Инвесторы ставят на суверенные банкротства

Резкий рост долгов развитых стран привел почти к двукратному за год увеличению объемов кредитных дефолтных свопов (CDS), при помощи которых владельцы облигаций пытаются застраховаться от неплатежей.

По данным компании Depository Trust & Clearing Corporation, СDS по облигациям США, Великобритании, Японии и Италии выросли со $174 млрд до $265 млрд. Долг Японии достигнет 199,8% ВВП в 2010 г., Италии – 127,3% (117,2% и 172,1% в 2006г. соответственно).

Уровень долга свыше 100% ВВП может считаться рискованным, считает Нигель Рэнделл из RBC Capital Markets. Поэтому инвесторы все больше беспокоятся за долги именно развитых стран и пытаются застраховаться, продолжает он. Подстегнул всплеск свопов развитых стран и процесс бегства от рисков со стороны инвесторов, который происходил в 2008 г., когда средства с фондового рынка активно перемещались в сектор гособлигаций и валюты, отмечает Михаил Галкин из "ВТБ-капитал".

А вот CDS развивающихся стран даже сократились. Для России, Украины, Индонезии и Бразилии объем свопов снизился с $356 млрд до $302 млрд. за последний год. По данным Depository Trust & Clearing Corporation, уровень долга России сократился с 10,1% до 9%, Индонезии – с 41,6% до 30,4%, Бразилии – практически не изменился (65,5% в 2008 г, 65,4% – в 2009). А вот долг Украины вырос с 15,7% до 31,1%. Перегретость на рынках развивающихся рынков уже прошла, отмечает Галкин.