Эксперты предупредили о «первородном грехе» на рынках госдолга развивающихся стран
Эмитенты могут утратить способность выпускать внешние обязательства в нацвалютах
Ряд крупных развивающихся экономик столкнулись с риском так называемого «первородного греха» – утраты способности привлекать средства на внешних рынках в национальных валютах. Об этом предупреждают эксперты Банка международных расчетов (BIS). Слабость собственных финансовых систем вынуждает их к выпуску долговых обязательств для иностранных инвесторов в резервных валютах, преимущественно в долларах, говорится в докладе «Повторение первородного греха». Ключевые причины такой ситуации – резкий рост валютного риска и риска дюрации. Фонды не готовы вкладывать в бумаги в национальных валютах, поскольку они обесцениваются, также повышаются сроки, на которые страны хотят привлекать средства. В докладе аналитики приводят в пример 16 государств: Бразилию, Чили, Индонезию, Южную Корею, Малайзию, Польшу, Сингапур, Южную Африку, Таиланд, Турцию и др.
Валюты развивающихся стран в среднем дешевеют по отношению к доллару с середины 2010-х гг., в последние годы этот тренд ускорился, пишут эксперты BIS. А сроки погашения облигаций развивающихся стран в их валютах выросли со среднего значения в девять лет в начале нулевых до 14 лет в последние годы, что также ставит под угрозу доход инвесторов на фоне общей финансовой нестабильности в мире и ужесточения денежно-кредитной политики развитых стран.