$517 млрд потратили американские компании на выкуп акций
Это рекорд со времен финансового кризисаВ этом году затраты американских компаний на выкуп акций могут оказаться рекордными со времен финансового кризиса. За первые три квартала они уже потратили на это $516,72 млрд, подсчитала аналитическая компания Birinyi Associates. Это способствует росту котировок акций, но некоторые инвесторы критикуют компании. «Они вкладывают слишком много в выкуп собственных акций и слишком мало – в долгосрочный рост бизнеса», – говорит руководитель компании по управлению активами BlackRock Inc. Ларри Финк.
Выкупы могут серьезно повлиять на прибыль, как это было в III квартале у Microsoft Corp., Wells Fargo & Co., Pfizer Inc. и Express Scripts Holding Co. Например, Microsoft Corp. уменьшил общий спад в доходах, выкупив 3% акций за последние 12 месяцев. Общая прибыль компании за III квартал снизилась на 1,3% по сравнению с аналогичным периодом 2014 г., но в расчете на акцию прибыль увеличилась на 3,1%, свидетельствуют данные FactSet. Прибыль Wells Fargo в расчете на акцию после выкупа выросла на 2,9%, Pfizer – на 5,3%, Express Scripts – на 12,4%.
Корпорация Apple Inc. провела самый большой выкуп за 2015 г. на $30,2 млрд, за ней следуют Microsoft, Qualcomm Inc. и American International Group Inc. Если компании продолжат приобретать свои бумаги теми же темпами, то нынешний год может стать рекордным с 2007 г., когда акционеры получили $863 млрд. Так, Nike Inc. в четверг объявила о своих планах в ближайшие четыре года выкупить акции на $12 млрд. «Более 20% всех компаний индекса S&P 500 сократили число обращаемых акций по меньшей мере на 4%», – указывает старший аналитик S&P Говард Сильверблатт. «Компании выплатили значительную часть своего долга и сейчас готовы занимать по низким ставкам, чтобы выкупать собственные акции. Это дает компаниям больше свободы при размещении капитала», – отмечает аналитик Birinyi Associates Роб Лейфарт.
Но обратный выкуп акций дает возможность компаниям манипулировать своей финансовой отчетностью, предупреждает Марк Клемент из Research Affiliates. Уменьшение числа акций в свободном обращении ведет к завышению прибыли на акцию или доходности собственного капитала. Кроме того, выкуп может представлять собой скрытые механизмы вознаграждения исполнительных директоров.
WSJ, 23.11. 2015, Елизавета Базанова