Компании и чиновники договорились, как отбирать инвестпроекты
Но бизнес не верит обещаниям стабильности![](https://cdn5.vedomosti.ru/image/2018/70/1dun9s/original-1slv.jpg)
Чиновники и бизнес договорились, как будут отбирать инвестпроекты частных компаний для выполнения майского указа президента Владимира Путина. Критерии определила в четверг рабочая группа РСПП по стимулированию инвестиций, но и после этого бизнесу не стало яснее, чего именно от него хотят власти, рассказывают менеджеры компаний. «Возможно, чиновники сочтут проекты слишком корпоративными и недостаточно масштабными, возможно, их одобрят, а потом окажется, что нужно инвестировать в запуск нового спутника», – сетует один из них.
Всего в заседании участвовали совладельцы и руководство более двух десятков компаний – в основном частных. Власть представляли первый вице-премьер, министр финансов Антон Силуанов, помощник президента Андрей Белоусов, руководители Минтранса, Минприроды, Минкомсвязи и Минэкономразвития. Увеличить инвестиции в обмен на стимулы правительство предложило бизнесу после того, как отвергло идею Белоусова создать механизм изъятия сверхдоходов у некоторых горнодобывающих, металлургических и химических компаний – до 500 млрд руб. Теперь Минфин рассчитывает привлечь до 9 трлн руб. частных инвестиций к 2024 г. (нарастают с 0,8 трлн до 1,9 трлн в год), говорится в подготовленном им плане.
Что государство хочет от бизнеса
В протоколе по итогам рабочей группы («Ведомости» ознакомились с копией, ее подлинность подтвердили два человека, близких к участникам группы) все проекты разделены на три типа: необходимые для нацпроектов и по приоритетным для правительства направлениям; планируемые компаниями примерно по тем же направлениям; проекты частного бизнеса, способствующие увеличению инвестиций до 25% ВВП. Для каждого – свои критерии отбора. Проекты первого типа должны, например, развивать критические технологии, цифровизацию, транспортную и энергетическую инфраструктуру, стимулировать импортозамещение и локализацию, предусматривать вложения в технологии искусственного интеллекта и блокчейна. Требований по размеру инвестиций к ним нет. Но они есть для двух других категорий – не менее 10 млрд руб., кроме того, по своим проектам бизнес должен вложить не менее 3 млрд руб. собственных средств. В каких именно проектах должны участвовать компании, не ясно, участие в государственных пока добровольное, говорит федеральный чиновник, форма участия тоже не ясна, один из вариантов – покупка облигаций госкомпаний, другой – финансирование их инвестпрограмм, например, через совместное предприятие.
Компании уже подали списки инвестпроектов в РСПП и Минфин, рассказали люди, близкие к трем участникам рабочей группы. «Компания получила от ведомств положительный отклик, особо были отмечены социальные проекты», – говорит один из них. Но вряд ли таким же положительным будет отклик инвесторов, опасается другой собеседник «Ведомостей»: «Компания заявляла об окончании цикла масштабных инвестиций, а проекты, которые были представлены в РСПП и Минфин, могут стоить десятки миллиардов рублей». В котировках бумаг многие риски уже заложены, в том числе идея Белоусова, говорит управляющий директор «ТКБ инвестмент партнерс» Владимир Цупров, и многие компании из списка (который был в письме Белоусова президенту. – «Ведомости») уже торгуются достаточно дешево. На капитализации такие инвестиции могут отразиться, согласен управляющий партнер Prosperity Capital Александр Бранис, хотя скорее всего все закончится переписыванием уже существующих проектов.
![](https://cdn5.vedomosti.ru/image/2018/70/1dm54i/original-1sau.png)
Больше всего бизнес боится, что его проекты будут признаны не соответствующими требованиям указа президента и пожеланиям Минфина, сходятся во мнении три менеджера компаний, которые участвовали в заседании рабочей группы. «Пока просто ждем итогов», – говорит человек, близкий к участнику встречи в РСПП.
Представители Минфина и компаний из рабочей группы не ответили на запросы «Ведомостей».
Что государство обещает бизнесу
Взамен Минфин предлагает защиту и поддержку инвестиций, говорится в подготовленном им плане («Ведомости» ознакомились с копией, подлинность подтвердили три чиновника), например возмещение расходов на инфраструктуру за счет уплаченных налогов (TIF) и неухудшение налоговых и тарифных условий, предусмотренное законопроектом о защите и поощрении капитальных вложений. На 1 руб. бюджетных средств Минфин хочет получить 1 руб. частных. Стимулировать кредитование таких проектов Минфин предлагает через банковское регулирование нормативов достаточности капитала и ликвидности при финансировании новых инвестпроектов. В частности, утвердить специальные нормативы концентрации риска на одного заемщика или группу связанных заемщиков. Такие предложения Минфин внесет для рассмотрения ЦБ. По результатам проработки появятся проекты решений, находящиеся исключительно в компетенции ЦБ, прокомментировал «Ведомостям» замминистра финансов Андрей Иванов. Представитель ЦБ не ответил на запрос «Ведомостей». Если Минфин хочет увеличить участие банков в таких проектах, то должен взять на себя риск и дать госгарантии, считает аналитик Fitch Александр Данилов.
![](https://cdn5.vedomosti.ru/image/2018/70/1dmqxw/original-1sbn.png)
Все это напоминает идею «создать центральный инвестиционный комитет», пересказывает реакцию бизнеса один из участников встречи в РСПП. Проект напоминает советский госплан, согласен главный экономист BCS Global Markets Владимир Тихомиров, идея схожа с командной экономикой, когда государство распределяет деньги так, как считает нужным. Речь не идет об управлении проектами со стороны государства, Минфин лишь создает законодательные условия, чтобы бизнесу было интересно инвестировать – выгодно и безопасно, спорит Иванов: «Это не центральный инвестиционный комитет».
Пусть даже инструменты правильные, но появление письма Белоусова и стимулирование инвестиций на принудительной основе увеличивают неопределенность для бизнеса и это не компенсируешь никакими льготами и преференциями, говорит налоговый консультант крупной компании. Государство обещает безопасные и стабильные условия и само же дестабилизирует ситуацию, негодует предправления крупной машиностроительной компании. Более половины инвестиций компании финансируют из собственных средств.
![](https://cdn5.vedomosti.ru/image/2018/70/1dna2n/original-1scb.png)
Неопределенность, и прежде всего в налогах, – ключевое ограничение для инвестиций, считает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. В августе, согласно исследованию Росстата, представители обрабатывающей промышленности стали больше, чем год назад, жаловаться на ограничивающие рост производства высокие налоги.-