Статья опубликована в № 2584 от 14.04.2010 под заголовком: Греция показала пример России

Инвесторы не обратили внимания на финансовые проблемы Греции

Греция успешно разместила полугодовые кредитные ноты на 1,6 млрд евро: спрос в несколько раз превысил предложение. Это позитивный сигнал для предстоящего российского займа, считают эксперты
Прослушать этот материал
Идет загрузка. Подождите, пожалуйста
Поставить на паузу
Продолжить прослушивание
Reuters

Вчера Греция продавала инвесторам годовые и полугодовые ноты. Спрос на годовые инструменты превысил предложение в 6,5 раза, по ним была установлена доходность в 4,85%. В январе, когда такие же инструменты размещались в последний раз, спрос был втрое выше предложения, доходность – 2,2%. Вчерашний спрос на полугодовые бумаги в семь раз превысил предложение, доходность составила 4,55% против 1,38% ранее в этом году. Благодаря высокой активности инвесторов Греция увеличила объем размещения с планировавшихся 1,2 млрд евро до 1,56 млрд.

«Кажется, мы единственные, кто не перевозбудился от греческого аукциона, на котором инструменты просто падали с неба, – говорит Пол Беднарчик из консалтинговой компании 4Cast, – лакмусовой бумажкой будет больший объем инструментов с большим сроком обращения». Тем не менее после размещения доходность долгосрочных греческих облигаций пошла вниз. На 18.00 МСК 10-летние бонды торговались с доходностью 6,74% против 7,4% в прошлый четверг.

Успех вчерашнего размещения означает, что в ближайшем будущем Греции не придется обращаться к помощи стран еврозоны, согласившихся создать фонд объемом 30 млрд евро. Из него Греция сможет брать трехлетние займы под 5% годовых. Это больше, чем ставки, по которым занимают другие европейские страны, но меньше рыночной цены для греческих заимствований. Возможно, Греции придется просить МВФ выделить ей еще 15 млрд евро.

Решение о помощи Греции принимали министры финансов стран еврозоны. Президенту Европейского центробанка Жан-Клоду Трише, требовавшему, чтобы страны еврозоны скорее договорились о помощи Греции – и без помощи МВФ, – оставалось только ждать, пока это произойдет (см. врез).

В успешном размещении греческих нот есть и негативный, и позитивный фактор для российских евробондов, роуд-шоу которых началось вчера, говорит главный экономист Deutsche Bank в России Ярослав Лисоволик. С одной стороны, эти выпуски конкурируют друг с другом и привлекают определенные инвестиционные ресурсы. Но поскольку греческое размещение прошло успешно, к тому же на фоне снижения рисков и достаточно высоких цен на нефть, в какой-то степени оно на руку России. В целом баланс факторов Лисоволик оценивает скорее как положительный, тем более что пока правительства не свернули антикризисные программы, ликвидности и финансовых ресурсов на рынке много.

Российским и греческими бондами интересуются разные группы инвесторов, поскольку мы находимся в разных классах по кредитному рейтингу, отмечает руководитель аналитического отдела BNP Paribas Юлия Цепляева. В греческие бонды вкладываются глобальные инвесторы, а в наши – инвесторы развивающихся рынков. К тому же греческий выпуск – это капля в море по сравнению с тем объемом ликвидности, который закачан в систему, добавляет она, а аппетит к рискам у инвесторов огромный. Поэтому вряд ли размещение греческих бумаг как-то скажется на российских бондах.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать
Читать ещё
Preloader more