Статья опубликована в № 4138 от 15.08.2016 под заголовком: Стимулы превратились в риски

Китайская экономика снова замедляется

Эффект от стимулов, которыми власти Китая пытались оживить рост, ослабевает
Прослушать этот материал
Идет загрузка. Подождите, пожалуйста
Поставить на паузу
Продолжить прослушивание

Промышленное производство, долгое время бывшее основным двигателем второй по величине экономики мира, выросло в июле на 6% в годовом исчислении. В июне показатель составил 6,2%, и экономисты ожидали такого же результата. Капиталовложения в основные фонды увеличились в январе – июле на 8,1% по сравнению с аналогичным периодом 2015 г. (консенсус-прогноз был 8,9%). За первые полгода рост составил 9%.

«Совершенно очевидно, что экономика в нисходящем тренде», – констатирует Ма Сяопин, экономист HSBC. Спрос на внутреннем и на внешнем рынках остается слабым, добавляет он, и инвесторы пессимистично смотрят на перспективы китайской экономики.

Замедление становится широкомасштабным явлением, свидетельствуют июльские данные. Рост частных инвестиций, на которые приходится около 60% совокупных вложений в основные фонды, составил за первые семь месяцев года рекордно низкие 2,1%.

Действовать нужно быстро

Китаю необходимо снизить зависимость экономики от инвестиций на заемные средства, которые используются для достижения «нерационально высоких темпов роста», заявил МВФ в годовом обзоре китайской экономки, опубликованном в пятницу. Среди проблем, решением которых нужно заняться Пекину, «пока это еще возможно», – сокращение корпоративного долга, который все растет, а качество его ухудшается, реформирование государственных предприятий и укрепление финансовой системы. МВФ предупредил о растущих рисках массовых дефолтов компаний, падения темпов экономического роста в течение длительного периода и жесткой посадки в регионах, страдающих от избытка производственных мощностей.

Китай попадает в ловушку ликвидности, опасаются чиновники и экономисты: вместо того чтобы инвестировать, компании накапливают денежные средства. Многие частные фирмы не хотят расширять бизнес, видя замедление экономики, признал представитель Национального бюро статистики Китая Шэн Лайюнь: «Экономическая динамика в июле действительно была более медленной, поскольку в национальной и мировой экономиках продолжается процесс глубокой корректировки». Ситуация в розничной торговле, которая до сих пор оставалась светлым пятном в экономике, тоже начинает ухудшаться. Продажи выросли в июле на 10,2% против 10,6% месяцем ранее и прогноза в 10,5%.

Правительство применяло многочисленные меры стимулирования, от увеличения кредитования до ускорения процесса инвестиций в инфраструктуру. Но теперь чиновники задумались о цене таких мер. Госрасходы в июле увеличились лишь на 0,3% в годовом исчислении, при этом в последние месяцы их рост измерялся двузначными цифрами. Сокращаются и другие виды расходов: банки в июле выдали кредитов на 463,6 млрд юаней ($69,9 млрд) против 1,38 трлн ($208 млрд) в июне, сообщил Народный банк Китая. Совокупное социальное финансирование – широкое определение объемов кредитования в экономике, включая небанковское финансирование, – составило 487,9 млрд юаней ($73,5 млрд) против 1,63 трлн ($245,7 млрд) месяцем ранее.

Из опубликованных данных центрального банка хорошо видно, что компании не хотят увеличивать капиталовложения, а вместо этого накапливают ликвидность. Показатель денежной массы в широком определении (агрегат М2) вырос в июле на 10,2% в годовом исчислении против июньских 11,8%. А вот агрегат М1, включающий наличные и деньги на текущих банковских счетах, показал годовой рост на 25,4%, что даже больше июньского показателя (24,6%).

Перевел Михаил Оверченко

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать
Читать ещё
Preloader more