Компании и чиновники договорились, как отбирать инвестпроекты

Чиновники и бизнес договорились, как будут отбирать инвестпроекты частных компаний для выполнения майского указа президента Владимира Путина. Критерии определила в четверг рабочая группа РСПП по стимулированию инвестиций, но и после этого бизнесу не стало яснее, чего именно от него хотят власти, рассказывают менеджеры компаний. «Возможно, чиновники сочтут проекты слишком корпоративными и недостаточно масштабными, возможно, их одобрят, а потом окажется, что нужно инвестировать в запуск нового спутника», – сетует один из них.

Всего в заседании участвовали совладельцы и руководство более двух десятков компаний – в основном частных. Власть представляли первый вице-премьер, министр финансов Антон Силуанов, помощник президента Андрей Белоусов, руководители Минтранса, Минприроды, Минкомсвязи и Минэкономразвития. Увеличить инвестиции в обмен на стимулы правительство предложило бизнесу после того, как отвергло идею Белоусова создать механизм изъятия сверхдоходов у некоторых горнодобывающих, металлургических и химических компаний – до 500 млрд руб. Теперь Минфин рассчитывает привлечь до 9 трлн руб. частных инвестиций к 2024 г. (нарастают с 0,8 трлн до 1,9 трлн в год), говорится в подготовленном им плане.

Что государство хочет от бизнеса

В протоколе по итогам рабочей группы («Ведомости» ознакомились с копией, ее подлинность подтвердили два человека, близких к участникам группы) все проекты разделены на три типа: необходимые для нацпроектов и по приоритетным для правительства направлениям; планируемые компаниями примерно по тем же направлениям; проекты частного бизнеса, способствующие увеличению инвестиций до 25% ВВП. Для каждого – свои критерии отбора. Проекты первого типа должны, например, развивать критические технологии, цифровизацию, транспортную и энергетическую инфраструктуру, стимулировать импортозамещение и локализацию, предусматривать вложения в технологии искусственного интеллекта и блокчейна. Требований по размеру инвестиций к ним нет. Но они есть для двух других категорий – не менее 10 млрд руб., кроме того, по своим проектам бизнес должен вложить не менее 3 млрд руб. собственных средств. В каких именно проектах должны участвовать компании, не ясно, участие в государственных пока добровольное, говорит федеральный чиновник, форма участия тоже не ясна, один из вариантов – покупка облигаций госкомпаний, другой – финансирование их инвестпрограмм, например, через совместное предприятие.

Компании уже подали списки инвестпроектов в РСПП и Минфин, рассказали люди, близкие к трем участникам рабочей группы. «Компания получила от ведомств положительный отклик, особо были отмечены социальные проекты», – говорит один из них. Но вряд ли таким же положительным будет отклик инвесторов, опасается другой собеседник «Ведомостей»: «Компания заявляла об окончании цикла масштабных инвестиций, а проекты, которые были представлены в РСПП и Минфин, могут стоить десятки миллиардов рублей». В котировках бумаг многие риски уже заложены, в том числе идея Белоусова, говорит управляющий директор «ТКБ инвестмент партнерс» Владимир Цупров, и многие компании из списка (который был в письме Белоусова президенту. – «Ведомости») уже торгуются достаточно дешево. На капитализации такие инвестиции могут отразиться, согласен управляющий партнер Prosperity Capital Александр Бранис, хотя скорее всего все закончится переписыванием уже существующих проектов.

Больше всего бизнес боится, что его проекты будут признаны не соответствующими требованиям указа президента и пожеланиям Минфина, сходятся во мнении три менеджера компаний, которые участвовали в заседании рабочей группы. «Пока просто ждем итогов», – говорит человек, близкий к участнику встречи в РСПП.

Представители Минфина и компаний из рабочей группы не ответили на запросы «Ведомостей».

Что государство обещает бизнесу

Взамен Минфин предлагает защиту и поддержку инвестиций, говорится в подготовленном им плане («Ведомости» ознакомились с копией, подлинность подтвердили три чиновника), например возмещение расходов на инфраструктуру за счет уплаченных налогов (TIF) и неухудшение налоговых и тарифных условий, предусмотренное законопроектом о защите и поощрении капитальных вложений. На 1 руб. бюджетных средств Минфин хочет получить 1 руб. частных. Стимулировать кредитование таких проектов Минфин предлагает через банковское регулирование нормативов достаточности капитала и ликвидности при финансировании новых инвестпроектов. В частности, утвердить специальные нормативы концентрации риска на одного заемщика или группу связанных заемщиков. Такие предложения Минфин внесет для рассмотрения ЦБ. По результатам проработки появятся проекты решений, находящиеся исключительно в компетенции ЦБ, прокомментировал «Ведомостям» замминистра финансов Андрей Иванов. Представитель ЦБ не ответил на запрос «Ведомостей». Если Минфин хочет увеличить участие банков в таких проектах, то должен взять на себя риск и дать госгарантии, считает аналитик Fitch Александр Данилов.

Все это напоминает идею «создать центральный инвестиционный комитет», пересказывает реакцию бизнеса один из участников встречи в РСПП. Проект напоминает советский госплан, согласен главный экономист BCS Global Markets Владимир Тихомиров, идея схожа с командной экономикой, когда государство распределяет деньги так, как считает нужным. Речь не идет об управлении проектами со стороны государства, Минфин лишь создает законодательные условия, чтобы бизнесу было интересно инвестировать – выгодно и безопасно, спорит Иванов: «Это не центральный инвестиционный комитет».

Пусть даже инструменты правильные, но появление письма Белоусова и стимулирование инвестиций на принудительной основе увеличивают неопределенность для бизнеса и это не компенсируешь никакими льготами и преференциями, говорит налоговый консультант крупной компании. Государство обещает безопасные и стабильные условия и само же дестабилизирует ситуацию, негодует предправления крупной машиностроительной компании. Более половины инвестиций компании финансируют из собственных средств.

Неопределенность, и прежде всего в налогах, – ключевое ограничение для инвестиций, считает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. В августе, согласно исследованию Росстата, представители обрабатывающей промышленности стали больше, чем год назад, жаловаться на ограничивающие рост производства высокие налоги.-