Статья опубликована в № 4820 от 27.05.2019 под заголовком: Россия готовится тратить

МВФ не советует тратить ФНБ

Но Минфин намерен это делать

Инвестировать деньги фонда национального благосостояния (ФНБ) во внутреннюю экономику не стоит, заявил руководитель миссии Международного валютного фонда (МВФ) в России Джеймс Роаф (его цитирует «Интерфакс»): необходимо продолжать копить средства – вкладывать их в надежные зарубежные активы.

Сейчас в ФНБ поступают сверхдоходы от продажи нефти: по бюджетному правилу в 2019 г. доходы при цене нефти Urals выше $41,6 за баррель. Сейчас в ФНБ 3,8 трлн руб., или 3,6% ВВП. По Бюджетному кодексу, после того как ликвидная часть (без учета уже сделанных вложений) ФНБ достигает 7% ВВП, средства фонда можно начать тратить. Минфин прогнозирует, что это случится к концу 2019 г., когда в ФНБ накопится 7,9 трлн руб.

Как именно распоряжаться деньгами, российские власти еще не решили. Министр экономического развития Максим Орешкин предлагал направлять деньги на кредитование покупателей российской продукции за границей, льготное финансирование при создании производств российских компаний за рубежом, а также льготное финансирование при создании сервисных центров, которые будут обслуживать российскую продукцию на рынках третьих стран.

Нефтяники предлагали более простое решение: потратить часть средств ФНБ на компенсацию их убытков от завершения налогового маневра в нефтяной отрасли.

«МВФ заинтересован, чтобы мы свой ФНБ хранили в иностранных резервах», – прокомментировал рекомендации первый зампред правительства, министр финансов Антон Силуанов. Но правительство, предупредил он, будет инвестировать средства в экономику – нужны новые проекты и новая инфраструктура. Ресурсы будут использоваться для стимулирования экономики и вложений в реальный сектор и так, чтобы это не повлияло на устойчивость экономики, продолжал вице-премьер, в качестве кандидатов на такое финансирование Минфин называл инфраструктурные проекты в России, а также указывал на необходимость продвижения российской продукции вовне, например строительства атомной станции в Египте. Такие проекты не нужны внутренней экономике, но могут создать дополнительный спрос на российскую продукцию вовне, объяснял Силуанов.

Деньги лучше направить на инвестиции в экономику, считает профессор Российской школы экономики Олег Шибанов. Несмотря на гигантские национальные проекты (их общая стоимость – 25,7 трлн руб.), деньги, изъятые из экономики, пока в нее не вернулись и это замедлило экономический рост, что видно по I кварталу, ­объясняет он.

По данным Росстата, рост ВВП в I квартале 2019 г. составил всего 0,5%, что ниже даже самых пессимистичных прогнозов аналитиков.

Предпочтительнее, чтобы государство сберегало, а не инвестировало, не согласна главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. В эффективности государственных инвестиций у нее есть большие сомнения, это будут деньги, закопанные в землю, объясняет она. Неизвестно, как долго продлится хорошая сырьевая конъюнктура, а пока санкционное давление действует, вряд ли заемные капиталы будут дешевыми и легкодоступными для государства, потому долгосрочный капитал – слишком ценный ресурс, чтобы его бросать в топку экономического роста, не подумав об альтернативных издержках.

Россия находится в наиболее благоприятной ситуации, чтобы успешно обходить кризисы: небольшой госдолг, профицит бюджета, большие международные валютные резервы и высокие процентные ставки ЦБ, напоминает Шибанов. Поэтому можно не так много сил уделять подготовке к следующему кризису, а наращивать инвестиции, что может положительно повлиять на потенциальный рост, ­заключает он.

Читать ещё
Preloader more