Статья опубликована в № 4272 от 02.03.2017 под заголовком: Единоразовый рост

ВЭБ: Январский рост экономики полностью обусловлен разовой выплатой пенсионерам

Без нее рост был бы нулевым после декабрьского спада
Прослушать этот материал
Идет загрузка. Подождите, пожалуйста
Поставить на паузу
Продолжить прослушивание

По оценке Внешэкономбанка (ВЭБ), в январе экономика снова возобновила рост после декабрьского спада. Индекс ВВП, рассчитываемый ВЭБом, показал рост в январе на 0,3% после снижения на 0,3–0,4% в декабре, к предыдущему месяцу при устранении влияния сезонных факторов. В сравнении с январем 2016 г. рост ВВП составил, по оценке ВЭБа, 0,8% (см. врез).

Экономика в январе стала чувствовать себя лучше, приводятся в сообщении ВЭБа слова его главного экономиста Андрея Клепача: улучшаются ожидания и настроения, выросла промышленность, существенно возросли реальные доходы населения и, что важнее, потребление – и розница, и услуги выросли (по оценке с сезонной очисткой) после декабрьского спада.

Однако благоприятная статистика января связана с разовыми факторами, констатирует Клепач: с календарным эффектом – два дополнительных в сравнении с январем 2016 г. рабочих дня оказали очень сильное положительное влияние на промышленный выпуск, – и с разовой выплатой пенсионерам в 5000 руб. Реальные доходы населения в январе, по данным Росстата, выросли на 8,1% и впервые с ноября 2014 г. Их рост полностью обеспечен разовой выплатой в 5000 руб. пенсионерам, посчитали в ВЭБе.

Условный счет

Расчеты сделаны на основе имеющихся данных Росстата об оценке ВВП за 2016 г., согласно которой спад экономики в прошлом году сократился до 0,2%, но годовая оценка не совпадает с прежними поквартальными данными, которые статслужба пересмотрит только в марте. По оценкам ВЭБа, рецессия завершилась в 2016 г., II квартал стал последним кварталом спада: в III квартале темпы экономики, к тому же периоду предыдущего года, были нулевыми, в IV квартале она выросла на 0,4%. Поквартальный рост с сезонной очисткой начался еще раньше: после нулевых темпов во II квартале он составил 0,4% в третьем и 0,1% в IV квартале. Но отсутствие данных Росстата о внутригодовой динамике в 2016 г., так же как и переход на новый классификатор промышленного производства, существенно затрудняют анализ. Из-за этого сопоставлять показатели января 2017 г. с январем прошлого года можно лишь условно, оговаривает ВЭБ.

По данным ПФР, разовую выплату получили 43,5 млн пенсионеров, расходы на нее в 221,7 млрд руб. профинансированы федеральным бюджетом. Она была призвана частично компенсировать отказ правительства от индексации пенсий по инфляции: в 2016 г. индексация составила 4% вместо 12,9%.

При отсутствии разовой выплаты потребительский спрос в январе продолжил бы сокращаться, отмечает Клепач: оборот розницы вместо роста на 1,1% сократился бы на 0,5%, услуги вместо роста на 0,8% сократились бы на 1,1% (все цифры – к предыдущему месяцу с сезонной очисткой). Эти оценки основаны на предположении, что половину дополнительного дохода пенсионеры потратили (в среднем за 2016 г. на потребление население потратило 72,5% доходов, в январе эта доля обычно максимальна – в январе 2016 и 2015 гг. она составляла 94,1%).

Исходя из доли потребления домохозяйств в ВВП получается, что рост ВВП в январе почти полностью обусловлен единовременной выплатой пенсионерам, посчитал директор департамента ВЭБа Олег Засов: без нее сезонно сглаженный рост был бы не 0,3%, а нулевым. Рост в годовом сравнении (к январю 2016 г.) сократился бы вдвое, составив не 0,8%, а 0,4%.

Следовательно, потребление пока остается подавленным, заключает Клепач; это же относится и к инвестициям. Хотя новые данные Росстата показали, что экономика на более высоком уровне, чем предполагалось, ожидать мощного роста в 2017 г. еще рано, считает он.

Улучшение Росстатом данных 2015–2016 гг. произошло за счет госсекторов, отмечает Наталия Орлова из Альфа-банка: сильнее всего пересмотрен сектор обороны, со спада в 2015 г. на 0,9% – на рост в 3%. Доля сельского хозяйства в ВВП не изменилась: импортозамещение оказалось нежизнеспособным. Самое негативное, что улучшение показателей ВВП никак не связано с улучшением динамики инвестиций, замечает она. Доля потребления в ВВП в 2016 г. упала до 48% против средних за 2011–2015 гг. 52,2%. В условиях отсутствия восстановления потребления невозможно ожидать и ускорения инвестиций, заключает Орлова, а значит – потенциал роста экономики по-прежнему ограничен.

Читать ещё
Preloader more