со всеми лизингополучателями как по воздушному флоту, так и по морским судам, есть дорожная карта по каждому активу. У нас уже есть позитивные кейсы по выкупу морских судов уже после введения санкций с получением всех необходимых лицензий.

– С тремя лизинговыми компаниями, названия раскрывать не могу.

– На это может уйти несколько месяцев.

«Мы стараемся не допустить ликвидации»

– Мы как GTLK Europe к большинству застрявших самолетов, которые находятся в поддержавших санкции юрисдикциях, не можем даже подойти, потому что аэропорты отказывают в доступе к ним. Доходит до смешного – мы даже не можем подъехать к месту хранения самолета на транспорте, принадлежащем аэропорту, ведь для них это оказание услуг санкционной компании. Такая же ситуация с компаниями, которые занимаются техническим обслуживанием.

Но наши клиенты это могут сделать, как я уже говорил вам про три группы: первые имеют доступ, эксплуатируют и обслуживают, вторые следят за состоянием. Что касается третьей группы – мы получаем от них не всю полную информацию о техническом состоянии судов, но в случае их реализации новый владелец получит доступ и возможность произвести оценку.

– Когда самолет не эксплуатируется от трех до девяти месяцев, его техническое состояние начинает вызывать вопросы. Но чтобы давать какие-то оценки, необходимо провести детальную инспекцию. У нас раньше таких прецедентов не было.

– GTLK Europe имела портфель кредитов от ведущих международных банков, на пике он достигал $1 млрд. Кредиторами были европейские, американские и азиатские финансовые организации. В частности, UK Finance, Korea Development Bank, японская корпорация NEC NVC, крупный немецкий финансист DVB, китайский ICBC. То есть у нас был очень широкий диверсифицированный пул инвесторов.

В определенный момент мы пришли к тому, что публичный долг нам интереснее, и сосредоточились на выпуске евробондов. Что касается кредитов – мы успешно, до 28 марта 2022 г., урегулировали наши отношения, что позволило избежать рисков для компании и продолжить эксплуатацию активов.

– Мы продали несколько морских сухогрузов класса Handysize кипрским клиентам по условиям purchase option agreement. То есть сам лизинговый контракт предполагал, что наш клиент может выкупить судно на любом этапе сделки по фиксированной цене.

– Да, это называется bareboat charter, но по сути и есть финлиз. Естественно, когда мы подпали под санкции, часть наших европейских партнеров решила реализовать опцию досрочного выкупа судов. За несколько месяцев мы осуществили сделки, получив все средства на счета GTLK Europe.

– До введения санкций флот зарубежных «дочек» составлял 38 судов. Часть уже продана.

– Суда ходили в основном под мальтийскими флагами. Для их продажи нужно было получить две лицензии: ирландскую и мальтийскую (лицензию флагодержателя).

– По выкупной. Bareboat charter подписывается на определенную цену продажи, в приложении к контракту есть дополнение – purchase option price, т. е. на каждую первую дату месяца фиксируется выкупная цена за это судно. Клиент имеет право выкупить актив за указанную цену в любое время, заплатив комиссию за досрочное прекращение финлизинга.

– Не скажу, что у нас по самолетам будет точно такая же схема, как по судам. Хотя бы потому, что не по всем самолетам у нас заключены договоры финлизинга. С рядом клиентов подписаны договоры операционной аренды, к тому же не все контракты предусматривают purchase option. Но понимание, как с этими активами работать, есть. В общем, у меня был план и я его...

– Правильно.

– Четыре. Они небольшие и недорогие. С ними проблем по выкупу не будет.

«ГТЛК способна переключиться на работу в дружественных государствах»

– Некоторые наши коллеги из финансового сектора после введения санкций действительно сразу запустили добровольную ликвидацию своих зарубежных «дочек». Мы стараемся не допустить такой ситуации, потому что у нас есть обязательства перед бондхолдерами.

Сегодня у GTLK Europe достаточно активов для покрытия обязательств перед бондхолдерами и средств на счетах, чтобы обеспечить выплату купонов на горизонте до 2024 г.

– В достаточном. Единственная трудность – проведение любой выплаты требует соответствующей лицензии. За прошлый год мы получили все лицензии от ЦБ Ирландии на выплату купонов по нашим бондам.

– Ирландцы одобрили купонные выплаты по еврооблигациям за 2022 г., затем мы подали и на 2023 г. Но к моменту получения этих лицензий мы попали в санкционный список США.

Теперь нам необходимо получить лицензию OFAC, потому что бонды номинированы в долларах. Заявку на те непогашенные купоны, которые накопились, мы подали, ждем решения. По разным оценкам, это может занять от нескольких месяцев до года. Как только получим положительный ответ, у нас появится техническая возможность произвести выплаты. Мы нацелены на исполнение обязательств перед всеми нашими бондхолдерами.

– Не могу комментировать.

– Механизм един для всех: владелец судна обращается к властям страны, где оно зарегистрировано. И либо получает одобрение на вывод из местного реестра, либо нет.

– У нас таких сделок не было. Но, как вы знаете, авиакомпании заявляют, что ищут варианты выкупа иностранных самолетов.

– Нет. GTLK Europe автономна от материнской компании и не имеет связанных обязательств, против которых можно было бы эти активы зачесть.

– Из совета директоров азиатской и ближневосточной «дочек» я ушел почти полгода назад. Сейчас в рамках оптимизации деятельности группы ГТЛК там сформированы команды из специалистов, которые давно работают на местах, лучше понимают местную специфику и знакомы с тонкостями законодательства. Реакция на международные санкции везде разная, но максимально мы зажаты и ограничены именно в Европе. Здесь больше всего сложностей, и поэтому я уделяю сейчас все свое внимание.

Я чувствую свою ответственность за компанию и стараюсь сделать все, что от меня зависит, чтобы сохранить активы и выполнить обязательства перед кредиторами.

Сегодня весь наш международный бизнес находится в стадии глубокой трансформации. Да, в санкционных юрисдикциях мы не сможем вести бизнес до снятия ограничений. При этом, мне кажется, группа ГТЛК способна переключиться на работу в дружественных государствах. Там свои мейджоры, свой рынок, где наши лизинговые продукты могут быть востребованными.